توقع: تجارة أدوات الحفر (AI) للذكاء الاصطناعي لم تنته بعد. إليك سهمين للشراء لعام 2026

قبل بضعة أشهر، كانت مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي (AI) تسيطر على وسائل الإعلام المالية. وعلى الرغم من أن تلك المخاوف لم تختفِ تمامًا، إلا أنها بدت أكثر هدوءًا في الوقت الحالي.

ويُعزى ذلك على الأرجح إلى الكم الهائل من الأموال التي تخطط أكبر شركات صناعة التكنولوجيا لإنفاقها على برامج الذكاء الاصطناعي هذا العام.

• أعلنت شركة مايكروسوفت عن زيادة معتدلة نسبتها 66% في الإنفاق الرأسمالي (كابكس) ليصل إلى 37.5 مليار دولار لعام 2026.
• تخطط شركة ميتا بلاتفورمز لإنفاق ما بين 162 مليار و169 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 37% عن رقم عام 2025.
• من المتوقع أن تضاعف شركة جوجل (ألفابت) كابكسها ليصل بين 175 مليار و185 مليار دولار هذا العام.
• وتوقع شركة أمازون زيادة بنسبة 51% في كابكسها لتصل إلى 200 مليار دولار لعام 2026.

تم بالفعل ضخ مئات المليارات من الدولارات في بناء معدات الذكاء الاصطناعي، لأن مراكز البيانات ليست رخيصة. فهي قد تكلف من 7 ملايين إلى 12 مليون دولار لكل ميغاواط فقط للبناء. ومع إضافة تكاليف الكهرباء والصيانة، فإن السعر يزداد فقط.

وهناك لعبتان رئيسيتان في صناعة التكنولوجيا ستستفيدان (ولو بشكل غير مباشر) من بناء أي مركز بيانات في أي مكان في العالم.

مصدر الصورة: Getty Images.

الرقائق والمعول

أولاً، شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSM +2.83%)، الرائدة عالميًا في قطاع foundry النقي في صناعة أشباه الموصلات. حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025، كانت تسيطر على حصة سوقية تبلغ 72% ومتزايدة، بينما كانت شركة سامسونج إلكترونيكس تحتل المركز الثاني بنسبة 7% فقط.

لا تصمم شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات أي من شرائحها الخاصة؛ فهي ببساطة تصنعها لشركات أخرى. ويشمل عملاؤها آبل ونفيديا، التي يُنتج شرائحها Blackwell في مصنع تايوان لصناعة أشباه الموصلات في أريزونا.

هذه الشركة هي السبب في أن تايوان تنتج 60% من أشباه الموصلات في العالم و90% من شرائحها المتقدمة، وهي أشباه الموصلات ذات 7 نانومتر أو أقل، الضرورية لخوارزميات الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

تمتلك شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات سيطرة كبيرة على السوق، تكاد تصل إلى حالة الاحتكار، ولديها الميزانية العمومية التي تثبت ذلك.

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت 122.42 مليار دولار، بزيادة 35.9% على أساس سنوي. وزادت أرباحها المخففة للسهم (EPS) بنسبة 46%، وارتفعت تدفقات التشغيل النقدي بنسبة 24.6%، وارتفعت التدفقات النقدية الحرة بنسبة 15.2%.

توسع

NYSE: TSM

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات

التغير اليومي

(2.83%) $9.58

السعر الحالي

$348.47

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.8 تريليون

نطاق اليوم

$331.97 - $349.40

نطاق 52 أسبوعًا

$134.25 - $390.20

حجم التداول

1.1 مليون

متوسط الحجم

13 مليون

الهامش الإجمالي

58.73%

عائد الأرباح الموزعة

0.91%

كل مركز بيانات يحتاج إلى شرائح أشباه الموصلات التي تنتجها شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات، ولديها سياج حماية كبير جدًا للحفاظ على هيمنتها السوقية.

لكن حيث تكاد شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات تكون احتكارًا، فإن شركة ASML هولدينج (ASML +5.07%) هي احتكار.

الربح العالي في البلاد المنخفضة

شركة ASML هي المورد الوحيد في العالم لأجهزة الطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV) اللازمة لإنتاج الشرائح المتقدمة التي تصنعها شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات.

كل واحدة من هذه الآلات بحجم حافلة تقريبًا وتكلف حوالي نصف مليار دولار. أما آلات الطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV) الأقل تقدمًا، فهي متوفرة من قبل بعض منافسي ASML. يمكنها إنتاج شرائح أشباه موصلات أكبر، لكن إذا أردت تصنيع الشرائح الأكثر تقدمًا، فستحتاج إلى تقنية EUV، وASML هي الشركة الوحيدة التي تقدمها.

شركة ASML مشغولة جدًا بطلبات جديدة وتحقق أرباحًا هائلة.

بلغ إجمالي مبيعاتها لعام 2025 حوالي 32.6 مليار يورو، بزيادة 15% عن عام 2024. كما أن حجوزاتها الصافية للربع الرابع من العام الماضي أكثر من doubling من 5399 إلى 13158، مما يدل على أن الطلب على آلات الطباعة الضوئية من ASML يتزايد بسرعة.

كما شهدت أرباحها الأساسية للسهم لعام 2025 نموًا بنسبة 28.4% عن عام 2024 لتصل إلى 24.73 يورو، وهي الآن تحقق هامش ربح صافٍ بنسبة 29.42%.

توسع

NASDAQ: ASML

شركة ASML

التغير اليومي

(5.07%) $65.53

السعر الحالي

$1358.33

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$498 مليار

نطاق اليوم

$1276.62 - $1358.79

نطاق 52 أسبوعًا

$578.51 - $1547.22

حجم التداول

110 ألف

متوسط الحجم

1.7 مليون

الهامش الإجمالي

52.80%

عائد الأرباح الموزعة

0.60%

احتكار؟ ربما. لكنه احتكار يُدار بشكل ممتاز.

وبين ASML وتايوان لصناعة أشباه الموصلات، لديك استثمار في شركتين تتبعان صناعة التكنولوجيا بأكملها وحرب الإنفاق على الذكاء الاصطناعي التي تخوضها الشركات الكبرى.

من سيفوز في تلك الحرب لا يزال غير واضح، لكن لعبتي الرقائق والمعول في هذا المقال ستخرجان منتصرتين على الأرجح لأنها أساسية في جميع جهود الذكاء الاصطناعي. لذلك، أراهما تستحقان النظر.