Resumo Semanal de Cripto da Gate Ventures (1 de dezembro de 2025)

TL;DR

• O Fed publicou o Beige Book mais recente, trazendo pontos-chave como enfraquecimento do mercado de trabalho, pressão inflacionária moderada, retração do consumo e outros destaques.
• Entre os dados previstos para esta semana estão ISM Manufacturing e Service PMI dos EUA, variação de emprego ADP, sentimento UoM e pedidos iniciais de auxílio-desemprego.
• BTC +4,07% / ETH +6,82% na última semana; o sentimento permanece em Medo Extremo (24). O valor de mercado subiu +3,91%, mas as altcoins ficaram atrás — ativos fora do top 10 cresceram apenas +1,09%.
• Os 30 principais tokens tiveram média de -3,14%; apenas Monero (+11,44%) e LEO (+4,18%) superaram o desempenho.
• Desbloqueio Hyperliquid: 1,75M HYPE liberados; vendas limitadas, com a maioria dos tokens mantidos ou re-stakeados.
• Lançamento Kinetiq: 25% do supply distribuído via airdrop; negociado de US$0,12 → US$0,22 → ~US$0,134 (mcap US$133M); atualmente exclusivo na Hyperliquid (par USDH).
• Ethereum eleva o limite de gás por bloco para 60M, ampliando a capacidade da rede antes do Fusaka.
• DWF Labs lança fundo de US$75M para DeFi institucional.
• Paxos adquire Fordefi por mais de US$100M, fortalecendo sua infraestrutura de custódia institucional.

Visão Macro

O Fed publicou o Beige Book mais recente, trazendo pontos-chave como enfraquecimento do mercado de trabalho, pressão inflacionária moderada, retração do consumo e outros destaques.

Na última quarta-feira, o Federal Reserve divulgou o Beige Book mais recente, compilado pelo Fed de Dallas. O documento apontou que, durante o período analisado, a atividade econômica dos EUA permaneceu praticamente estável, com demanda por trabalho enfraquecendo, pressões de preços moderadas e consumo sob pressão. Os dados foram coletados dos doze bancos regionais do Federal Reserve, com informações até 17 de novembro de 2025. Devido ao recente shutdown do governo, os formuladores de política do Fed não terão acesso à maior parte dos dados econômicos em tempo real normalmente utilizados antes da reunião do FOMC em dezembro, tornando este relatório especialmente relevante para as discussões de política monetária.

O Beige Book destacou o arrefecimento gradual do mercado de trabalho, com seis dos doze distritos reportando queda nas intenções de contratação. Em quase todas as regiões, os desafios de recrutamento diminuíram, indicando que menos empresas estão expandindo ou buscando reter funcionários de forma urgente. As pressões inflacionárias seguiram moderadas, embora fabricantes e varejistas tenham enfrentado aumento dos custos de insumos, e alguns tentaram repassar esses custos aos consumidores, pressionando os preços. O consumo apresentou sinais de retração, e o shutdown do governo trouxe estresse financeiro aos servidores federais. O Beige Book também ressaltou a influência crescente da IA, que impulsionou investimentos em alguns setores, mas desacelerou contratações em outros.

Os dados previstos para esta semana incluem ISM Manufacturing e Service PMI dos EUA, variação de emprego ADP, sentimento UoM, pedidos iniciais de auxílio-desemprego, entre outros. Os indicadores macroeconômicos do mercado americano continuam dependentes de fontes públicas e privadas, já que o shutdown adiou a divulgação oficial dos dados. Na semana passada, o relatório de pedidos iniciais de auxílio-desemprego em 22 de novembro foi de 216 mil, abaixo da projeção de 225 mil e do valor anterior de 222 mil, atingindo o menor patamar desde meados de abril. Isso reflete, principalmente, o impacto de políticas comerciais e migratórias agressivas, com empresas relutantes em demitir ou contratar novos funcionários. (1, 2)

Pedidos Iniciais segundo Federal Reserve Economic Data (FRED), St. Louis Fed

DXY

O dólar americano passou por ajuste semanal, com a cotação caindo de acima de US$100 para US$99,479, à medida que a expectativa de corte de juros pelo Fed levou investidores a reduzirem exposição à moeda. (3)

Rendimentos dos Títulos de 10 e 30 anos dos EUA

Os rendimentos dos títulos de curto e longo prazo dos EUA tiveram leve recuperação a partir da mínima semanal na quarta-feira, com o rendimento do título de 10 anos caindo abaixo de 4% naquele dia. Na sexta-feira, os rendimentos subiram após a CME interromper as negociações. (4)

Ouro

O preço do ouro subiu 1% e atingiu o maior valor em duas semanas na última sexta-feira, garantindo o quarto mês consecutivo de alta. O movimento foi impulsionado pela expectativa de corte de juros pelo Fed, o que aumentou a demanda por ativos sem rendimento, como ouro e prata. (5)

