Quebra do padrão nos serviços tradicionais para alcançar o ponto de inflexão de lucro, a transformação digital inteligente redefine o valor de investimento de longo prazo da Yimai Yangguang

Pergunte à IA · Como a Yimai Sunshine transforma dados médicos em um tesouro comercial?

Investidor.com Yu Ruoli

No mercado atual de saúde médica, como superar o longo ciclo de retorno de serviços tradicionais de ativos pesados e encontrar novos polos de crescimento na onda digital, é uma questão comum enfrentada por muitas empresas de saúde. Recentemente, a Yimai Sunshine (02522.HK), considerada a “primeira ação de serviços de imagem médica na China”, apresentou seu relatório anual de 2025, estabelecendo um novo modelo de negócio para o mercado.

Através deste relatório anual, o mercado não apenas pode ver a melhoria contínua na qualidade de gestão da Yimai Sunshine. Em 2025, a Yimai Sunshine alcançou uma receita total de 873 milhões de yuans, um aumento de 14,8% em relação a 2024, e seus lucros atribuíveis aos acionistas também conseguiram virar o prejuízo para lucro, atingindo 3,748 milhões de yuans. Mais importante, o relatório de 2025 da Yimai Sunshine mostra claramente um passo firme na transformação de uma empresa de serviços médicos tradicionais para um “provedor de serviços médicos inteligentes e digitais”.

Como um ativo raro no setor, a Yimai Sunshine está rompendo com o rótulo de “centro de radiologia”. A empresa, por meio da exploração profunda e monetização de milhões de imagens de grande volume, além de expandir seu modelo de ativos leves, está continuamente ampliando os limites comerciais da empresa e até do setor. Ao abrir o relatório de 2025, seus dados centrais revelam claramente sua essência. Desde a estrutura de receita até a barreira de entrada, de ativos de dados ao valor de IA, a interseção de três dimensões traça uma visão completa do negócio da Yimai Sunshine, iluminando também seu valor de investimento a longo prazo.

Realização de valor: ativos leves e digitalização avançada, desempenho em ascensão

Deixando de lado o sentimento de mercado de curto prazo e o ruído de liquidez, a verdadeira essência de uma empresa muitas vezes está nos detalhes das demonstrações financeiras. O relatório de 2025 da Yimai Sunshine mostra de forma mais direta o “estabelecimento e liberação do ponto de inflexão de lucro” da empresa.

Na receita, a Yimai Sunshine alcançou uma receita total de 873 milhões de yuans em 2025, um aumento de 14,8% em relação aos 761 milhões de yuans de 2024. Quanto ao lucro, a melhora foi especialmente significativa: o prejuízo anual de 2025 foi reduzido em 82,2%, de 58,858 milhões de yuans em 2024 para 10,505 milhões, enquanto o lucro atribuível aos acionistas atingiu 3,748 milhões, revertendo a tendência anterior com um crescimento de 108,2% em relação ao ano anterior. Além disso, como um indicador-chave da capacidade de geração de caixa da empresa, o EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, segundo normas não internacionais) atingiu 216 milhões de yuans, um aumento de 30,8% em relação ao ano anterior.

Esse aprimoramento e crescimento dos lucros da Yimai Sunshine não dependem apenas de expansão de escala, mas também de uma profunda reformulação na composição de receitas. Após anos de planejamento, a empresa construiu três principais segmentos de negócios: “serviços de centros de imagem”, “soluções de imagem” e “serviços inteligentes”.

Dentre eles, os serviços de centros de imagem são a base central, contribuindo com 554 milhões de yuans em 2025. Apesar de uma leve queda de 8,5% na receita devido ao impacto de políticas macroeconômicas e ajustes nas tarifas de exames de imagem em várias províncias, a posição estratégica da empresa como fonte de operação padronizada de toda a rede e de produção de dados de alta qualidade permanece inabalável.

Sob pressão do segmento de centros de imagem, a solução de imagem, que é uma expansão de ativos leves, experimentou um crescimento explosivo em 2025. A receita desse segmento atingiu 293 milhões de yuans, um aumento de 93,9%. A empresa desmembrou suas capacidades centrais em mais de 30 módulos leves independentes, reduzindo significativamente a barreira de entrada para parcerias. Em 2025, conquistou 842 novos clientes de soluções de imagem, demonstrando uma forte penetração de mercado.

Como o segmento mais tecnológico, os serviços inteligentes atingiram uma receita de 26,78 milhões de yuans em 2025, um crescimento de 458,3% em relação aos 4,76 milhões de 2024. Com uma margem bruta de 48,8% e alta reutilização, esse segmento tem potencial para se tornar uma importante fonte de lucro futuro para a Yimai Sunshine. Esse crescimento acelerado também demonstra que a empresa já conseguiu monetizar de forma inicial a circulação de dados médicos em conformidade com regulamentações e a comercialização de produtos de IA.

Em 2025, a Yimai Sunshine, ao promover fortemente a construção de sistemas digitais e gestão refinada, reduziu efetivamente suas perdas operacionais. Além disso, a crescente proporção de negócios de alta margem e ativos leves não apenas contrabalançou as pressões de ajuste do setor nos negócios tradicionais, mas também forneceu uma força motriz central para a liberação contínua de lucros.

Aprofundamento da “barreira”: evolução do modelo de negócio e ecossistema de cadeia completa

Baseada em uma rede de serviços físicos altamente enraizada na base e com forte exclusividade, a Yimai Sunshine construiu uma barreira de proteção sólida no setor de imagem médica, que é de alta barreira e pesado em ativos, mantendo sua posição de liderança como operadora de centros de imagem médica de terceiros.

