Governador da Reserva Federal pede regras rigorosas para stablecoins antes da votação do Clarity Act

• Um governador da Reserva Federal salientou que o quadro regulamentar para stablecoins estabelecido pela GENIUS Act deve ser complementado com supervisão federal rigorosa.
• O aviso surge no contexto da apreciação agendada da Clarity Act, que tem como objetivo colmatar as lacunas regulamentares da GENIUS Act sobre ativos digitais.

Michael Barr, Governador da Reserva Federal, destacou numa entrevista a necessidade de estabelecer salvaguardas fortes para as stablecoins. Acredita que o quadro regulamentar da GENIUS Act é insuficiente sem uma aplicação rigorosa da supervisão federal.

A Fed defende uma supervisão exigente das stablecoins

O responsável da Fed sublinhou que a GENIUS Act vai impulsionar o desenvolvimento das stablecoins, mas alertou para os riscos que estas representam se as regras de implementação forem fracas. Ao recordar a “longa e dolorosa história de dinheiro privado criado com salvaguardas insuficientes”, apelou a uma monitorização adequada das suas reservas.

Barr afirmou que as stablecoins só serão estáveis se os detentores puderem resgatar de forma fiável e imediata ao par numa vasta gama de condições. Estas incluem períodos de stress do mercado, em que até dívida pública líquida pode sofrer pressões de valorização e colocar em causa o emitente ou as suas entidades relacionadas. Assinalou que vários emitentes, no seu esforço por maximizar rendimentos, poderiam assumir mais risco na gestão dos ativos.

ANÚNCIOO aviso do regulador federal traça paralelos com a Era do Free Banking do século XIX, um período em que a desregulamentação deu aos bancos privados carta branca para emitirem os seus próprios meios de pagamento em papel. No entanto, a falta de supervisão do banco central e de salvaguardas uniformes fez com que as moedas privadas, em regra, fossem negociadas abaixo do seu valor nominal à medida que se afastavam das suas fontes. Além disso, vários historiadores assinalaram uma elevada taxa de falências bancárias durante a era.

Além disso, Barr apelou a medidas robustas para travar a utilização de stablecoins em atividades ilícitas, incluindo branqueamento de capitais, financiamento criminal e de terrorismo, evasão fiscal e evasão de sanções. Fundamentou as suas preocupações no sistema “permissionless” das stablecoins, ao conceder-lhes dinâmicas de “bearer instrument” e ao permitir que os utilizadores contornem os canais normais da banca ou da regulamentação.

Problemas das stablecoins na Clarity Act

A declaração do governador da Fed surge na sequência da apreciação agendada da Clarity Act no plenário do Senado, nas últimas duas semanas de abril. Embora os debates mais acesos sobre a proposta se concentrem nos rendimentos das stablecoins, o projeto também define formas de impedir a sua utilização em finanças ilícitas.

ANÚNCIOAlém das atuais leis anti-branqueamento de capitais e requisitos de reporte, o ato autoriza o Tesouro dos EUA a intervir de forma célere quando tiver fundamentos suficientes para determinar que estão a ocorrer atividades ilegais envolvendo stablecoins. Além disso, designa intermediários de ativos digitais como instituições financeiras, exige que as pessoas dos EUA operem as camadas de aplicação da sua distributed ledger e prevê um porto seguro específico de “hold law”, protegendo os fornecedores de ativos digitais de processos judiciais privados caso suspendam transações suspeitas.

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