Visão dos Mercados Cripto

1. Principais Ativos

Preço BTC

Preço ETH

Relação ETH/BTC

BTC subiu 4,07% na última semana e ETH avançou 6,82%. Apesar da recuperação, o mercado voltou a recuar no início desta semana. Os ETFs de BTC registraram entrada líquida modesta de US$70,05M, enquanto os ETFs de ETH tiveram entradas mais fortes de US$312,62M. (6)

A relação ETH/BTC subiu 2,57%, chegando a 0,032. O sentimento geral segue frágil, com o Índice de Medo & Ganância ainda em “Medo Extremo” em 24. (7)

2. Valor Total de Mercado

Valor Total de Mercado Cripto

Valor Total de Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH

Valor Total de Mercado Cripto Excluindo Top 10 Dominância

O valor total do mercado cripto aumentou 3,91% na última semana, enquanto o mercado excluindo BTC e ETH subiu 2,2%. Os ganhos do mercado mais amplo foram limitados; excluindo os 10 maiores ativos, o valor de mercado cresceu apenas 1,09%, evidenciando a fraqueza persistente das altcoins frente a BTC e ETH.

3. Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, em 01 de dezembro de 2025

Os 30 principais ativos cripto tiveram retorno médio de -3,14% na última semana, com Monero (+11,44%) e LEO (+4,18%) se destacando como os poucos destaques positivos.

Apesar do desempenho dos preços, o primeiro grande desbloqueio Hyperliquid liberou 1,75M HYPE para equipe e primeiros colaboradores. O comportamento pós-desbloqueio mostrou pressão de venda limitada:

• 23,4% (609.100 HYPE) vendidos OTC para Flowdesk
• 9% (234.600 HYPE) re-stakeados
• 35% (902.000 HYPE) permaneceram intactos
• 33% (854.254 HYPE) re-stakeados pela Hyperlabs

No geral, o holding e o re-stake superaram em muito as vendas. Se esse padrão se mantiver, desbloqueios futuros podem exercer pressão descendente significativamente menor do que o inicialmente esperado. (8)

4. Novo Token Lançado

Kinetiq é o maior protocolo nativo de liquid staking da Hyperliquid, permitindo aos usuários fazer stake de HYPE e receber kHYPE, com TVL consistentemente acima de US$1B.

Com o lançamento do HIP-3, a Kinetiq introduziu o modelo Exchange-as-a-Service, eliminando a necessidade de uma única parte fazer stake dos 500 mil $HYPE para abrir um mercado. Agora, o requisito é fracionado em múltiplos mercados agrupados, onde participantes recebem exLSTs representando sua participação em cada exchange e ganham as respectivas taxas de negociação.

25% do supply total foi distribuído via airdrop, e o token abriu negociação em US$0,12. Teve alta até US$0,22 no dia do lançamento antes de recuar para cerca de US$0,134, resultando em valor de mercado de US$133M. Atualmente, o token é negociado exclusivamente na Hyperliquid, pareado com a nova stablecoin nativa USDH.

Principais Destaques Cripto

1. Ethereum eleva o limite de gás por bloco para 60M, ampliando a capacidade da rede antes do Fusaka

O limite de gás por bloco da Ethereum subiu para 60M pela primeira vez em quatro anos, após mais de 513 mil validadores sinalizarem apoio, dobrando a capacidade de execução L1 antes do upgrade Fusaka. A mudança permite mais transações e chamadas de contrato por bloco, aliviando congestionamentos e melhorando o throughput da camada base. O aumento segue a campanha comunitária “Pump the Gas” e marca o início de uma iniciativa mais ampla de escalabilidade, com Vitalik Buterin destacando futuros ajustes mais direcionados que ampliem a capacidade sem criar novos gargalos. (9)

2. DWF Labs lança fundo de US$75M para DeFi institucional

DWF Labs anunciou fundo proprietário de DeFi de US$75M voltado a fundadores que desenvolvem infraestrutura institucional de liquidez, liquidação, crédito e gestão de risco on-chain. Os setores-alvo incluem DEXs perpétuos em dark-pool e produtos de rendimento ou renda fixa em Ethereum, BNB Chain, Solana e Base, refletindo expectativas de migração estrutural de liquidez para o on-chain. A iniciativa amplia a atuação de venture da DWF em meio à retração geral do VC cripto, posicionando a empresa para apoiar equipes com MVPs que desenvolvem ferramentas para participação institucional em larga escala e preservação de privacidade no DeFi. (10)

3. Paxos adquire Fordefi por mais de US$100M, fortalecendo sua infraestrutura de custódia institucional

A Paxos adquiriu a Fordefi por mais de US$100M, incorporando a arquitetura de carteira MPC, controles de política e integrações DeFi da startup à sua plataforma regulada de custódia. O acordo reforça a crescente demanda institucional por emissão de stablecoin, ativos tokenizados e fluxos de pagamento cripto, complementando o papel da Paxos como custodiante para PayPal, Mastercard e emissores de PYUSD e USDG. A tecnologia da Fordefi, já utilizada por quase 300 clientes institucionais, aprimora segurança e flexibilidade operacional enquanto a Paxos consolida infraestrutura central para serviços financeiros on-chain. (11)

