ثلاثة مصنعين صينيين للرقائق على أعتاب النمو في أسواق التكنولوجيا الناشئة

دفع الصين نحو الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات خلق فرص استثمارية جذابة في الشركات المحلية لصناعة الرقائق. هذه الشركات متمركزة استراتيجياً عبر قطاعات حاسمة من سلسلة إمداد أشباه الموصلات — من خدمات foundry المتخصصة إلى تقنيات المعالجة المتطورة. على عكس التركيز الشديد للسوق على الشركات الأمريكية والمنتجين من تايوان، لا تزال الشركات الصينية لصناعة الرقائق غير مقدرة بشكل كافٍ من قبل المستثمرين الغربيين، مما قد يوفر عوائد محتملة كبيرة لمن هم مستعدون لتحمل مخاطر التنفيذ.

هوا هونغ للمواد نصف الموصلة: اللاعب الاستراتيجي في صناعة foundry في الصين

تعتبر هوا هونغ للمواد نصف الموصلة (OTCMKTS: HHUSF) واحدة من أهم شركات foundry المتخصصة في الصين. إن إدراج الشركة في بورصة شنغهاي عام 2023 — والذي كان أكبر طرح عام أولي في الصين ذلك العام بقيمة 2.6 مليار دولار — أشار إلى تزايد ثقة المستثمرين في صناعة الرقائق المحلية. يتيح ضخ رأس المال للشركة تسريع توسعها في مجالها الخاص: تقنيات الرقائق ذات الأقطار 8 و12 إنش التي تخدم التطبيقات التناظرية وRF.

مع استمرار بكين في استراتيجيتها لفك الاعتماد عن أشباه الموصلات الأجنبية، يصبح دور هوا هونغ كمصنع foundry محلي حيوياً بشكل متزايد. تستفيد الشركة من مبادرات الدعم الحكومي وارتفاع الطلب من قبل الشركات الإلكترونية المحلية التي تسعى إلى سلاسل إمداد موثوقة. للمستثمرين الباحثين عن التعرض للشركات الصينية لصناعة الرقائق، تمثل HHUSF فرصة للاستفادة من القدرات التكنولوجية والظروف الجيوسياسية المواتية.

مجموعة إنتشينز: بنية تحتية للبلوكشين في مرحلة انتقالية

مجموعة إنتشينز (NASDAQ: ICG) تصنع شرائح ASIC عالية الأداء وحلول برمجية مخصصة لبنية تحتية للبلوكشين — وهو خيار مخالف للاتجاه السائد في السوق الحالية. انخفض سهم الشركة بنسبة 24.6% منذ بداية العام، مما يعكس ضعفاً أوسع في الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية. تراجع إيرادات الشركة بنسبة 25% في 2022 (من 68.7 مليون دولار إلى 47.3 مليون يوان صيني تقريباً) يشير إلى تحديات قصيرة الأمد.

ومع ذلك، هناك عوامل تجعل المستثمرين يفكرون. استحواذ ICG الاستراتيجي على أصول علامة Goldshell من كيان مقره سنغافورة مقابل 550,000 دولار منحها الوصول إلى حقوق ملكية فكرية لبنية Web3 التحتية. والأهم من ذلك، أن الشركة تحافظ على مرونتها المالية رغم التحديات الأخيرة: 97 مليون دولار نقداً وما يعادلها مقابل التزامات إجمالية قدرها 1.9 مليون دولار وخسارة خلال 12 شهراً فقط بلغت 3.09 مليون دولار. للمستثمرين الباحثين عن قيمة ومستعدين لتحمل التقلبات، تقدم ICG، بين الشركات الصينية لصناعة الرقائق، فرصة للدخول إلى تصميم أشباه موصلات يركز على البلوكشين بتقييم منخفض.

شركة ACM للأبحاث: توسيع منظومة أشباه الموصلات في الصين

شركة ACM للأبحاث (NASDAQ: ACMR) تطور معدات وتقنيات المعالجة الرطبة الضرورية لتصنيع الدوائر المتكاملة والتعبئة المتقدمة. تعمل شركاتها الفرعية في شنغهاي ووشي، وتخدم قاعدة التصنيع السريعة النمو في الصين. على عكس الضغوط الدورية التي تواجهها شركات الرقائق الصينية الأخرى، استفاد outlook الخاص بـ ACMR من زخم التوجيه القوي.

توجيه الإيرادات المعدل لعام 2023 بين 530 و545 مليون دولار يمثل مراجعة تصاعدية من التوقعات السابقة. وبالنسبة لعام 2024، توقعت الإدارة إيرادات تتراوح بين 650 و725 مليون دولار، مدفوعة باستثمارات العملاء في قدرات النود الناضجة وتوسيع محفظة المنتجات. تصنيف “شراء قوي” من وول ستريت وتحسن هدف السعر خلال سنة بنسبة 23.5% يعكس ثقة المحللين. وتوقعات نمو الإيرادات والأرباح للسهم بنسبة 40.6% و139% على التوالي تشير إلى أن ACMR استحوذت على حصص سوقية كبيرة ضمن منظومة صناعة الرقائق في الصين.

تقييم المخاطر والعوائد للشركات الصينية لصناعة الرقائق

تمثل الشركات الصينية لصناعة الرقائق مشهداً استثمارياً متنوعاً. هوا هونغ تستفيد من الموقع الاستراتيجي والدعم الحكومي. إنتشينز تقدم خصائص قيمة عميقة للمستثمرين المخالفين للاتجاه. تظهر ACMR زخم عملياتي ودفعات من دورة المعدات.

يجب على المستثمرين ملاحظة أن المخاطر الجيوسياسية، وتقلبات سلاسل الإمداد، والمنافسة التكنولوجية لا تزال عوائق كبيرة أمام جميع هذه الشركات. ومع ذلك، بالنسبة للمحافظ التي تتحمل المخاطر وتسعى للتعرض لطموحات الصين في أشباه الموصلات، فإن التحسن في الأساسيات والتقييمات السوقية المنخفضة عبر هذا القطاع قد يبرر مراكز مدروسة في واحدة أو أكثر من هذه الشركات الصينية لصناعة الرقائق.