"قوتها"｜رئيس مجلس إدارة شركة تشانغلي للأصول باو شياوهوي: الأساس المعرفي الكلي هو الأصل، والرؤية طويلة الأمد لتحقيق القيمة

بصفته أحد أول مديري صناديق التقاعد في الصين ومديري استثمار العائد المطلق، فإن باو شياوهوي، رئيس مجلس إدارة شركة تشانغلي للاستثمار، قد غاصت في مجال إدارة الأصول لأكثر من عشر سنوات، مع تركيز رئيسي على استراتيجية “الثابت +”، مع مراعاة السندات والأسهم والتوزيع المتعدد للأصول، بالإضافة إلى إدارة جميع فئات المنتجات الخاصة بالاستثمار المباشر، وهي قيادية نسائية تمتلك تراكمات واسعة في مجال التمويل التأميني. تعتمد فلسفتها الاستثمارية على مبدأ “الأساس المعرفي الكلي، والقيمة على المدى الطويل”، مما يوفر نظرة هادئة ونادرة في سوق متقلب.

رئيس مجلس إدارة شركة تشانغلي للاستثمار، باو شياوهوي

وصف باو شياوهوي أسلوبها في الاستثمار بأنه “واقعي”، وهو نابع من احترامها للمخاطر وإيمانها الراسخ بمبدأ المدى الطويل. في شرحها، فإن الاستثمار ليس سباقًا سريعًا، بل ماراثون يتطلب وعيًا ومرونة نفسيّة. لا تحب ملاحقة الاتجاهات بشكل أعمى، بل تفضل البحث عن اليقين في الأصول ذات الجودة العالية. وراء هذا “الواقعية” تكمن بصمة عميقة من خبرتها الطويلة في العمل مع التمويل التأميني — فهي تدرك جوهر إدارة الأموال الكبيرة ووجهة النظر طويلة الأمد، مع قدرة متقدمة على التنبؤ بالمخاطر والسيطرة عليها.

في رأي باو شياوهوي، في صناعة إدارة الأصول، الميزة الفريدة الرئيسية للنساء في مجال البحث والاستثمار هي الصبر والالتزام بالمبدأ طويل الأمد، حيث إنهن أقل عرضة للتأثر بالمشاعر السوقية قصيرة الأمد، ويستطعن التمسك بمنطق التخطيط طويل الأمد، كما أنهن أكثر توافقًا مع متطلبات الاستثمار القيمي. هنا، لا يعني الاستثمار طويل الأمد “الاحتفاظ الأعمى”، بل يعتمد على تحديد الاتجاهات الحالية في السوق، وإجراء بحوث صناعية عميقة على المدى الطويل، واختيار الأصول ذات القيمة المستدامة، والتركيز على الاتجاهات بدلاً من التداولات السريعة، للاستفادة من كامل فوائد تطور صناعة معينة.

وفي مواجهة السوق غير المعروف في عام 2026، تحافظ باو شياوهوي على وعي واضح. فهي لا تتحدث عن قطاعات محددة تتوقع أداؤها طوال العام، بل تؤكد على أهمية الجمع بين خصائص المرحلة الحالية للبحث عن فرص مؤكدة. وعند الحديث عن التقنيات التي تحظى باهتمام السوق مثل الذكاء الاصطناعي والكمية، تظهر ثباتًا داخليًا قويًا: “بالنسبة لإطار استثماري، هو ‘تكملة وليس انقلابًا’.” فهي ترى أن التقنية يمكن أن تعزز الكفاءة، لكنها لا يمكن أن تحل محل التحليل العميق والتحقق المنطقي الذي تقوم به فرق البحث والاستثمار لديها.

وفيما يخص إدارة الفريق، تتبع باو شياوهوي مبدأ “الذي يملك القدرة يتقدم، والمتوسط يترك، والضعيف ينزل”، وتقول إن الأمر يعتمد على النتائج، بحيث يربح الأشخاص الأكفاء ويثبتون أنفسهم. وتعتقد أن الطريقة الوحيدة لضمان كفاءة الفريق وسرعة استجابته للتغيرات هي التركيز على الأداء والنتائج — “العملاء لا يهتمون بعدد جهود البحث التي بذلناها، وإنما يركزون على أدائنا، لذلك لن أفرض على أعضاء الفريق أن يظهروا بمظهر خارجي أو أن يركزوا على مواضيع السوق الساخنة أو القطاعات المتقدمة.”

بعيدًا عن الاستثمار، فإن موقفها من الحياة يستحق أيضًا التقدير. فهي تؤمن أن مستقبلها مليء بالفرص اللامحدودة، وأنها خرجت من مؤسسات التمويل التأميني، وأسست شركة تشانغلي للاستثمار، متجاوزة قيود العمر والهوية، وتحافظ دائمًا على حبها وهدوئها، وتعيش على طريقتها التي تحبها.

وفيما يلي مقتطف من بعض حواراتها:

س: هل يمكنك الحديث عن ميزتك في الاستثمار؟ ووصف أسلوبك في الاستثمار بكلمة واحدة.

