No dia 23 de setembro, Vitalik Buterin interveio de forma repentina na controvérsia em torno da rede Base incubada pela Coinbase, apoiando claramente a segurança não custodial desta solução de Camada 2. Ele apontou: "A abordagem da Base está correta: como uma L2 no Ethereum, ela utiliza características centralizadas para proporcionar uma melhor experiência ao usuário, enquanto ainda se baseia na camada base descentralizada do Ethereum para segurança."
No entanto, o mercado não respondeu positivamente a isso. Apenas dois dias depois, a 25 de setembro, Preço do Ethereum Caiu abaixo do nível de suporte chave de 4000 dólares, com uma queda de mais de 4% durante o dia, marcando a primeira vez desde 8 de agosto.
01 A teoria de segurança da Camada 2 de Buterin
A participação de Vitalik Buterin no debate sobre Camada 2 não é coincidência. Com o rápido desenvolvimento de soluções como a Base, as preocupações sobre o seu nível de centralização estão crescendo na comunidade.
Buterin afirmou claramente na plataforma X que a Base e outras verdadeiras soluções de Camada 2 são "não custódiais", o que significa que não podem roubar ou impedir os usuários de retirar fundos.
Ele enfatizou que mesmo que os operadores da Camada 2 falhem, a lógica do contrato de Ethereum pode garantir um caminho de saída suave. Isto é fundamentalmente diferente de meros "servidores glorificados que acontecem de submeter hashes."
Verificação prática de mecanismos de segurança
As opiniões de Buterin foram validadas em eventos reais. Ele mencionou o quadro de avaliação da plataforma L2Beat, que não é um "teste de pureza ideológica", mas sim medidas concretas de proteção ao usuário.
Em dYdX Durante o encerramento da v3, os utilizadores acederam a mais de 70 milhões USD de fundos aprisionados através do sistema de "Escape Hatch" integrado da StarkEx, com 30 milhões USD a serem retirados com sucesso através da interface de código aberto da L2Beat.
Outro exemplo é a rede Soneium da Sony, onde a empresa tentou ocultar tokens "não aprovados" na camada RPC, e os desenvolvedores contornaram o organizador forçando diretamente transações na cadeia principal do Ethereum.
Esses casos mostram que, mesmo que os operadores da Camada 2 se comportem de maneira inadequada, os usuários ainda têm maneiras confiáveis de proteger seus ativos.
02 A resposta do mercado é morna, ETH cai abaixo do suporte chave.
Apesar das garantias técnicas de Buterin, o mercado ainda demonstra grande incerteza. De acordo com os dados da CoinMarketCap, em 25 de setembro, o preço do Ethereum caiu abaixo de $4000, uma queda de mais de 4% no dia.
Esta queda não é um evento isolado. Já em 23 de setembro, o ETH mostrou sinais de declínio, com um preço de $4195.92, em baixa de 3.34% em 24 horas. Os dados de mercado mostram que o ponto alto para o ETH na altura foi de $4643.97, com um mínimo de $4130.17.
Reação em Cadeia e Volatilidade do Mercado
A queda nos preços desencadeou uma série de reações em cadeia. Nas últimas 24 horas, $492 milhões em Éter foram liquidadas, refletindo a crescente volatilidade do mercado.
Ao mesmo tempo, a capitalização de mercado total do Ethereum caiu para aproximadamente 506.464 bilhões de USD, uma diminuição de 17.48 bilhões de USD em comparação com o dia anterior.
Do ponto de vista da análise técnica, o nível de $4000 é um nível de suporte importante. Uma quebra abaixo deste nível pode desencadear novas quedas. O preço de custo para algumas grandes instituições detentoras está próximo de $3950, o que pode se tornar um nível de suporte potencial.
03 A relação simbiótica entre a Camada 2 e o ecossistema Ethereum
A defesa de Buterin da Camada 2 não se trata apenas de detalhes técnicos, mas também do roteiro de desenvolvimento geral do Ethereum. O modelo de descentralização de rollup que ele propôs divide o desenvolvimento em múltiplas etapas, com a Base atualmente na etapa 1.
Neste estágio, o comitê de segurança pode anular o código on-chain com um resultado de votação de 75%. Mas, é importante notar que o Estágio 1 exige que pelo menos 26% dos membros do comitê sejam de organizações externas à gestão da L1.
Isto significa que a organização não pode realizar avaliações unilaterais ou roubar fundos através da votação do comitê de segurança, portanto, não são depositários. Buterin também enfatizou que o caminho para a Camada 2 já é claro e alcançável.
A tendência de desenvolvimento do ecossistema
Apesar da queda de preço, os fundamentos do ecossistema Ethereum permanecem fortes. As participações totais de 68 entidades do tesouro Ethereum ultrapassaram 5,25 milhões de ETH, representando 4,34% da oferta circulante de Ethereum, avaliada em 22,09 bilhões de dólares.
Grandes instituições continuam a aumentar as suas participações em ETH, indicando confiança no desenvolvimento a longo prazo do Ethereum. Ao mesmo tempo, Buterin também mencionou a próxima atualização Fusaka, que permitirá operações de blockchain sem a necessidade de descarregar dados completos de um único nó através do PeerDAS.
Esses desenvolvimentos indicam que, apesar das flutuações de preços de mercado a curto prazo, a construção da infraestrutura do Ethereum ainda está avançando rapidamente.
04 Estratégias de Investimento sob Volatilidade de Preços
Diante das flutuações do mercado, os investidores precisam prestar mais atenção à gestão de riscos. O preço do Ethereum oscila em sincronia com indicadores aleatórios semanais, e os extremos altos devem ser tratados com cautela em relação aos riscos.
Os principais compradores são as empresas do tesouro, mas devido à depreciação dos valores dos ativos, o poder de compra subsequente pode ser limitado. Os investidores devem melhorar a gestão de riscos e estar atentos a potenciais riscos durante períodos de rápidas aumentos de preços.
Estratégia de rendimento estável DeFi de baixo risco
No entanto, Erin sugeriu em um post recente no blog que protocolos DeFi de baixo risco podem servir como uma fonte estável de rendimento para a rede.
Ele comparou isso ao Google Search, que gera receita publicitária contínua para apoiar as operações mais amplas da empresa.
Serviços básicos de DeFi, como o empréstimo de stablecoins, atualmente oferecem cerca de 5% de rendimento. Ao contrário do comércio especulativo ou do mercado de NFTs, o empréstimo de baixo risco está alinhado com os princípios descentralizados da rede, ao mesmo tempo que gera taxas contínuas.
O ecossistema DeFi do Ethereum mostrou sinais de recuperação, com o valor total bloqueado em protocolos ultrapassando 100 bilhões de dólares pela primeira vez desde o início de 2022.
Perspectiva Futura
Com a próxima atualização Fusaka, a rede Ethereum alcançará novas capacidades de escalabilidade. No entanto, a curto prazo Tendência de preço Ainda depende do sentimento do mercado e das tendências institucionais. Embora o nível de $4000 tenha sido ultrapassado, o nível de $3950, próximo ao preço de custo institucional, pode formar um novo suporte.
Nas próximas semanas, os investidores devem monitorizar de perto dois fatores-chave: a tendência de crescimento dos ativos bloqueados na Camada 2 e se o DeFi de baixo risco defendido por Buterin pode proporcionar retornos estáveis para o ecossistema. Esses fatores fundamentais podem revelar o valor a longo prazo do Ethereum mais do que as flutuações de preço de curto prazo.
