Gate Research: BTC e ETH seguem em consolidação de baixa amplitude, enquanto estratégias de rompimento envolvendo médias móveis densas identificam oportunidades estruturais no mercado

Visão Geral do Mercado

Este relatório apresenta de forma sistemática o comportamento atual do capital e as mudanças estruturais do mercado de criptomoedas, analisando cinco dimensões essenciais: volatilidade dos preços do Bitcoin e Ethereum, índice de posições compradas e vendidas (LSR), volume de interesse em aberto de futuros, taxas de financiamento e dados de liquidação. Esses indicadores abrangem tendências de preços, sentimento de capital e condições de risco, oferecendo uma visão abrangente da intensidade das negociações e das características estruturais do mercado. As próximas seções detalham os desenvolvimentos mais recentes de cada métrica desde 9 de dezembro:

1. Análise da Volatilidade dos Preços de Bitcoin e Ethereum

De acordo com a CoinGecko, entre 9 e 22 de dezembro, BTC e ETH apresentaram recuperação tímida após uma fase de queda volátil, com os preços ancorados em patamares significativamente mais baixos em relação aos máximos anteriores e o sentimento do mercado permanecendo cauteloso. O BTC tentou romper para cima, mas logo recuou e entrou em consolidação instável; diversas tentativas de repique foram bloqueadas por resistência, sem reversão significativa de tendência, caracterizando apenas reparo técnico dentro de uma faixa de negociação inferior. O ETH replicou em grande parte o comportamento do BTC, porém com queda mais acentuada. Durante o movimento de baixa, o ETH rompeu suportes de curto prazo consecutivos, e os repiques subsequentes foram mais fracos em ritmo e magnitude, evidenciando desempenho inferior ao do BTC.【1】【2】【3】

Estruturalmente, ambos os ativos sofreram vendas acentuadas impulsionadas por volume no meio do período, estabilizando-se em níveis mais baixos e migrando para consolidação lateral. As recuperações foram limitadas, indicando demanda de compra insuficiente. O ETH tentou repiques técnicos próximos aos fundos locais, mas não alterou o viés de baixa, com sinais discretos de retorno de capital. O BTC se manteve relativamente mais firme, porém os repiques também não tiveram continuidade e foram motivados por fechamento de posições vendidas, não por acumulação ativa.

No geral, BTC e ETH seguem em consolidação pós-correção, com oscilações fracas a neutras. Sem novos fluxos de capital e sinais claros de direção, o potencial de alta é limitado no curto prazo, e o preço deve permanecer lateralizado até que resistências-chave sejam superadas de forma decisiva, o que confirmaria uma virada estrutural para força.

Figura 1: Após o recuo dos recentes picos, BTC e ETH entraram em consolidação fraca sincronizada, com repiques rasos e tendência dominada por oscilações corretivas.

A volatilidade de curto prazo de BTC e ETH manteve-se marcada por oscilações de alta frequência e picos intradiários agudos. No entanto, houve divergência na intensidade: a volatilidade do BTC, medida no eixo esquerdo, oscilou frequentemente, mas dentro de uma faixa mais contida, sugerindo reação emocional mais moderada do mercado. Já os picos de volatilidade do ETH foram mais agressivos, com máximas sucessivas que apontam para maior rotatividade de capital de curto prazo e ambiente de sentimento mais sensível.

Estruturalmente, as expansões de volatilidade do ETH coincidiram com quedas abruptas ou repiques rápidos, sugerindo predominância de operações especulativas e de curtíssima duração. A volatilidade do BTC aumentou paralelamente, mas permaneceu mais controlada, indicando posicionamento tático próximo a zonas de preço relevantes, sem oscilações desordenadas motivadas por sentimento.

Em resumo, o mercado atual permanece ativo em volatilidade, mas sem convicção direcional clara. O perfil elevado de volatilidade do ETH sugere que riscos e oportunidades de curto prazo coexistem, enquanto a volatilidade mais contida do BTC reflete postura cautelosa dos grandes capitais. Um aumento sincronizado de volatilidade em ambos os ativos, com expansão de volume negociado, seria sinal mais forte para início de nova tendência direcional.

Figura 2: Volatilidade do BTC permanece mais contida, com picos menores, enquanto volatilidade do ETH apresenta expansões recorrentes, refletindo sensibilidade elevada do sentimento de curto prazo.

2. Análise do Índice de Tamanho de Tomadores Long/Short (LSR) para Bitcoin e Ethereum

O Long/Short Taker Size Ratio (LSR) é um indicador fundamental que mede o volume de compras agressivas versus vendas agressivas, sendo referência para avaliar o sentimento do mercado e força da tendência. LSR acima de 1 indica que o volume de compras a mercado (longs agressivos) supera o de vendas a mercado (shorts agressivos), sugerindo viés altista.