باو شياوهوي: الميزة الأساسية لي في الاستثمار هي أولاً، تراكم سنوات طويلة في العمل مع التمويل التأميني، وفهم عميق لجوهر إدارة الأموال الكبيرة ووجهة النظر طويلة الأمد، مع نضج في التنبؤ بالمخاطر والسيطرة عليها؛ ثانيًا، مهارة التمييز بين الاتجاهات الصناعية وتوقيت التداول، بحيث أتمكن من اتخاذ قرارات حاسمة عند ظهور الفرص، والحفاظ على الثبات أثناء تقلبات السوق، مع موازنة بين الهجوم والدفاع؛ ثالثًا، التركيز على التنسيق بين الأصول المتعددة، والقدرة على تعديل الاستراتيجيات بمرونة وفقًا لتغيرات السوق، مع مراعاة العائد والأمان.

لوصف أسلوبي في الاستثمار بكلمة واحدة، فهي “واقعية”. لا أحب ملاحقة الاتجاهات بشكل أعمى، بل أبحث عن اليقين في الأصول ذات الجودة العالية، وأتعامل مع تقلبات السوق بعقلانية وانضباط، وأسعى لتحقيق عائد مطلق مستدام على المدى الطويل.

س: ما رأيك في الميزة الفريدة للنساء في البحث والاستثمار؟ وكيف ترى الاستثمار طويل الأمد؟ وأين تقع المخاطر في محفظتك؟

باو شياوهوي: أعتقد أن الميزة الأهم للنساء في البحث والاستثمار هي الصبر والالتزام بالمبدأ طويل الأمد.

فمن خلال ملاحظتي، غالبًا ما تتعامل المديرات النساء بحذر أكبر عند استخدام أدوات الرفع المالي، رغم أن ذلك قد يفوتهن بعض الأرباح الفائقة في السوق، إلا أنه يقلل من المخاطر المحتملة الناتجة عن التسرع. وعلاوة على ذلك، فإن النساء في البحث والاستثمار أقل عرضة للتأثر بالمشاعر السوقية قصيرة الأمد، ويستطعن التمسك بمنطق التخطيط طويل الأمد، وهو ما يتوافق أكثر مع جوهر الاستثمار القيمي.

وأرى أن الاستثمار طويل الأمد ليس “الاحتفاظ الأعمى”، بل يعتمد على تحديد الاتجاهات الحالية في السوق، وإجراء بحوث صناعية عميقة على المدى الطويل، واختيار الأصول ذات القيمة المستدامة، والتركيز على الاتجاهات بدلاً من التداولات السريعة، للاستفادة من كامل فوائد تطور صناعة معينة، مثل صناعة الطاقة الشمسية في السنوات السابقة، والذكاء الاصطناعي في السنوات الأخيرة.

أما المخاطر، فهي دائمًا في مقدمة أولويات شركة تشانغلي، وتعد جزءًا أساسيًا من جميع قراراتنا الاستثمارية، وأهم من العائد أحيانًا، لأننا نؤمن دائمًا أن المؤسسات التي يمكنها البقاء طويلًا في السوق ليست تلك التي تربح أكثر، بل تلك التي تعيش أطول.

س: كيف تتعامل مع تقلبات السوق والضغوط؟ وكيف ترافق المستثمرين خلال الدورة السوقية؟

باو شياوهوي: طريقتي في التكيف مع تقلبات السوق والضغوط تتلخص في أمرين: الأول، تعزيز التمارين البدنية، مثل الجري، حيث إن استرخاء الجسم يخفف التوتر النفسي ويجعل المزاج أكثر هدوءًا، ويجنبنا أن نُسيّر عواطفنا بالقلق؛ الثاني، العودة إلى البحث نفسه، من خلال مراجعة منطق الصناعة بشكل عميق، وتوضيح أسباب تقلبات السوق، واستخدام المعرفة المهنية لتهدئة النفس، والحفاظ على حكم عقلاني دائم.

أما عن مرافقة المستثمرين خلال الدورة، فالأمر يعتمد على الأداء. لأن استراتيجيتنا تعتمد على مزيج من الهجوم والدفاع، حتى في فترات السوق المتقلبة، غالبًا ما نحقق عوائد جيدة نسبيًا. أؤمن دائمًا أن ما يلامس قلوب المستثمرين ليس كلمات التشجيع في فترات الانخفاض، وإنما العائد المستمر والثابت.

س: كيف تتجنب مخاطر الفائدة والائتمان في سوق اليوم؟

باو شياوهوي: من خبرتي، أفضل طريقة لتجنب مخاطر الفائدة هي التركيز على الأوراق القصيرة الأجل، وتعديل مدة حيازة السندات وفقًا لظروف السوق، والتحكم في حجم الاستثمارات، فطالما لا نطمع في عوائد عالية جدًا، فإن تقلبات أسعار الفائدة تقلل بشكل كبير من تأثيرها على المحفظة.

