شركة بيركشاير هاثاوي أعادت شراء الأسهم لأول مرة منذ 2024 -- إنه إشارة خضراء للمساهمين

وارن بافيت، الرئيس التنفيذي السابق لشركة بيركشاير هاثاوي (BRKA 0.35%)(BRKB 0.58%)، لطالما كان من محبي عمليات إعادة شراء الأسهم. كان يفضل شراء أسهم الشركات التي كانت نشطة في شراء أسهمها الخاصة، وكان بافيت يفضل أن تعيد بيركشاير شراء الأسهم عندما يعتقد أنها تتداول بسعر خصم لما يعتقد فريقه أنه القيمة الجوهرية للشركة.

على الرغم من أن بافيت لم يعد الرئيس التنفيذي، يبدو أن أسهم بيركشاير أصبحت أخيرًا معروضة للبيع. أعلنت الشركة مؤخرًا أنها أعادت تفعيل برنامج إعادة شراء الأسهم لأول مرة منذ عام 2024.

وهذا أمر مهم لأنه في السنوات الأخيرة من فترة بافيت كرئيس تنفيذي للمجموعة، لم تكن بيركشاير تشتري العديد من الأسهم. قامت الشركة بإعادة شراء أكثر من 9 مليارات دولار من أسهمها في عام 2023، وحوالي 3 مليارات دولار في 2024، ولم تقم بأي عمليات في 2025.

مصدر الصورة: Getty Images.

وهذا يتناقض بشكل واضح مع سنوات 2020 إلى 2022، عندما اشترت بيركشاير بشكل جماعي أسهمًا بقيمة 60 مليار دولار. ومع إعادة إطلاق برنامج الشراء، فإن ذلك يمثل إشارة إيجابية للمستثمرين المهتمين بأسهم بيركشاير.

أخيرًا، أصبحت الأسهم معروضة للبيع هذا العام

الفكرة من وراء إعادة شراء الأسهم هي أنها تمنح المستثمرين حصة أكبر من الكعكة. إذا كانت هناك أسهم أقل متداولة، فإن الأسهم الحالية التي يمتلكها المستثمر ستستفيد من حصة أكبر من أرباح الشركة.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يتذكروا أن الشركات تستخدم رأس مالها الخاص لإجراء عمليات الشراء، مما يقلل من حقوق الملكية لديها. لهذا السبب، ينظر المستثمرون إلى عمليات إعادة الشراء بشكل أكثر إيجابية عندما يكون سعر السهم منخفضًا، وأقل إيجابية عندما يكون مرتفعًا.

عندما تشتري الشركات أسهمها بسعر منخفض، لا بد أن تستخدم نقدًا أو ديونًا للقيام بذلك، لكنها تحصل أيضًا على قيمة أكبر مقابل كل دولار تنفقه، ويمكنها شراء المزيد من الأسهم بأقل، مما يرفع بشكل فعال قيمة الدفتر لكل سهم (قيمة حقوق الملكية لكل سهم). يعرف بافيت، أحد أعظم المستثمرين على الإطلاق، هذا جيدًا، ولهذا السبب هو وفريق بيركشاير يشترون الأسهم فقط عندما تتداول بسعر خصم لقيمة بيركشاير الجوهرية التي يراها الإدارة.

إليك نسبة سعر بيركشاير إلى القيمة الدفترية الملموسة (TBV)، وهي مقياس تقييم شائع للأسهم في قطاع المالية. تمثل القيمة الدفترية ناقص الشهرة والأصول غير الملموسة:

السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة لبيركشاير، البيانات من YCharts.

كما هو موضح أعلاه، انخفض سعر السوق الحالي للشركة مقارنة بقيمتها الدفترية الملموسة هذا العام إلى ما دون متوسطها الخمسي. الآن، لدى فريق بيركشاير رأيه الخاص بقيمة الشركة الجوهرية، ولكن إذا رأيت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة أقل من المتوسط الخمسي، فهناك فرصة جيدة لأن تقوم بيركشاير بإعادة شراء الأسهم، خاصة إذا لم تكن ترى العديد من الفرص في السوق.

عندما تشتري شركة أسهمها الخاصة، فهذا علامة على الثقة لأن الإدارة تعتقد أن السهم يتداول بسعر خصم. ويجب أن يعطي ذلك إشارة إيجابية للسوق لشراء الأسهم أيضًا.