Segundo a Coinglass, entre 9 e 22 de dezembro, o LSR de BTC e ETH oscilou próximo ao nível 1,0, sem viés direcional persistente, indicando que o capital alavancado está focado em operações de curto prazo e especulação lateral, não em posicionamento orientado por tendência. A dinâmica atual do LSR reflete rotação frequente de sentimento, não acumulação de alavancagem direcional.【5】

Estruturalmente, o LSR do BTC variou em faixa estreita, entre 0,95–1,05, sugerindo postura cautelosa dos grandes players. O LSR do ETH, por outro lado, oscilou mais amplamente, caindo até 0,90 e recuperando até aproximadamente 1,05, indicando maior participação alavancada de curto prazo e sensibilidade mais forte às oscilações de preço em relação ao BTC.

No geral, os LSR de BTC e ETH funcionam melhor como indicadores de sentimento em mercados lateralizados. Níveis crescentes de LSR costumam coincidir com repiques de curto prazo, enquanto quedas para limites inferiores tendem a indicar estabilização temporária ou recuos localizados. Sem leituras extremas sustentadas, o preço deve permanecer em faixa, favorecendo estratégias contrárias e operações de lateralização, não setups de continuidade de tendência.

Figura 3: O LSR do BTC permanece entre 0,95–1,05, evidenciando postura cautelosa dos capitais dominantes.

Figura 4: O LSR do ETH apresenta oscilações maiores, sinalizando participação mais intensa de alavancagem de curto prazo e maior sensibilidade às variações de preço em relação ao BTC.

3. Análise do Interesse em Aberto

Segundo a Coinglass, a análise do interesse em aberto de derivativos de BTC e ETH e do desempenho dos preços nas últimas duas semanas mostra que o mercado segue em fase de consolidação e recuperação pós-desalavancagem. Durante os repiques, nenhum dos ativos registrou expansão sustentada de interesse em aberto, indicando que os movimentos de preço foram impulsionados pelo capital já presente, não por novos fluxos alinhados à tendência. Isso reflete apetite de risco cauteloso e baixa disposição para re-alavancagem no momento.【6】

Estruturalmente, o interesse em aberto do BTC oscilou de forma estável, com recuperação apenas modesta após o recuo inicial, indicando que os participantes dominantes priorizam controle de risco, não aumento ativo de alavancagem. O ETH, por outro lado, teve aumento mais expressivo do interesse em aberto durante repiques intermediários, mas essa expansão foi rapidamente revertida, sinalizando participação de curto prazo e instabilidade de posicionamento, com comportamento guiado pelo sentimento.

No geral, sem crescimento significativo do interesse em aberto e sem alinhamento das taxas de financiamento ou índices long/short para sustentar narrativa direcional, BTC e ETH devem permanecer lateralizados. Sinal mais robusto de início de tendência exigiria valorização de preços, expansão sustentada do interesse em aberto e estrutura de alavancagem mais estável.

Figura 5: O interesse em aberto do BTC mostra apenas recuperação modesta após o recuo, evidenciando postura cautelosa dos capitais dominantes.

Figura 6: O interesse em aberto do ETH expandiu brevemente durante repiques antes de recuar, indicando participação ativa de curto prazo, mas instabilidade de posicionamento.

4. Taxa de Financiamento

Durante o período observado, as taxas de financiamento de BTC e ETH oscilaram em alta frequência, alternando acima e abaixo da linha zero, evidenciando falta de consenso direcional e rotação contínua do sentimento long/short. A taxa de financiamento do BTC alternou entre positiva e negativa antes de se recuperar rapidamente, com oscilações cada vez mais acentuadas, refletindo ajustes constantes de posições alavancadas durante episódios de volatilidade e recuo de preço, com apetite de risco cauteloso.【7】【8】

A trajetória da taxa de financiamento do ETH foi semelhante à do BTC, mas apresentou flutuações de curto prazo mais intensas. Nas fases corretivas, as taxas do ETH entraram mais facilmente em território negativo antes de retornar rapidamente ao neutro, indicando maior rotatividade entre participantes de curto prazo e sensibilidade elevada às mudanças de preço. Em relação ao BTC, o ETH teve amplitude ligeiramente maior nas oscilações das taxas, impulsionada mais fortemente pela atividade de negociação.