أما مخاطر الائتمان، فهي تعتمد على اختيار الأصول ذات السمعة الجيدة، وتجنب الجهات ذات التصنيف الضعيف، حتى لو كانت العوائد أقل، نختار دائمًا الجهات ذات السمعة الممتازة، والتدفقات النقدية القوية، والقدرة على السداد في الوقت المحدد. بالإضافة إلى ذلك، التنويع مهم جدًا، بحيث لا نضع كل أموالنا في قطاع واحد أو نوع واحد من السندات، لتقليل مخاطر التخلف عن السداد في حالة تعثر أحد الأصول.

س: ما القطاعات أو الاتجاهات التي تتوقع أن تكون الأفضل في 2026؟ وما هو المنطق وراء ذلك؟ وما هي المخاطر التي يجب أن يركز عليها المستثمرون؟

باو شياوهوي: من الصعب تحديد الاتجاهات الأكثر تفاؤلًا طوال عام 2026، خاصة مع عدم اليقين السائد في السوق، لكنني أميل إلى الجمع بين خصائص المرحلة الحالية للبحث عن فرص مؤكدة. شخصيًا، سأركز في النصف الأول على صناعة البتروكيماويات، مع مراعاة تخصيص بعض الأصول عالية الجودة.

س: كيف تؤثر التقنيات مثل الذكاء الاصطناعي والكمية على إطار استثمارك؟

باو شياوهوي: بصراحة، ليس لها تأثير كبير.

التطور السريع في الذكاء الاصطناعي والكمية هو “تكملة وليس انقلابًا” لإطارنا الاستثماري. نحن الآن نستخدم تقنيات الذكاء الاصطناعي والكمية بشكل أكبر لتحسين كفاءة البحث والاستثمار، مثل مساعدتنا في جمع البيانات وتلخيص المحتوى من كم هائل من المعلومات، مما يوفر وقت فريقنا لدراسة صناعات جديدة بشكل أعمق، ويتيح لنا التركيز على التحليل العميق والتحقق المنطقي. إطارنا الاستثماري في شركة تشانغلي لا يزال كما هو، والذكاء الاصطناعي مجرد أداة، وليس عقولنا.

س: كيف تضمن أن فريقك يتكيف بسرعة وفعالية مع التغيرات السوقية؟ وما هي استراتيجيات إدارة الفريق؟

باو شياوهوي: طريقتنا لضمان كفاءة الفريق وسرعة التكيف مع التغيرات بسيطة جدًا، وهي التركيز على الأداء والنتائج.

رغم أن هذا قد يبدو قاسيًا، لكنه واقع صناعتنا. العملاء لا يهتمون بعدد جهود البحث التي نبذلها، وإنما يركزون على أدائنا. سواء كان ذلك في استغلال الاتجاهات السوقية أو استثمار الفرص في القطاعات التقليدية، من يحقق نتائج جيدة هو الذي يُكافأ بشكل أفضل. لذلك، لا أفرض على أعضاء الفريق أن يظهروا بمظاهر سطحية أو أن يركزوا على مواضيع السوق الساخنة أو القطاعات المتقدمة.

في شركة تشانغلي، كل شيء يعتمد على النتائج، من يلتقط الفرص بسرعة، ويعمل على القطاعات الرائجة، أو يكتشف فرصًا في القطاعات التقليدية، هو الذي يحقق الأداء الأفضل. نحن نوفر لهم مكافآت مجزية، ونمنحهم مساحة للعمل.

استراتيجيتنا في إدارة الأصول هي “الذي يملك القدرة يتقدم، والمتوسط يترك، والضعيف ينزل”. لا نركز على الأقدمية أو العلاقات، وإنما على القدرة الحقيقية والمساهمة الفعلية. من يثبت أنه قادر على الفوز، نمنحه أفضل المكافآت، ونوفر له بيئة مناسبة. نستخدم النتائج كمعيار، ونضمن أن من يملك القدرة يربح ويثبت نفسه، وهذا كل شيء.

س: ماذا تتوقع لمستقبلك في الاستثمار والحياة؟ وما الرسالة التي تود توجيهها للمستثمرين في إدارة المنتجات؟

باو شياوهوي: أعتقد أن مستقبلي مليء بالفرص اللامحدودة، تمامًا كما خرجت من مؤسسات التمويل التأميني، ولم أتوقع أن أصل إلى ما أنا عليه اليوم. أطمح دائمًا أن أظل متحمسة وهادئة، لا أُعرف بعمر أو هوية، وأوازن بين النمو المهني ودفء الحياة، وأعيش على طريقتي التي أحبها، وأرسل رسالة قوة للنساء العاملات في المجال.

وأود أن أقول للمستثمرين: شكرًا لثقتكم ورفقتكم الطويلة. ستواصل شركة تشانغلي العمل بمهنية وصرامة في اتخاذ كل قرار استثماري، لمرافقتكم خلال دورات السوق، ولنشهد معًا قيمة الزمن، ولنخيب أمل كل ثقة ووفاء.