Robinhood Q3 receita dobrou: mercado de previsão torna-se o novo motor de subir, por que as ações não subem e caem?

Autor: Nancy, PANews

Com o fim de outubro, as empresas de capital aberto começaram a divulgar os resultados do terceiro trimestre. A corretora americana Robinhood apresentou um relatório financeiro que superou as expectativas, com receitas e lucros batendo recordes, enquanto a sua estratégia de diversificação começa a mostrar resultados, acelerando a transformação em uma empresa de tecnologia financeira. No entanto, apesar dos resultados impressionantes, o preço das ações da Robinhood caiu em contrariedade após a divulgação do relatório financeiro.

O comércio de criptomoedas é a principal fonte de crescimento, prevendo que o comércio se torne um novo motor de crescimento.

No terceiro trimestre de 2025, a Robinhood apresentou um desempenho impressionante. A receita total da plataforma atingiu 1,27 mil milhões de dólares, um aumento de 100% em relação ao ano anterior; o lucro líquido chegou a 556 milhões de dólares, um aumento de 271%; o lucro por ação diluído (EPS) foi de 0,61 dólares, um aumento de 259%. Enquanto isso, neste trimestre, foram adicionadas 2,5 milhões de contas financeiras, totalizando 26,8 milhões. Com base nos dados, após anos de desvanecimento dos benefícios iniciais do comércio sem comissões, a Robinhood claramente encontrou um novo caminho de crescimento, transformando-se de uma plataforma de negociação única em um grupo diversificado de tecnologia financeira.

Apesar do forte crescimento do desempenho, os resultados ainda ficaram abaixo das expectativas do mercado, com o preço das ações a cair após a divulgação do relatório, refletindo as preocupações dos investidores sobre a continuidade da sua lucratividade futura.

Do ponto de vista estrutural, a receita atual da Robinhood provém principalmente da receita de transações (57%), receita líquida de juros (36%) e outras receitas de subscrição (7%). Entre elas, a negociação de criptomoedas tornou-se a principal fonte de crescimento deste trimestre. A receita desse segmento atingiu 268 milhões de dólares, um aumento de mais de 300% em relação ao ano anterior, representando mais de um terço da receita de transações.

A Robinhood expandiu sua linha de negócios de criptomoedas este ano, adquirindo a exchange de criptomoedas Bitstamp e colaborando com o mercado de previsões Kalshi, além de se tornar um dos dois principais motores de crescimento de receita deste trimestre, sendo classificada como uma das principais linhas de negócios com receita anual superior a 100 milhões de dólares. A recuperação do mercado de criptomoedas impulsionou o aumento da atividade de varejo e institucional, a Bitstamp contribuiu com o comércio institucional e de derivativos, e o lançamento do negócio de mercado de previsões atraiu um grande número de novos usuários, impulsionando o crescimento da receita de negociação de criptomoedas. No entanto, a receita de criptomoedas ainda está ligeiramente abaixo da expectativa do mercado de 287,2 milhões de dólares.

A entrada da Bitstamp aumentou significativamente o volume de negociações. O relatório financeiro mostra que, em outubro, o volume nominal de negociações de criptomoedas na plataforma Robinhood ultrapassou 32 bilhões de dólares, dos quais a Bitstamp contribuiu com 18 bilhões de dólares (principalmente por meio de negociações institucionais). A seguir, a Bitstamp também se tornará a principal plataforma de negócios da Robinhood para avançar com o negócio de ações tokenizadas. No entanto, embora as negociações institucionais da Bitstamp tenham impulsionado o volume de transações, a contribuição real para a receita é limitada devido às taxas relativamente baixas, o que também levantou preocupações no mercado sobre o crescimento da receita.

Ao mesmo tempo, o negócio de mercados de previsão também cresceu rapidamente. No terceiro trimestre, o volume de negociação de contratos de previsão da Robinhood duplicou em relação ao trimestre anterior, atingindo 2,3 bilhões de contratos (cada contrato no valor de 1 dólar), tornando-se a terceira categoria de negociação mais ativa, após ações e opções. Em outubro, o volume de negociação alcançou impressionantes 2,5 bilhões de dólares, com a expectativa de que a plataforma lucrou cerca de 25 milhões de dólares nesse mês.

Além do criptomoeda e do mercado de previsões, a receita da Robinhood com negociações de ações cresceu 132%, e a receita com negociações de opções cresceu 50%. No entanto, essas atividades de negociação são amplamente vistas como altamente cíclicas. O analista Charles Bendit da Rothschild & Co Redburn deu à Robinhood uma classificação de “vender”, acreditando que a empresa se destaca na execução de produtos, mas que o desempenho atual pode refletir um pico cíclico, enquanto a avaliação do mercado implica uma estabilidade de longo prazo ainda não verificada.

