SEC e CFTC Esclarecem Regras Sobre Criptografia, Minação Não é Valores Mobiliários

• A SEC e a CFTC introduziram um quadro que classifica os tokens em valores mobiliários, commodities e ferramentas digitais.

• Os reguladores afirmaram que mineração, staking e airdrops não qualificam como valores mobiliários sob a lei federal.

• A orientação marca uma mudança em direção a regras mais claras, com propostas formais esperadas nas próximas semanas.

Os reguladores dos EUA divulgaram na terça-feira uma nova orientação sobre criptomoedas em Washington, D.C., enquanto a SEC e a CFTC delinearam como as leis federais se aplicam aos ativos digitais. O presidente da SEC, Paul Atkins, e o presidente da CFTC, Mike Selig, apresentaram o quadro durante a Cúpula Blockchain de D.C. O documento visa reduzir a incerteza ao definir categorias de ativos e esclarecer o tratamento de mineração, staking e airdrops.

Reguladores Delineiam Estrutura de Classificação de Tokens

A SEC emitiu uma interpretação de 68 páginas juntamente com a CFTC, detalhando como os criptoativos se encaixam nas leis federais. Segundo as agências, a maioria das criptomoedas não qualifica como valores mobiliários. A orientação apresenta uma taxonomia de tokens que cobre stablecoins, commodities digitais e ferramentas digitais.

Notavelmente, os reguladores afirmaram que essas categorias estão fora da classificação de valores mobiliários. Além disso, o quadro identifica os valores mobiliários digitais como a única categoria sujeita às leis de valores mobiliários. Estes representam valores mobiliários tradicionais emitidos por meio da tecnologia blockchain.

Atkins afirmou que a interpretação busca oferecer clareza após anos de incerteza. Ele enfatizou que os reguladores devem definir regras de forma clara.

Mineração e Staking Estão Fora do Escopo de Valores Mobiliários

A orientação aborda diretamente atividades de redes de criptomoedas, incluindo mineração e staking. Os reguladores declararam que recompensas de mineração de protocolos não constituem valores mobiliários.

Da mesma forma, staking de protocolos e airdrops estão fora da regulamentação de valores mobiliários sob a nova interpretação. As agências esclareceram que essas atividades não envolvem contratos de investimento.

No entanto, a SEC explicou como um ativo não classificado como valor mobiliário pode se tornar um valor mobiliário. Isso ocorre quando os emissores oferecem tokens com promessas de lucro vinculadas a esforços gerenciais.

A explicação baseia-se no Teste de Howey, um padrão legal usado para definir contratos de investimento. O quadro aplica esse teste às transações de criptomoedas.

Mudança de Política e Próximos Passos

A nova interpretação marca uma mudança em relação à abordagem anterior da SEC sob Gary Gensler. Políticas anteriores tratavam muitos ativos de criptomoedas como valores mobiliários, levando a ações de fiscalização.

Atkins afirmou que a agência começará a elaboração de regras formais em breve. Ele disse que propostas podem surgir nas próximas semanas e incluir medidas adicionais para criptomoedas.

Enquanto isso, Selig confirmou que a CFTC apoia o mesmo sistema de classificação. Ele descreveu o esforço como parte de uma coordenação regulatória mais ampla.

As agências também definiram colecionáveis digitais e commodities com base na funcionalidade e na dinâmica de mercado. Essas definições fazem parte de esforços contínuos para padronizar a supervisão de criptomoedas.