Em resumo, o comportamento atual das taxas de financiamento permanece em estado de “rotação rápida e não direcional”, sinalizando predominância da especulação de curto prazo, enquanto o capital seguidor de tendência ainda não estabeleceu presença consistente. Movimento persistente em território positivo, acompanhado de recuperação no volume negociado, seria sinal construtivo para estabilização ou repique; já período prolongado de leituras negativas exige atenção ao risco de nova pressão descendente por parte das posições vendidas.

Figura 7: As taxas de financiamento de BTC e ETH oscilam em alta frequência ao redor da linha zero, refletindo reversões recorrentes de sentimento e ausência de convicção direcional clara.

5. Gráfico de Liquidação em Criptomoedas

Segundo a Coinglass, os dados recentes de liquidação mostram que, nas últimas duas semanas, o mercado foi marcado por liquidações de alta frequência tanto do lado comprador quanto vendedor, sem evidências de squeezes sustentados em uma única direção. A maioria dos eventos de liquidação foi moderada em escala, com apenas alguns dias apresentando picos relevantes. Isso sugere que as oscilações recentes de preço foram impulsionadas por ajustes de alavancagem em ambiente instável, não por eventos de capitulação orientados por tendência.【9】

Estruturalmente, as liquidações de posições compradas aumentaram de forma significativa durante alguns recuos, evidenciando pressão sobre posições long de entrada tardia e instabilidade na exposição alavancada comprada. As liquidações de shorts ocorreram principalmente durante repiques breves ou picos intradiários agudos, mas sem continuidade, indicando que as posições vendidas foram em geral especulativas e careceram de convicção para gerar squeezes curtos consecutivos. O ritmo geral de liquidação segue padrão de “liberação rápida e retirada ágil”, com ajustes frequentes nas posições alavancadas.

O perfil de liquidação atual é consistente com os sinais das taxas de financiamento, índices long/short e interesse em aberto: o mercado permanece em fase de recuperação pós-desalavancagem. Sem sequência de liquidações de grande escala concentradas em uma direção, o preço tende a permanecer lateralizado. Apenas liquidações agrupadas e rompimentos decisivos de preço acima ou abaixo de zonas-chave podem confirmar nova tendência direcional.

Figura 8: Liquidações permanecem em escala moderada, com apenas picos isolados, indicando que as oscilações recentes foram impulsionadas por ajustes de alavancagem em consolidação, não por cascatas de tendência.

No ambiente atual, fraco e volátil, BTC e ETH seguem em consolidação de baixo nível, com impulso de recuperação limitado. Múltiplos picos de volatilidade indicam regime de mercado cauteloso e altamente sensível a patamares-chave de preço. O índice long/short, taxas de financiamento e interesse em aberto continuam oscilando em alta frequência, próximos aos limites inferiores, sinalizando falta de clareza direcional entre participantes alavancados e apetite de risco contido, compatível com estrutura de recuperação pós-desalavancagem.

Diante desse cenário, o foco operacional se volta para identificar com precisão transições de tendência e rompimentos estruturais. Para frente, o destaque será a avaliação do desempenho de estratégias de rompimento por médias móveis múltiplas durante consolidação fraca e formação inicial de tendência, verificando sua eficácia em filtrar ruídos de lateralização, disciplinar entradas e saídas, e reduzir decisões motivadas por emoção.

Análise Quantitativa – Estratégia de Rompimento por Médias Móveis Densas

(Aviso legal: Todas as previsões deste artigo são baseadas em dados históricos e tendências de mercado e têm caráter informativo. Não constituem aconselhamento de investimento ou garantia de desempenho futuro. Investidores devem avaliar riscos e tomar decisões prudentes ao investir.)

1. Visão Geral da Estratégia

A Estratégia de Rompimento por Médias Móveis Densas é baseada em momentum, utilizando análise técnica para identificar tendências. A estratégia monitora médias móveis de curto e médio prazo (ex.: 5, 10, 20 dias) ou equivalentes intradiários. Quando as médias convergem e se alinham, indica consolidação e possível rompimento direcional. Rompendo acima da zona agrupada de médias móveis, gera sinal de compra; abaixo, sinal de venda.

Para maior confiabilidade e controle de risco, a estratégia integra condições de realização parcial e stop-loss por razão fixa, garantindo gestão sistemática após confirmação do momentum, equilibrando retorno e proteção disciplinada contra perdas. O foco está em ciclos de tendência de curto e médio prazo, com execução baseada em regras.

2. Configuração dos Parâmetros Centrais

3. Lógica da Estratégia e Mecanismo Operacional

Condições de Entrada

• Avaliação de Médias Móveis Densas

Calcule seis médias móveis: SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60 e EMA120.