Principais Negócios de Venture

1. SpaceComputer capta US$10M Seed para lançar contratos inteligentes confidenciais via satélite

A SpaceComputer levantou rodada Seed de US$10M liderada por Maven11 e Lattice, com Superscrypt, Ethereal, Arbitrum Foundation e outros investidores, para lançar sua rede Celestial em órbita e unidades SpaceTEE de execução confiável. O capital viabiliza o lançamento de satélites, hardware espacial customizado e desenvolvimento de consenso para computação resistente a adulteração fora da Terra. Com a demanda crescente por processamento seguro e resistente à censura além das superfícies terrestres, a SpaceComputer mira uma nova camada de confiança onde satélites ampliam a segurança criptográfica para aplicações on-chain de alta garantia. (12)

2. Revolut garante rodada de valuation de US$75B em meio à rápida expansão global

A Revolut concluiu venda secundária de ações liderada por Coatue, Greenoaks, Dragoneer e Fidelity, com participação de a16z, Franklin Templeton, T. Rowe Price Associates, NVentures e outros investidores, estabelecendo valuation de US$75B. A transação proporcionou liquidez aos funcionários e reforçou parcerias estratégicas, enquanto a Revolut registra forte crescimento financeiro e expande operações para México, Colômbia e Índia. A rodada reflete demanda crescente por plataformas financeiras globais integradas e habilitadas por IA, posicionadas para operar como bancos digitais completos. (13)

3. Ondo investe US$25M em rodada estratégica no YLDS da Figure para lastrear OUSG

A Ondo Finance concluiu rodada estratégica de investimento de US$25M no stablecoin YLDS da Figure para fortalecer o lastro do OUSG, seu fundo de Treasuries tokenizados dos EUA de US$780M. A compra diversifica a composição de rendimento do OUSG junto a produtos da BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton e outros gestores. À medida que instituições buscam instrumentos de rendimento on-chain mais líquidos e regulados, integrar o YLDS posiciona o OUSG como alternativa de tesouraria mais profunda e multissource, refletindo demanda crescente por infraestrutura de crédito tokenizado. (14)

Métricas de Mercado de Venture

O número de negócios fechados na semana anterior foi de 13, com Infra representando 8 negócios, ou 62% do total. GameFi teve 2 (15%) e DeFi teve 3 (23%).

Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, em 01 de dezembro de 2025

O valor total divulgado de captação na semana anterior foi de US$164M; 30% (4/13) dos negócios não divulgaram o valor captado. O maior aporte veio do setor DeFi, com US$1.237M. Negócios mais financiados: FORDeFi US$100M, Figure US$25M.

Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, em 01 de dezembro de 2025

A captação semanal total caiu para US$164M na 4ª semana de nov-2025, queda de -88% em relação à semana anterior. Na semana passada, o volume captado subiu -83% ano a ano para o mesmo período.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures, braço de venture capital da Gate.com, foca em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que vão transformar o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes do setor ao redor do mundo, a Gate Ventures apoia equipes e startups promissoras que possuem ideias e capacidades para redefinir as interações sociais e financeiras.

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Referência:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-1-december-2025.html
2. Initial Claims, Federal Reserve Economic Data, https://fred.stlouisfed.org/series/ICSA#
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Hyperliquid core contributor token unlock: https://hypurrscan.io/address/0x43e9abea1910387c4292bca4b94de81462f8a251
9. Ethereum lifts block gas limit to 60M as network ramps capacity ahead of Fusakahttps://cointelegraph.com/news/ethereum-validators-push-gas-limit-60m-scaling
10. DWF Labs rolls out $75M fund targeting institutional-grade DeFi, https://www.theblock.co/post/380469/dwf-labs-defi-investment-fund-crypto-institutional-phase
11. Paxos acquires Fordefi for $100M+ to strengthen institutional custody stack, https://www.coindesk.com/business/2025/11/25/paxos-acquires-crypto-wallet-startup-fordefi-to-expand-custody-services
12. SpaceComputer lands $10M Seed to launch satellite-powered confidential smart contracts, https://blog.spacecomputer.io/spacecomputer-raises-10m-to-bring-trusted-execution-to-orbit-merge-cryptography-satellites-and-confidential-smart-contracts/
13. Revolut secures $75B valuation round amid rapid global expansion, https://www.revolut.com/news/revolut_completes_fundraising_process_establishing_75_billion_valuation/
14. Ondo invests $25M Strategic Round into Figure’s YLDS for OUSG backing, https://ondo.finance/blog/ondo-ylds-25m-investment