Нінде Шидай перевищила очікування за результатами діяльності, що спричинило зростання цін акцій. За останні три дні акції H-акцій зросли більш ніж на 16%.

Фінансове агентство 3 березня (редактор Ху Цзяжун) Сьогодні акції літієвих батарей продовжили зростання. На момент публікації, CATL (03750.HK) піднялася на 8,91%, Cakex New Energy (01986.HK) — на 7,06%, Zhongchuang Hang (03931.HK) — на 7,01%.

Згідно з графіком, CATL показала досить яскравий результат: ранок почався з понад 8% зростання, а за останні три торгові дні сукупний приріст склав понад 16%.

За останніми фінансовими звітами CATL у четвертому кварталі 2025 року чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 23,167 мільярдів юанів, що на 57,1% більше порівняно з минулим роком, а порівняно з попереднім кварталом — на 25%. Це значно перевищує ринкові очікування у 19,6 мільярдів юанів і є найбільшим дволітнім приростом за останні два з половиною роки. За весь рік чистий прибуток склав 72,2 мільярдів юанів, що на 42,28% більше минулого року, при цьому темпи зростання прибутку значно випереджають зростання доходів у 17%, що свідчить про постійне покращення якості прибутку.

Основне зростання прибутку зумовлене ефектом масштабу, поглибленням технологічного зниження витрат та збільшенням частки високододаної продукції. У контексті посилення конкуренції в галузі компанія досягає позитивного циклу за рахунок оптимізації структури та підвищення операційної ефективності.

Крім того, на прес-конференції 9 березня керівництво CATL повідомило, що літієвий рудник у Йічжоу, провінція Цзянсі, отримав ліцензію на видобуток наприкінці 2025 року і наразі просувається процес повторного запуску виробництва.

Проект літієвого рудника Snowway вже завершив попередні етапи оцінки безпеки та екологічної експертизи. Хоча процес затвердження триває довше, він має високий рівень запасів і значну конкурентну перевагу за витратами. Після запуску економічний ефект очікується досить високий.

Багато міжнародних інвестиційних банків швидко оновили аналітичні звіти щодо CATL після публікації фінансових результатів, і всі вони позитивно оцінюють перспективи:

HSBC Qianhai: цільова ціна H-акцій — 648 гонконгських доларів, поточна ціна — 593 гонконгські долари, що дає приблизно 9,3% потенційного зростання.

JPMorgan: цільова ціна H-акцій — 640 гонконгських доларів, базуючись на прогнозованому співвідношенні ціна-прибуток 29 на 2026 рік, зберігає рекомендацію “перевищення”.

Jefferies: прогноз прибутку на 2026–2028 роки підвищено на 5–6%, підкреслюючи високий рівень довгострокової видимості зростання.

Ризики та заходи: вдосконалення механізму передачі витрат, підтвердження стабільності прибутку

Щодо попередніх побоювань ринку щодо “зростання цін на літій, що знижує прибутки”, керівництво CATL чітко заявило: “За відсутності серйозних непередбачених обставин, очікується, що у 2026 році чистий прибуток на одиницю залишиться стабільним.” Це твердження активно цитують у аналітичних звітах JPMorgan та інших, що значно підвищує довіру інвесторів.

Також CATL зазначила, що компанія створила цілісну систему зв’язку витрат: довгострокові контракти з клієнтами укладаються за ціною, прив’язаною до вартості карбонату літію, що дозволяє плавно передавати зміни витрат.

Розміщення ресурсів у верхньому ланцюгу постачання літію формує внутрішню хеджуючу здатність, що є більш підготовленою у порівнянні з попереднім циклом цін на літій. HSBC Qianhai зазначає, що якщо літієвий рудник у Йічжоу буде успішно відновлено, це додатково зміцнить механізм контролю витрат і підвищить передбачуваність прибутковості.