Meça a distância entre os valores máximo e mínimo dessas médias (faixa de MM). Se a faixa ficar abaixo de um limite pré-definido (ex.: 1,5% do preço atual), o sistema marca condição de médias móveis densas.

Limite refere-se ao valor mínimo ou máximo necessário para que um efeito ou sinal seja reconhecido.

• Confirmação de Rompimento
  • Entrada comprada: Preço rompe acima da maior das seis médias móveis.
  • Entrada vendida: Preço cai abaixo da menor das seis médias móveis.

Condições de Saída — Realização Parcial Dinâmica e Stop-Loss

• Para posições compradas
  • Stop-loss: Preço cai abaixo da menor média móvel do momento de entrada.
  • Realização parcial: Preço sobe pelo fator equivalente à (distância entre preço de entrada e menor média móvel × relação risco-retorno).
• Para posições vendidas
  • Stop-loss: Preço sobe acima da maior média móvel do momento de entrada.
  • Realização parcial: Preço cai pelo fator equivalente à (distância entre preço de entrada e maior média móvel × relação risco-retorno).

Exemplo Prático em Gráfico

• Sinal de Negociação Acionado

O gráfico abaixo mostra uma entrada comprada em 22 de abril de 2025, no SUI/USDT (4h). Após período de médias móveis agrupadas, o preço confirmou rompimento altista e o sistema entrou comprado no rompimento, capturando o início da alta.

Figura 9: Exemplo de entrada para SUI/USDT (22 de abril de 2025)

• Ação e Resultado da Negociação

Com realização parcial dinâmica, o sistema saiu ao atingir o limite risco-retorno, garantindo a principal parte do movimento. Embora parte do potencial adicional não tenha sido capturada, o trade seguiu disciplina estratégica, demonstrando estabilidade e gestão consistente de risco. A integração de trailing stops ou lógica de saída seguidora de tendência pode ampliar ganhos em tendências mais fortes.

Figura 10: Exemplo de saída para SUI/USDT com realização parcial dinâmica (25 de abril de 2025)

O exemplo acima ilustra como a lógica de entrada e o mecanismo dinâmico de realização parcial são ativados quando médias móveis densas e condições de rompimento são atendidas. Ao explorar a interação entre ação de preço e agrupamento de médias móveis, a estratégia identifica o início da tendência e realiza saídas automáticas durante volatilidade subsequente, garantindo o principal lucro com risco controlado. O caso comprova a viabilidade operacional, disciplina de execução, estabilidade e eficácia de gestão de risco em ambiente real, formando base sólida para otimização de parâmetros e avaliação de desempenho.

4. Exemplo Prático de Backtesting

Configuração de Parâmetros para Backtesting

Para identificar a melhor combinação de parâmetros, foi realizada busca sistemática nos seguintes intervalos:

• tp_sl_ratio: de 3 a 14 (passo = 1)
• threshold: de 1 a 19,9 (passo = 0,1)

Utilizando DOGE/USDT (4h) como exemplo, o sistema testou 23.826 configurações no último ano. As cinco melhores combinações, pelo retorno acumulado, foram selecionadas. Métricas de avaliação incluíram retorno anualizado, índice de Sharpe, drawdown máximo e ROMAD (Retorno sobre Máximo Drawdown).

Figura 11: Comparativo dos cinco melhores conjuntos de parâmetros

Descrição da Lógica da Estratégia

Para DOGE, quando o sistema detecta que o intervalo entre as seis médias móveis contrai para menos de 2,2%, e o preço rompe para cima o limite superior do agrupamento, aciona sinal de compra. Essa configuração visa capturar o rompimento logo no início da expansão. A maior média móvel serve como referência dinâmica para realização de lucro, aprimorando captura de retorno e gestão do trade.

Configuração ativa:

• percentage_threshold = 2,2 (restrição máxima de intervalo de MM)
• tp_sl_ratio = 6 (relação dinâmica risco-retorno)
• short_period = 6, long_period = 14 (períodos de observação)

Análise de Desempenho e Resultados

No período de backtesting de 1 de outubro de 2024 a 17 de dezembro de 2025, esse setup apresentou resultados destacados:

• Retorno anualizado: 93,04%
• Drawdown máximo: abaixo de 10%
• ROMAD: 9,32

Os resultados mostram forte capacidade de composição de capital e contenção efetiva de perdas. A comparação das cinco melhores configurações evidencia que este setup oferece o melhor equilíbrio entre retorno e estabilidade, com alta aplicabilidade real.

Para frente, o desempenho pode ser aprimorado com ajustes dinâmicos de limite, ou filtros por volume e volatilidade para maior adaptabilidade em mercados laterais. A estratégia também é promissora em portfólios multiativos e multitemporais.

