SEC委員、暗号規制を形成し得るブロックチェーン監督推進に異議を唱える

SEC委員ヘスター・ピアースは、ブロックチェーンインフラの広範な監督に異議を唱え、証券規則は自動的に中立的なネットワーク、オープンソースコード、非管理ツールに適用されるべきではないと主張した。彼女の発言は、暗号規制をコントロール、管理、裁量の観点から枠組み化した。

重要なポイント：

• • ピアースは、証券規則がブロックチェーン、バリデーター、開発者、そして中立的なソフトウェアをカバーすべきか疑問を呈した。
• • 規制当局は、インフラだけでなく管理、コントロール、裁量により焦点を当てることができる。
• • 開発者は、監査の改善、鍵管理、開示、セキュリティ対策の強化を求められる可能性がある。

なぜSECのブロックチェーン境界線争いは暗号ルールを再構築する可能性があるのか

ニュージャージー州プリンストンのIC3ブロックチェーンキャンプでの6月3日のスピーチで、米国証券取引委員会（SEC）のヘスター・M・ピアース委員は、ブロックチェーンインフラの広範な監督に異議を唱えた。

この発言は、暗号規制を境界問題として捉えたものである。重要な問いは、証券規則が中立的なネットワーク、オープンソースコード、非管理ツールにまで及ぶべきかどうかだ。

「私たちは、暗号の世界がブローカー、ディーラー、取引所、清算機関、譲渡代理人、投資顧問、投資会社と連携しているのを見ている」とピアースは述べ、付け加えた：

「場合によっては、ブロックチェーンはこれらの仲介者が行うのと似た機能を果たすために使われているが、ブロックチェーン自体に私たちのルールを適用すべきかは明らかではない。なぜなら、ブロックチェーンは証券の取引以外にも多くのことに使われているからだ。」

ピアースによると、SECのルールブックは仲介者に大きく依存している。そうした構造は、システム内でブローカー、ディーラー、取引所、管理者を見つけ出す圧力を生み出す。

彼女の主張は、分散型金融（DeFi）、バリデーター、ノード運営者、ユーザーインターフェース、開発者、そして中央集権型暗号プラットフォームに影響を与える可能性がある。また、規制の焦点は行動、コントロール、管理、裁量に向かう。

このスピーチは、ブロックチェーンインフラと証券市場活動の間に線を引いた。中立的なインフラは、ブロックチェーンデータを扱うだけで規制対象の証券プラットフォームになるべきではない。

ピアースは、SECは資産を誰が管理しているか、誰が意思決定を行っているか、誰が証券の機能を果たしているかに焦点を当てるべきだと主張した。その区別は、バリデーター、ノード運営者、ソフトウェア開発者をブローカーや取引所向けのルールから守ることにつながる可能性がある。

DeFi、オンチェーンCeFi、ユーザーインターフェースは異なるリスクに直面

より狭い監督モデルは、中立的なインフラを中央集権型暗号企業と異なるものとして扱うだろう。ピアースは、ブロックチェーンネットワークやソフトウェアツールは、取引を促進するだけで自動的に証券規制の対象になるべきではないと主張した。

彼女の枠組みは、参加者が資産をコントロールしているか、裁量を行使しているか、または伝統的に証券仲介者が行う機能を果たしているかどうかに焦点を当てている。

ピアースは述べた：

「暗号は、証券法がいつ、なぜ、どのように適用されるべきかについて慎重に考える機会を私たちに提供している。」

中央集権型の暗号関係者は、依然として異なるテストに直面している。企業が顧客資産を管理し、資金を保持し、証券に関して裁量を行使している場合、証券規制が適用される可能性がある。

オンチェーンの中央集権型金融は、SECの監督対象のままであり得る。真のDeFi、非管理ツール、自律型ソフトウェアは、管理者が存在しない場合、異なる扱いを受ける可能性がある。

このスピーチはまた、開発者に対し、規制当局の介入前にリスクを解決するよう促した。ピアースは、より強力な監査、より良い鍵管理、ハッキング対策、分散化のトレードオフに関する明確な開示を指摘した。彼女はまた、仲介者なしで取引できるユーザーの能力を擁護した。誰もシステムを管理していない場合、共有ソフトウェアの使用だけでは取引所登録義務を生じさせるべきではない。