AI牛市遇到障碍。你应该在回调时买入CoreWeave吗？

在2025年3月首次公开募股（IPO）之后，云计算公司CoreWeave（CRWV +0.85%）借助人工智能（AI）热潮迅速取得早期成功。从每股40美元的起始价起，该股在大约三个月后飙升至187美元的峰值。

随后，在2025年夏季，随着锁定期结束（允许公司内部人士和IPO承销商出售股份），股价出现了剧烈调整，亏损不断扩大，华尔街弥漫着担忧：AI基础设施的支出是否能带来预期的投资回报。

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最近，CoreWeave的股价再次大幅下跌，在几天内跌去了两位数的百分比。

目前股价低于75美元——这是一个买入的良机，还是未来还会遇到更多的阻力和下行压力？

牛市观点

CoreWeave为寻求训练和部署AI模型的公司提供存储、网络和计算服务。

其收入以加速的速度持续增长。公司在第四季度报告的销售额约为16亿美元，比上一年同期增长了110%。全年总收入增长了168%，达到51亿美元。

预计2026年的销售增长也将保持强劲。管理层预计收入将在120亿到130亿美元之间，中点增长约为144%。

此外，云服务的需求也表现出稳定的迹象，收入积压订单达668亿美元。

增加一份谨慎

在AI基础设施竞赛中竞争并不便宜，尤其是对于那些必须借款建设数据中心的公司。例如，CoreWeave在2025年第四季度的利息支出同比增长超过一倍，达到3.88亿美元。同时，其资本支出预计在2026年将几乎翻倍，达到300亿到350亿美元。

其资本密集型的业务性质使CoreWeave更容易受到关于AI基础设施支出和其他AI相关担忧的影响，这些担忧很容易导致股价剧烈波动。例如，2月25日，CoreWeave的开盘价刚刚低于101美元；而在3月2日，开盘价仅略高于76美元。短短几天内，股价下跌了24%。

展开

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

今日变动

(0.85%) $0.63

当前价格

$75.04

关键数据点

市值

$39B

当日价格区间

$73.80 - $75.92

52周价格区间

$33.52 - $187.00

成交量

42万股

平均成交量

2800万股

毛利率

47.77%

CoreWeave在投资组合中的位置

CoreWeave的股票最适合那些更激进的投资者，他们也相信公司将在未来长期提供AI基础设施方面发挥关键作用。这些投资者应密切关注其订单转化为收入的速度，以及是否最终能将部分收入转化为利润。

同时，关注利息支出也非常重要。正如我们在该公司有限的交易历史中所见，其股价回调可以迅速且剧烈。这也是为什么CoreWeave在任何散户投资者的投资组合中，最多只能占据一小部分，具有投机性质。