ما هي مخاطر سوق الائتمان الخاص

شهد سوق الائتمان الخاص الأجنبي مؤخرًا العديد من الأحداث الخطرة التي أثارت اهتمام السوق، مثل إفلاس Tricolor وFirst Brands وMFS، بالإضافة إلى ضغط سحب الأموال على صناديق الائتمان الخاص التابعة لمؤسسات مثل Blue Owl وBlackstone وBlackRock. بشكل عام، تتراكم مخاطر سوق الائتمان الخاص، لكن حتى الآن لا تزال تأثيراتها على السوق المالية محدودة، حيث أن المشاكل التي ظهرت مؤخرًا في مؤسسات مثل Blackstone وBlackRock تتعلق بشكل أكبر بمشاكل السيولة في منتجات الائتمان الخاص وليس بجودة الأصول الأساسية، وهو ما يشبه إلى حد كبير حادث بنك Silicon Valley في عام 2023. ومع ذلك، فإن حجم سوق الائتمان الخاص أكبر بكثير مقارنة بحادث بنك Silicon Valley، وإذا زادت مخاطر السيولة، فقد يؤدي ذلك إلى مشاكل أوسع نطاقًا.

نظرة عامة على سوق الائتمان الخاص

ما هو الائتمان الخاص؟ وفقًا لتعريف الاحتياطي الفيدرالي، فإن الائتمان الخاص (private credit أو private debt) هو أدوات دين لا تتداول في السوق العامة، وتقدمها كيانات غير مصرفية مثل صناديق الائتمان الخاص (وهي صناديق مغلقة تركز بشكل رئيسي على إقراض الأموال) وBDCs (وهي صناديق مغلقة تركز على الاستثمار في الشركات الصغيرة والشركات التي تمر بأزمات). عادةً ما يكون المقترضون من الائتمان الخاص شركات متوسطة الحجم تتراوح إيراداتها بين 10 ملايين دولار و1 مليار دولار، لكن في السنوات الأخيرة، بدأ العملاء يتجهون نحو الشركات الكبرى. السيولة في الائتمان الخاص ضعيفة جدًا، لذلك يحتفظ المقرضون عادةً بالقروض حتى استحقاقها أو ينتظرون إعادة التمويل للسداد. غالبًا ما تتضمن شروط الائتمان الخاص بنودًا تختلف عن القروض التقليدية، مثل وجود مكونات حقوق ملكية، وغرامات سداد مبكر عالية، ومشاركة المقرضين في إدارة الشركات.

يوصى بالانضمام إلى قاعدة بيانات Caixin، حيث يمكنك الاطلاع في أي وقت على البيانات الاقتصادية الكلية، والأسهم والسندات، وأشخاص الشركات، وكل البيانات المالية في متناول يدك.