Tornou-se o cavalo de Tróia do S&P 500 este ano, está a preparar negócios bancários e de investimento.

Em 2025, a Robinhood tornou-se uma das ações mais destacadas do índice S&P 500, com um aumento acumulado no preço das ações de mais de 222% ao longo do ano, superando amplamente o índice Nasdaq 100. Por trás da força do preço das ações não está apenas o reconhecimento do mercado da história de crescimento da Robinhood, mas também o desempenho contínuo de seus fundamentos, que superou as expectativas.

Na verdade, desde o lançamento do programa de recompra de ações em 2024, a Robinhood já comprou cerca de 810 milhões de dólares em ações. Ao mesmo tempo, o plano de incentivos de longo prazo do CEO da Robinhood, Vlad Tenev (se o preço das ações atingir 101,5 dólares por ação em 2025, os dois fundadores da Robinhood receberão cada um 13,8 milhões de ações), foi totalmente cumprido no terceiro trimestre, e atualmente seu salário em dinheiro anual é de apenas 40 mil dólares.

E o forte desempenho financeiro da Robinhood também proporciona um fluxo de caixa abundante para apoiar a diversificação dos negócios. O relatório financeiro mostra que, até o final do terceiro trimestre, a Robinhood detinha 4,3 bilhões de dólares em caixa e equivalentes, com um patrimônio líquido de cerca de 8,57 bilhões de dólares. Espera-se que as despesas operacionais ajustadas para o ano de 2025 sejam de cerca de 2,28 bilhões de dólares, ligeiramente acima da previsão original, principalmente devido ao aumento dos bônus para os funcionários resultante de um desempenho acima do esperado, bem como ao investimento contínuo em novos negócios e plataformas tecnológicas. Embora as despesas operacionais tenham crescido 31% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, a receita dobrou e a margem de lucro continuou a aumentar.

E a Robinhood também é otimista em relação ao desempenho financeiro futuro, apontando que o início do quarto trimestre foi muito forte, com o volume mensal de negociações de ações, opções, mercados de previsão e futuros na plataforma atingindo máximos históricos em outubro, e o saldo de margem também alcançando um novo recorde. Atualmente, a Robinhood já possui 11 linhas de negócios com receita anualizada atingindo ou superando 100 milhões de dólares, e no futuro irá lançar mais categorias de ativos.

“Na linha de produtos, planejamos transformar a Robinhood em um centro financeiro para famílias.” Vlad Tenev revelou na teleconferência de resultados, resultante de ajustes sistemáticos em organização, cultura e tecnologia nos últimos anos, uma melhoria significativa na execução e velocidade de iteração dos produtos da empresa, estabelecendo como objetivo central a “entrega rápida de produtos”, atualmente a plataforma está impulsionando fortemente várias linhas de negócios.

Por exemplo, na área de previsão de negócios, a seção de mercados de previsão da Robinhood entrou em uma fase de rápida expansão, tendo atualmente mais de 1000 contratos disponíveis, cobrindo áreas como esportes, finanças, entretenimento, cultura e tecnologia. A empresa está em comunicação com autoridades regulatórias internacionais, incluindo a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), para explorar a viabilidade de lançar mercados de previsão offshore fora dos Estados Unidos.

No setor bancário, o Robinhood Banking está a ser lançado em fases, com o objetivo de se tornar a plataforma preferida dos utilizadores para o depósito de salários, oferecendo uma variedade de produtos e serviços financeiros.

Na área de negócios de investimento, a empresa está a preparar a Robinhood Ventures e já apresentou documentos à SEC dos EUA, focando-se em investimentos em projetos inovadores para trazer novos motores de crescimento para a plataforma.

Além disso, no que diz respeito às ações tokenizadas, a Robinhood lançou operações relacionadas em mais de 30 países e expandiu para mais de 400 produtos, com planos para implementar negociações relacionadas na plataforma Bitstamp e integrar-se ao ecossistema DeFi.

Além do mercado americano, a Robinhood está planejando uma expansão internacional, propondo que, nos próximos dez anos, os mercados fora dos EUA e os clientes institucionais contribuam com mais de 50% da receita, a fim de mudar a estrutura atualmente dominada pelo setor de varejo. No entanto, a empresa tende a buscar a expansão por meio de crescimento orgânico, mas não descarta a possibilidade de aquisições. Atualmente, a internacionalização ainda está em estágio inicial.