Os mercados estão fortemente inclinados a uma pausa do Federal Reserve após a decisão desta semana do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), com os traders sinalizando pouca crença de que os formuladores de políticas irão mudar de direção sob pressão na reunião de 29 de abril de 2026.
Os mercados mostram pouca fé em cortes de juros do Fed após março
Enquanto o presidente do Fed, Jerome Powell, permanece no cargo, até que seu mandato expire em 15 de maio de 2026, os mercados não acreditam que o banco central dos EUA irá reduzir a taxa de fundos federais. Enquanto isso, o presidente Trump continua a pressionar publicamente e persistentemente Powell para reduzir as taxas de juros.
Após a decisão mais recente do FOMC de manter a taxa inalterada, Trump respondeu na Truth Social. “Quando é ‘Muito Tarde’ para Powell reduzir as TAXAS DE JUROS?” perguntou o presidente dos EUA. Enquanto Trump continua a defender tal medida, os mercados atribuem uma probabilidade muito baixa de isso acontecer em abril.
As últimas leituras da ferramenta CME Fedwatch mostram uma probabilidade de 92,8% de o Fed manter sua taxa de referência na faixa atual de 3,50% a 3,75%. Uma alta de 25 pontos-base tem apenas 7,2% de chance, enquanto as expectativas de uma redução de taxa permanecem praticamente inexistentes.
Essa convicção se fortaleceu nas últimas semanas. Um dia antes, os mercados estavam totalmente alinhados com 100% de chance de não haver mudança, enquanto há uma semana a probabilidade era de 95,7%. Há um mês, a confiança era notavelmente menor, em 78,9%.
A decisão do FOMC de março parece ter consolidado essa perspectiva. Ao manter as taxas estáveis e reiterar uma abordagem dependente de dados, os formuladores de políticas sinalizaram paciência em vez de urgência — uma abordagem que os traders agora esperam que continue.
Os mercados de previsão refletem a mesma conclusão. Um contrato Kalshi ligado à decisão de abril mostra aproximadamente 94% de chance de as taxas permanecerem inalteradas, com interesse marginal em aperto ou afrouxamento.
A atividade de negociação reforça a mensagem. Quase 2,9 milhões de dólares foram investidos no resultado, com a posição de “sem mudança” mantendo a maior parte do preço à medida que a resolução de abril se aproxima.
Na Polymarket, o sinal é ainda mais claro. As probabilidades de manter as taxas estáveis atingem até 96%, sugerindo que os apostadores não esperam que o Fed ceda em resposta à pressão política ou ao ruído econômico de curto prazo.
A liquidez tem sido significativa, com mais de 13 milhões de dólares em volume total entre os resultados. Mesmo cenários com probabilidades baixas — como cortes agressivos de taxas — atraíram capital, apontando para comportamentos de hedge em vez de convicção em uma mudança de política.
A perspectiva mais ampla para 2026 reforça o mesmo tema. Pelo menos, os traders da Polymarket não estão precificando um ciclo de afrouxamento agressivo, sendo o resultado mais provável a ausência de cortes de taxa ao longo do ano, com uma probabilidade de 31%.
As expectativas diminuem gradualmente a partir daí. Um corte está precificado em 26%, seguido por dois cortes em 18% e três cortes em 11%, enquanto caminhos mais agressivos quase não aparecem na precificação do mercado.
Os dados sugerem que os traders estão se preparando para um padrão de manutenção prolongada, em vez de uma mudança rápida. Mas isso pode mudar em maio. A mensagem mais recente do Fed, pelo menos de Powell, parece ter ancorado as expectativas firmemente no lugar.
Por enquanto, a mensagem dos mercados é clara: após a manutenção de março, espera-se que o Fed mantenha o curso em abril — e os traders não estão apostando em uma mudança repentina de postura.
FAQ 🔎
- O que mudou após a reunião do Fed de março de 2026? Os mercados reforçaram a expectativa de que o Fed continuará mantendo as taxas estáveis.
- Os traders esperam um corte de taxa em abril de 2026? Não, a precificação atual mostra probabilidade quase zero de corte na próxima reunião.
- Por que os mercados acham que o Fed não irá mudar de direção? O Fed enfatizou uma abordagem dependente de dados, sinalizando paciência em vez de urgência.
- Quantos cortes de taxa são esperados em 2026? Os mercados atualmente favorecem zero cortes, com chances modestas de um afrouxamento limitado.
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