Até o final de 2025, a rede da Yimai Sunshine compreendia 117 centros de imagem médica em 20 províncias, regiões autônomas e municípios diretamente administrados na China. Essa rede funciona como uma “linha de alta velocidade” na saúde médica chinesa, atingindo precisamente os pontos problemáticos das instituições médicas de base: equipamentos caros, poucos médicos e baixa utilização.

Enquanto expande sua rede de serviços, em 2025 a Yimai Sunshine também implementou um modelo inovador de centro de imagem compartilhado na cidade de Xiangtan, Hunan, no Hospital Popular de Xiangtan. Esse modelo, com um centro principal como núcleo, se estende para condados e áreas remotas, promovendo a descentralização de recursos de alta qualidade e demonstrando alta eficiência e replicabilidade do modelo de negócio.

Além de aprofundar internamente, a Yimai Sunshine acelerou suas aquisições e expansão internacional em 2025. No mercado doméstico, adquiriu 70% da Guangzhou Gaomai Health Technology, uma líder em imagem nuclear, fortalecendo sua competitividade em imagem molecular e pesquisa de medicamentos nucleares. Também adquiriu integralmente a Changsha Zhongya Medical Imaging Diagnostics, consolidando sua posição no mercado central da China.

No mercado internacional, a Yimai Sunshine definiu uma estratégia de ruptura com ciclos do setor. Em 2025, sua receita de negócios no exterior ultrapassou 23,14 milhões de yuans, marcando uma transição de tentativa inicial para desenvolvimento em escala. Especialmente na África, em Malawi, a empresa estabeleceu seu primeiro centro de imagem abrangendo fornecimento de equipamentos, capacitação de toda a cadeia, IA e sistema PACS em inglês, demonstrando a exportação bem-sucedida do modelo de operação médica chinesa.

No final do ano, a Yimai Sunshine assinou um acordo para adquirir 100% da Ledmar, uma empresa de diagnóstico por imagem e serviços médicos na Turquia, expandindo sua presença para o Oriente Médio e Ásia Ocidental.

De uma simples compra de equipamentos e construção de centros, para um ecossistema de cadeia completa com rede física, ativos leves e expansão internacional, o modelo de negócio da Yimai Sunshine saiu da fase de “gastar dinheiro para crescer” e entrou na maturidade de geração contínua de valor por efeito de escala e plataforma.

Explorando os “elementos de dados”: implementação de grandes modelos de IA e reestruturação do valor de investimento a longo prazo

Se as centrais de imagem espalhadas pelo país são a estrutura, então os dados massivos e a tecnologia de IA são a alma que transforma a avaliação do mercado de capitais e a reimagina.

Sob o macro de promover a reforma na alocação de elementos de dados, o ativo de dados médicos foi totalmente ativado. Com base em mais de 100 centros de imagem em todo o país, gerando dezenas de milhares de imagens padronizadas de múltiplos modos diariamente, a Yimai Sunshine acumulou cerca de 28 milhões de casos de alta qualidade, totalizando 7PB de dados de imagem médica. Esses dados, sem dúvida, representam uma enorme “mina de ouro”.

Em 2025, a Yimai Sunshine foi pioneira a transformar o ciclo de dados médicos de “recurso” para “ativo”, validando sua capacidade de monetização no mercado. No início do ano, sua subsidiária completou a publicação e registro do “Banco de Dados Padrão da Plataforma de Imagens Médicas Inteligentes” e do “Conjunto de Dados Estruturados de Imagens Médicas”. Depois, seu “Dados de marcação de lesões pulmonares por tomografia” foi listado na Bolsa de Dados de Xangai, recebendo certificado de validação de demanda e oferta de dados.

Na segunda metade do ano, seus produtos de dados também foram negociados na Bolsa de Dados de Pequim, realizando a primeira rodada de transações comerciais e demonstrando a monetização regional. Ainda mais importante, a empresa colaborou com o Distrito de Dados de Pequim e outras instituições, oferecendo serviços de treinamento de grandes modelos sob um quadro de sandbox regulatório, com taxas de serviço chegando a milhões de yuans por operação.

Na pesquisa e desenvolvimento de IA e ecossistema, a Yimai Sunshine também demonstra sua força tecnológica. Sua startup de IA, Yinghe Yimai, lançou o primeiro grande modelo de imagem médica de fluxo completo e multimodal, “Yinghe Migu”, cobrindo mais de 200 doenças comuns em todo o corpo para detecção e diagnóstico.

Com o modelo “Yinghe Migu”, foi lançado um AI de diagnóstico assistido de nível de caminho para tomografia de tórax, aumentando significativamente a eficiência dos médicos. Além disso, a empresa mantém parcerias estratégicas com iFlytek (02506.HK), Huawei Cloud e hospitais de ponta como o West China Hospital da Sichuan University, construindo um ecossistema industrial de “IA + saúde”.

No longo prazo do mercado de capitais, a Yimai Sunshine deixou de ser uma simples clínica de exames ou centro de radiologia. Os dados robustos de 2025 demonstram que, por meio de investimentos iniciais e posicionamento preciso, ela não só possui a maior rede de imagem médica de terceiros na China, mas também detém milhões de dados de alta qualidade, com capacidade de monetização legal e de impulsionar a evolução da IA.

Com a crescente proporção de serviços digitais de alta margem e soluções leves, a curva de lucro da Yimai Sunshine já está estabelecida. Além disso, com o sucesso na expansão internacional, a empresa está aprofundando seu sistema de “cobertura de cenários, acumulação de ativos de dados e saída de capacidades de IA”, entrando em uma nova fase de crescimento de alta qualidade. Para os investidores de longo prazo, a Yimai Sunshine, que combina “necessidade de infraestrutura” e “crescimento de IA”, tem seu valor comercial e potencial de investimento acelerando sua liberação.