GTC+OFC na próxima semana: a interconexão de luz tornará-se um tema importante no mercado? Bank of America aposta nestes ações

Na próxima semana, a conferência de tecnologia GPU (GTC) da Nvidia, altamente aguardada, deverá apresentar a arquitetura de próxima geração dos seus chips. Ao mesmo tempo, outro componente de tendência de inteligência artificial também será foco — as tecnologias de interconexão óptica (optical interconnects). Esta tecnologia permite a comunicação entre clusters de GPUs, com alta largura de banda, baixa perda e baixa latência.

Um relatório de pesquisa divulgado nesta segunda-feira pelo Bank of America aponta que, à medida que as cargas de trabalho de IA exigem maior desempenho dos condutores de cobre tradicionais, o mercado de interconexões ópticas deve crescer quatro vezes até 2030, atingindo US$ 73 bilhões.

O analista do BofA Vivek Arya prevê que a Nvidia liderará essa transformação, podendo se tornar o primeiro fornecedor de sistemas integrados que substituem as placas-mãe de servidores de cobre tradicionais por CPO (packaging óptico conjunto) — essa mudança levará a conexões de velocidade da luz diretamente aos processadores.

Arya observa que fabricantes de chips como Nvidia e Broadcom “ciclo de iteração anual de capacidade de cálculo” está “forçando a atualização sincronizada da tecnologia de interconexão óptica”.

Além da conferência GTC da Nvidia, na próxima semana também acontecerá a Exposição e Conferência de Comunicação por Fibra Óptica dos EUA (OFC), que deverá fornecer as últimas análises sobre o ambiente de oferta e demanda de lasers ópticos e avanços na aplicação de componentes ópticos de embalagem conjunta.

BofA aposta nessas ações

Arya acredita que, embora Nvidia e Broadcom sejam “gigantes do setor que otimizam seus portfólios por meio de integração estratégica de tecnologias ópticas”, Marvell Technology e Macom Technology Solutions Holdings são beneficiários mais “puros” dessa tendência.

Arya destaca que a Marvell, devido à sua atuação tanto em comunicações ópticas quanto em chips personalizados, é bastante valorizada, com um índice P/E futuro de 23 vezes, mais atraente. Já a Macom, com exposição em componentes ópticos como detectores de luz e lasers, “está subestimada”, além de apresentar “lucros e margens brutas de maior qualidade”.

Além disso, na semana passada, Nvidia assinou acordos de longo prazo com os gigantes de comunicação óptica Lumentum e Coherent para adquirir lasers avançados e produtos de rede óptica. As ações da Lumentum e Coherent subiram 68,6% e 31,4%, respectivamente, neste ano.

Atualmente, Arya mantém uma postura neutra em relação à Lumentum e Coherent, pois suas avaliações são elevadas, mas acredita que, devido à expansão do mercado e às notícias do OFC, seus lucros podem ter potencial de alta. Sua análise indica que, até 2028, o lucro por ação da Lumentum pode atingir US$ 35,30 — mais de 50% acima do consenso de US$ 23 na Wall Street.

Vale notar que a Lumentum e a Coherent estão previstas para serem incluídas no índice S&P 500 ainda este mês.

Arya também aponta que fornecedores tradicionais de cabos de cobre, como a Credo, ainda se beneficiarão da transformação na tecnologia de interconexão óptica. Ele acredita que os cabos elétricos ativos (Active Electrical Cables) da Credo desempenharão um “papel único”, com uma oportunidade de mercado avaliada em dezenas de bilhões de dólares. Arya escreveu que o índice P/E futuro da Credo é de 24 vezes, tornando-se uma “oportunidade de investimento altamente atraente”.

Arya acrescenta que o roteiro de produtos da Nvidia terá um “impacto profundo” na direção do setor de comunicações ópticas, alertando que as ações relacionadas podem experimentar volatilidade.

Desde o início do mês, as ações da Lumentum e Coherent caíram 11,3% e 6,2%, respectivamente, enquanto a Macom caiu 13,6%. Arya acredita que isso se deve a ajustes de investidores e à incerteza antes da próxima feira.

“Apesar da volatilidade, esperamos que todos os fornecedores alcancem um forte crescimento de longo prazo,” escreveu Arya em seu relatório mais recente.

(Origem: Caixin)