Джейми Даймон сказал, что правила Clarity Act по стейблкоинам «взорвут» систему. В докладной записке JPMorgan Chase от 29 июня объясняется, почему.

Закон «О прозрачности рынка цифровых активов» (Clarity Act) продолжает привлекать немало скептиков, проходя сложный процесс утверждения. Одним из самых громких критиков является Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase (JPM 2,54%), который заявил, что некоторые нормы для стейблкоинов в этом законе могут «взорвать» систему.

Так что же банковской отрасли не нравится в стейблкоинах?

Новые факторы риска

Дело не в том, что Джейми Даймон против самой концепции стейблкоинов, которые являются просто «цифровыми долларами». В конце концов, JPMorgan Chase уже экспериментировал с токенизированными депозитами, программируемыми деньгами и другими инновациями, ставшими возможными благодаря децентрализованным финансам (DeFi). Растёт консенсус, что стейблкоины могут обеспечить более быстрые платежи, сокращение времени расчётов и более эффективные трансграничные денежные потоки.

Развернуть

NYSE: JPM

JPMorgan Chase

Изменение за сегодня

(-2,54%) -8,60 доллара

Текущая цена

330,62 доллара

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$886BMarket

Дневной диапазон

330,13 – 336,53 доллара

52-недельный диапазон

279,10 – 343,45 доллара

Объём

3,5 тыс.

Средний объём

9,1 млн

Дивидендная доходность

1,81%

Проблема, проще говоря, в том, что стейблкоины несут риски, которые не учитываются в Clarity Act. Аналитики финансового гиганта изложили эти факторы риска в аналитической записке от 29 июня.

Основной риск заключается в том, что стейблкоинам могут позволить действовать по совершенно другим правилам, чем традиционным банковским продуктам. По этой причине JPMorgan Chase утверждает, что стейблкоины должны подчиняться тем же требованиям к капиталу, ликвидности и правилам борьбы с отмыванием денег, что и традиционные банковские депозиты. Если эти гарантии и меры защиты не будут специально прописаны в Clarity Act, их, скорее всего, проигнорируют.

Изображение: Getty Images.

Чтобы понять, почему Джейми Даймон стал таким ярым критиком стейблкоинов, учтите, что многие доходные продукты на стейблкоинах разработаны так, чтобы выглядеть и ощущаться как традиционные банковские депозиты. Однако они не подчиняются тем же правилам и не имеют тех же мер защиты прав потребителей. Другими словами, если стейблкоин внезапно потеряет привязку, инвесторы узнают на горьком опыте, что правительство не придёт к ним на помощь.

В случае крупного финансового кризиса (например, банковской паники) последствия могут быть катастрофическими. Как предупреждает Даймон, стейблкоины могут буквально «взорвать» систему. Это то, о чём учёные и регуляторы предупреждают годами. Совсем недавно Европейский центральный банк предупредил, что стейблкоины могут обрушить всю денежную систему.

Преувеличены ли эти риски?

Безусловно, стейблкоины несут определённый риск. Несмотря на своё название, они не всегда «стабильны». Инвесторы видели это на предыдущем медвежьем рынке криптовалют, когда популярный стейблкоин потерял привязку с катастрофическими последствиями.

Развернуть

NASDAQ: COIN

Coinbase Global

Изменение за сегодня

(-2,38%) -3,89 доллара

Текущая цена

159,62 доллара

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$42BMarket

Дневной диапазон

156,27 – 161,45 доллара

52-недельный диапазон

139,18 – 444,64 доллара

Объём

38

Средний объём

9,3 млн

Валовая маржа

79,87%

Однако не являются ли эти грозные предупреждения о стейблкоинах лишь хитроумной попыткой традиционной банковской отрасли избежать разрушения со стороны криптоконкурентов? Именно такой позиции придерживается генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг, предполагая, что банковская индустрия не остановится ни перед чем, чтобы помешать новым продуктам на стейблкоинах выйти на массовый рынок.

Будем надеяться, что компромисс будет найден. Если Конгресс сможет подписать Clarity Act в этом году, это может дать старт криптоиндустрии. И это может стать хорошим знаком для стейблкоинов, которые уже представляют собой индустрию объёмом 300 миллиардов долларов.

Ради инвесторов по всему миру давайте надеяться, что надлежащие меры защиты будут введены как можно скорее.