Rétrospective sur la période du conflit russo-ukrainien, les stratégistes ont tous conseillé la meilleure stratégie actuelle : la trésorerie est reine !

Les sociétés financières 3 mars (édité par Ma Lan) Alors que le conflit entre les États-Unis et l’Iran se poursuit, les marchés pétrolier, boursier et des matières premières continuent de connaître de fortes fluctuations, et les investisseurs ont du mal à trouver un refuge, mais les défis deviennent de plus en plus grands.

Plusieurs stratégistes de banques d’investissement ont revisité la situation lors de l’éclatement du conflit russo-ukrainien en 2022, et recommandent aux investisseurs d’adopter les stratégies d’investissement de 2022. Parmi eux, l’équipe de stratégistes de Goldman Sachs a récemment déclaré que, en détenant de la trésorerie et en achetant des options d’achat, les investisseurs peuvent à la fois se protéger contre les pertes et profiter de la hausse du marché boursier.

Goldman Sachs a également souligné que l’éclatement du conflit avec l’Iran, combiné au rapport catastrophique sur l’emploi de février publié la semaine dernière par les États-Unis, a brisé l’espoir des investisseurs d’un retour à une période dorée pour l’économie américaine cette année.

De plus, la hausse des prix de l’énergie pourrait contraindre la Réserve fédérale à suspendre toute nouvelle baisse des taux, ce qui a récemment entraîné une vente massive des obligations et des actions. La relation entre le marché boursier et le prix du pétrole est devenue fortement négative, ce qui signifie que la hausse des prix du pétrole exercera immédiatement une pression sur le marché boursier. Cette dynamique est très similaire à celle observée lors des premières phases du conflit russo-ukrainien.

En conséquence, Goldman Sachs recommande à ses clients d’adopter une stratégie d’investissement plus prudente, en réduisant la proportion d’actions dans leur portefeuille au cours des trois prochains mois, tout en augmentant leur trésorerie. Par ailleurs, les investisseurs peuvent utiliser des options d’achat pour rechercher des opportunités de hausse.

Où se trouve le « bas » ? Outre Goldman Sachs, la Deutsche Bank a également préconisé une stratégie de « trésorerie en or », en ajoutant qu’en 2022, un portefeuille diversifié en actions et obligations a enregistré ses pires rendements annualisés depuis plusieurs décennies lors de l’éclatement du conflit russo-ukrainien.

Le mardi, malgré une reprise des marchés américains suite à la chute des prix du pétrole, l’indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange, également appelé « indice de la panique à Wall Street », est resté élevé, indiquant que le marché n’était pas optimiste quant à la situation. Dans ce contexte, certains analystes ont conseillé qu’il valait mieux « rester sur la touche ».

Jeffrey Yale Rubin, président de Birinyi Associates, une société indépendante d’études et d’investissement en actions, a déclaré la semaine dernière que, bien que le marché boursier ait tendance à baisser dans les semaines suivant l’implication des États-Unis dans un conflit ou d’autres chocs géopolitiques, les prix des actions ont souvent tendance à rebondir rapidement par la suite.

Goldman Sachs a également fait une prédiction similaire, estimant que le marché boursier américain pourrait entrer prochainement dans une phase de correction, permettant aux investisseurs d’utiliser leur trésorerie supplémentaire pour acheter à bon prix lorsque le marché se stabilisera.

Cependant, certains mettent en garde contre la prudence. Rajeev De Mello, gestionnaire de portefeuille macro mondial chez Gama Asset Management SA, a souligné que la leçon de 2022 était que les investisseurs ne devraient pas acheter à la baisse dès le départ, car le marché pourrait encore baisser davantage à l’avenir.