Nestes dias, alguém voltou a dizer que “basta lançar na piscina e ficar deitado a receber taxas”, ouvi isso e só consegui rir… A curva do AMM, na verdade, é uma forma de te forçar a ajustar posições constantemente durante as oscilações, você pensa que está fazendo market making, mas na realidade está vendendo alto e comprando baixo, e quando o mercado salta, a perda impermanente fica estampada na cara. As taxas, claro, são atraentes, mas muitas vezes só servem para trabalhar com a volatilidade, lucrando com oscilações que não se afastam muito, e quando surge uma tendência unidirecional, fica bem feio.

A propósito, a discussão na comunidade sobre privacidade de moedas / mistura de fundos e conformidade também é parecida: todos querem “o melhor dos dois mundos”, privacidade sem complicações, mas no final, quando as fronteiras ficam vagas, começam as trocas de farpas… De qualquer forma, minha abordagem atual é fazer pequenos testes, monitorar transações na cadeia e a profundidade do pool, sem fingir que está dormindo.

O que mais me assusta não é perder uma oportunidade, mas sim aquele momento em que, mesmo entendendo os riscos, insiste em avançar de cabeça quente.