هل تتفوق السندات على الأسهم في عام 2026؟ لماذا قد يكون الوقت مناسبًا لمضاعفة استثمارك في السندات.

مستثمر يتفقد بيانات السوق بواسطة SAI SU PAW KA عبر Shutterstock

روبس إيسبيتز

الجمعة، 13 فبراير 2026 الساعة 1:29 صباحًا بتوقيت GMT+9 4 دقائق قراءة

في هذا المقال:

^GSPC

-0.99%

سمعت شخصًا يقول هذا مؤخرًا، وتحدث إليّ: “توقيت السوق هو محاولة لالتقاط البرق؛ إدارة المخاطر هي فحص الرادار حتى لا تقف في حقل أثناء عاصفة.”

قد تظن أنني أتحدث عن سوق الأسهم. لكنني في الواقع أشير إلى استثمار السندات — وتداول صناديق الاستثمار المتداولة للسندات (ETFs). لأن السندات كانت تؤدي رقصة منذ العام الماضي، بعد أن ارتفعت معدلات الفائدة من الصفر إلى مستوى محترم جدًا.

المزيد من الأخبار من Barchart

استراتيجية تواصل شراء البيتكوين مع هبوط أسعار العملات المشفرة وأسهم MSTR. كيف تتصرف هنا؟

شركة فايزر تتوقع أرباحًا قوية - نشاط غير معتاد في خيارات الاتصال يُظهر أن المستثمرين متفائلون

انخفضت بنسبة 18% من أعلى مستوى لها مؤخرًا، هل يجب أن تشتري الانخفاض في أسهم Sandisk؟

الأسواق تتحرك بسرعة. تابع أخبارنا المجانية عبر النشرة الإخبارية “موجز Barchart” في منتصف النهار للحصول على مخططات حصرية وتحليلات وعناوين.

هذا، لأول مرة منذ حوالي 2009، يخلق بعض الفرص المحتملة الضخمة. وصدق أو لا تصدق، بعض هذه الفرص في سوق السندات. قد تنافس مؤشر S&P 500 ($SPX) من حيث العوائد خلال السنوات القليلة القادمة. إليك السبب.

بينما قضى سوق الأسهم معظم عام 2025 في تسجيل الأرقام القياسية، تظهر بيانات أوائل 2026 أن الدخل الثابت يجد أخيرًا موطئ قدم. تنتقل البنوك المركزية من وضع مكافحة التضخم إلى تطبيع السياسات.

أميل إلى استخدام صندوق Invesco Equal Weight 0-30 Year Treasury ETF (GOVI) كمؤشر لسوق السندات. آخرون يستخدمون صندوق iShares للسندات لأكثر من 20 سنة (TLT)، لكن كما رأينا في 2022، تلك السندات طويلة الأجل يمكن أن تكون عرضة لتقلبات سعرية هائلة. والعكس هو أن نفس الميزة تجعلها رابحة كبيرة عندما تنخفض المعدلات.

إليك مخططات كل من GOVI و TLT. فهي تتوافق، كما نتوقع. لكن TLT أكثر تقلبًا.

www.barchart.com

ذلك لأنها تمتلك فقط الجزء من منحنى العائد لمدة 20-30 سنة. GOVI “مُدرج” ليشمل أوراق الخزانة الأمريكية من 0-30 سنة استحقاق. لذا فهي في الأساس صندوق ثالث مثل TLT، ومملوء بسندات أقل تقلبًا.

www.barchart.com

حجة تفوق السندات على الأسهم في 2026

السبب في تفوق السندات على الأسهم هذا العام يعتمد على اتجاهين رئيسيين. أحدهما موجود بالفعل، والآخر لا يزال يتخذ قراره. على التوالي، أتحدث عن جاذبية العائد (مستوى العائد الخام مرتفع مقارنة بمعظم العقدين الماضيين) ومنحنى العائد المائل.

السوق يواجه حاليًا منحنى عائد على شكل حرف K — أو، أجرؤ على القول، شكل Nike (NKE) — حيث تظل القطاعات قصيرة الأجل مقلوبة بينما تتجه القطاعات طويلة الأجل نحو الأعلى. من المنطقي أن نتوقع أن يتكامل هذا المنحنى تمامًا، إذا خفضت الاحتياطي الفيدرالي المعدلات حتى لو قليلاً في وقت لاحق من هذا العام أو العام المقبل.

لكن على الرغم من الرياح المساعدة، فإن التفوق ليس مضمونًا. هناك عوامل قد تحد من ارتفاع السندات. يمكن أن تستمر الأسهم في الارتفاع بمعدلات عائد سنوية مزدوجة الرقم، مما يسرق الأضواء من السندات كما فعلت في السنوات القليلة الماضية. وربما هناك “ثقافة الأسهم” التي تجعل المستثمرين غير قادرين على رؤية السندات كفئة أصول ذات عائد إجمالي، بدلاً من شيء يشبه صندوق السوق المالي.

بالإضافة إلى ذلك، هناك ما يُسمى بـ “مخاطر علاوة المدة”. يبدأ المستثمرون في طلب عوائد أعلى لتعويض المخاوف طويلة الأمد مثل الدين المرتفع المستمر والسياسات المالية التوسعية. قد يضغط هذا القلق على أسعار السندات هبوطًا في النصف الثاني من العام.

استراتيجيتي

لدي سلم سندات كواحدة من مكونات محفظتي الأساسية. وهو مصمم ليكون لديه مبلغ معين من الدولارات ينضج كل عام بين سنة البداية وسنة النهاية، مما سيأخذني إلى عمر متقدم. وعلى الرغم من أن ذلك استثمار طويل الأمد، إذا بدأت المعدلات أخيرًا في الانخفاض عبر منحنى العائد، فإن حسابات السندات ستكون مواتية جدًا.

إلى أي مدى مواتية؟ يمكن للسندات طويلة الأجل أن ترتفع بنسبة 20% إلى 30% خلال بضعة أشهر. وكل ذلك مع ضمان من الحكومة الأمريكية بأنها ستدفع لي مبلغًا معينًا في تاريخ معين. إذا تذبذب سوق الأسهم بالقرب من أعلى المستويات على الإطلاق، فسيبدو ذلك مغريًا جدًا. لم يحدث بعد، لكنه في أعلى قائمة مراقبتي للتحرك عندما يصبح مسار انخفاض المعدلات أكثر وضوحًا.

روبس إيسبيتز أنشأ درجة ROAR، استنادًا إلى خبرته التي تزيد عن 40 عامًا في التحليل الفني. تساعد ROAR المستثمرين الذين يختارون إدارة المخاطر وإنشاء محافظهم الخاصة. لمزيد من أبحاث روب المكتوبة، تفقد ETFYourself.com.

_ في تاريخ النشر، لم يكن روب إيسبيتز يمتلك (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _