Indice composite de la bourse sud-coréenne, record historique… les investissements dans les semi-conducteurs et l'IA dominent les attentes

L’indice composite des actions sud-coréennes (KOSPI) a atteint le 21, avec un cours de clôture de 6388,47 points, battant ainsi un record historique, le marché estimant que le moteur principal de cette hausse réside dans l’amélioration des performances du secteur des semi-conducteurs et dans l’expansion des investissements en intelligence artificielle. Ce jour-là, le KOSPI a augmenté de 169,38 points (2,72%) par rapport à la séance précédente, franchissant après environ deux mois le record de clôture de cette année, établi le 26 février, à 6307,27 points. L’indice KOSDAQ, également en hausse, a gagné 4,18 points (0,36%), pour finir à 1179,03 points.

Les sociétés de courtage estiment que la forte performance récente de l’indice n’est pas simplement une réaction à court terme, mais plutôt une tendance basée sur les attentes de bénéfices des entreprises. En particulier, le secteur des semi-conducteurs, représenté par Samsung Electronics et SK Hynix, est considéré comme le principal moteur de la dynamique du marché. Bien que le conflit militaire entre les États-Unis et l’Iran ait momentanément secoué le moral des investisseurs, le marché commence à penser que la phase la plus critique du conflit est passée, et qu’une orientation vers la négociation pourrait se dessiner. Par conséquent, certains analystes pensent que, par rapport à l’incertitude géopolitique, l’attractivité des performances et des valorisations des entreprises (le rapport entre le prix des actions et les bénéfices) reprend du terrain.

Le contexte repose sur le fait que le développement de l’industrie de l’intelligence artificielle est encore considéré comme étant à ses débuts. Les experts estiment que le processus technologique, allant de l’intelligence artificielle générative à l’intelligence artificielle agent, puis à l’intelligence artificielle incarnée, est toujours en progression, et que la demande pour ces technologies, notamment pour des semi-conducteurs haute performance, pourrait continuer à croître. En réalité, dans les indicateurs d’exportation de la Corée, les semi-conducteurs mènent également la reprise, et l’amélioration des prévisions de résultats pour SK Hynix est vue comme stimulant la demande d’achat par les investisseurs étrangers. Comparé à d’autres pays, le ratio cours/bénéfice (P/E) du marché sud-coréen reste autour de 8, ce qui indique une valorisation encore faible, renforçant ainsi la logique de hausse.

Le projet de modification du décret d’application de la loi sur le marché des capitaux, adopté lors du conseil d’État ce jour-là, a également renforcé la confiance des investisseurs. Selon cette modification, à partir du mois prochain, il sera possible de négocier des fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier, qui suivent le rendement journalier de titres individuels comme Samsung Electronics ou SK Hynix, avec un doublement à la hausse ou à la baisse. Les ETF sont des produits conçus pour suivre un indice ou le prix d’un actif spécifique, et la structure à effet de levier amplifie la variation de leur valeur. Le marché pense que ces produits pourraient attirer davantage de fonds vers les grandes actions. Cependant, certains craignent qu’une concentration excessive des fonds dans les semi-conducteurs, qui représentent une part importante des grandes capitalisations du marché sud-coréen, puisse, tout en faisant monter l’indice, accroître la volatilité du marché.

Les experts estiment que, à court terme, les semi-conducteurs continueront probablement à jouer un rôle de leader dans la hausse, mais anticipent aussi que la rotation des investissements pourrait s’étendre à d’autres secteurs soutenus par des résultats solides. La mention de secteurs tels que les batteries secondaires, les systèmes de stockage d’énergie (ESS), l’énergie nucléaire, la construction navale, la mécanique, l’industrie militaire et les infrastructures électriques s’inscrit dans cette logique. En fin de compte, le marché est aujourd’hui plus sensible aux négociations et à la vitesse d’amélioration des résultats des entreprises qu’aux messages liés à la guerre elle-même. Cette tendance pourrait signifier que, à l’avenir, les semi-conducteurs continueront à soutenir la hausse de l’indice, tandis que la dynamique de croissance s’élargira progressivement à d’autres industries bénéficiant d’un soutien politique et d’une amélioration des performances.