Figura 12: Comparativo de retornos acumulados das cinco melhores configurações no último ano

5. Resumo da Estratégia

A estratégia de tendência por médias móveis densas utiliza a expansão direcional pós-convergência das médias móveis como gatilho de entrada, com escalonamento de posição e mecanismos dinâmicos de realização para acumular retornos após confirmação de tendência. Nos backtests do último ano, DOGE, ADA e SOL mostraram múltiplos inícios de tendência após médias móveis densas, com retornos acumulados em padrão de escada ascendente. Ralis de ADA e DOGE superaram 100% em vários momentos, enquanto SOL manteve valorização constante, evidenciando robustez em ambientes de alta volatilidade e tendência moderada. XRP e TRX negociaram em faixa, mas, quando houve tendência, entregaram retornos positivos, contribuindo para diversificação do portfólio.

Pelo comportamento das curvas de patrimônio, a estratégia se destaca em transições de consolidação para tendência. Médias móveis densas funcionam como filtro, reduzindo risco de entrada prematura e ajudando a preservar ganhos em recuos. Assim, os retornos acumulados evoluem de forma estável, sem depender de recuperação após drawdowns profundos. Em ralis unidirecionais agressivos, as entradas podem atrasar devido à confirmação pelas médias móveis, fazendo a estratégia perder parte inicial do movimento e limitar o potencial de alta em ativos de alta beta.

Do ponto de vista de alocação de risco-retorno, a estratégia é indicada como módulo ofensivo em portfólios amplos, devendo ser combinada com estratégias de baixa volatilidade e controle de drawdown para equilíbrio. O fundo quantitativo da Gate—baseado em arbitragem neutra, hedge e eficiência de capital—proporciona curvas de patrimônio mais suaves. Sistemas de tendência oferecem maior potencial de retorno, mas exigem ajustes frequentes e apresentam maior risco de drawdown. A combinação favorece composição de longo prazo e gestão da volatilidade do portfólio.

Conclusão

Entre 9 e 22 de dezembro de 2025, o mercado cripto permaneceu em consolidação fraca após correções, com participação e apetite por risco em queda. Após recuo dos picos locais, BTC e ETH oscilaram em faixas, com repiques sem continuidade e sem recuperação de tendência significativa. A volatilidade de curto prazo disparou em níveis-chave, evidenciando sensibilidade elevada e sentimento instável. O índice long/short ficou próximo de 1,0, indicando ausência de convicção direcional entre capitais ativos, enquanto as taxas de financiamento alternaram entre positivo e negativo, refletindo ajustes de curto prazo e falta de alavancagem altista sustentada.

No posicionamento de derivativos, o interesse em aberto de BTC e ETH não se recuperou de forma relevante após desalavancagem, permanecendo em níveis baixos e indicando pouca entrada de nova alavancagem. Nas liquidações, posições compradas foram limpas de forma mais agressiva nos recuos, enquanto as liquidações de shorts foram modestas, sinalizando que os riscos descendentes não foram totalmente solucionados, mas ainda não evoluíram para capitulação. O mercado segue na fase final de consolidação pós-correção, com rotação de posição e instabilidade de sentimento. Sem renovação de fluxo de capital ou confirmação volume-preço, o preço de curto prazo segue vulnerável a novas fraquezas ou liquidações localizadas.

No ambiente atual, lateralizado e fraco, a estratégia de rompimento por médias móveis segue viável. Backtests mostram que DOGE, ADA e SOL entregaram retornos acumulados em escada quando as médias móveis passaram de convergência para expansão; XRP e TRX, mesmo com menor volatilidade, proporcionaram desempenho positivo após rompimentos, evidenciando capacidade de captura de tendência em diferentes regimes. O retorno agregado é definido por composição gradual, não por operações excepcionais.

Em mercados unidirecionais rápidos, confirmações podem atrasar entradas ou acionar stops protetivos em recuos rasos, resultando em exposição parcial ao movimento inicial. Filtros de volatilidade, validação da inclinação das médias móveis ou confirmação por volume podem aprimorar reconhecimento de tendências iniciais e aumentar adaptabilidade. O fundo quantitativo da Gate, focado em estratégias neutras e hedge, enfatiza controle de drawdown e perfil de retorno suave, sendo base eficaz para complementar sistemas de tendência. Juntos, equilibram geração ofensiva de retorno com preservação estrutural de capital, ampliando o potencial de composição do portfólio no longo prazo.

Referências:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot?from=moved
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
7. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
8. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
9. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations
10. Gate, https://www.gate.com/institution/quant-fund

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