Modo de guerra: as bolsas recuam antes do fim-de-semana? Antes do Qingming e da Páscoa, será que vale a pena reduzir a posição?

À medida que os conflitos geopolíticos no Médio Oriente continuam a intensificar-se, os mercados financeiros globais têm vindo a apresentar uma regularidade particular nas suas oscilações. As bolsas dos EUA (índice S&P 500), as ações da Europa e dos mercados emergentes têm mostrado recentemente uma tendência especial de “subida no início da semana e descida antes do fim de semana”. Para evitar que ocorram eventos importantes e imprevisíveis durante o encerramento do mercado ao fim de semana, os investidores tendem a realizar operações de desrisco das suas carteiras às quintas e às sextas. E esta semana coincide com o feriado do Ching Ming em Taiwan e com a Páscoa no Ocidente — os investidores deverão reduzir a exposição com antecedência?

Modo de guerra: efeito de proteção ao fim de semana e regularidade da volatilidade do mercado

De acordo com dados de mercado da Bloomberg, desde que o conflito no Médio Oriente se agravou, o índice S&P 500 tem, normalmente, apresentado uma tendência de subida acumulada nos três primeiros dias úteis de cada semana, mas surgem ondas de venda às quintas e às sextas. Este fenómeno tem origem no “efeito de proteção ao fim de semana”. Como o mercado está encerrado ao fim de semana, não é possível negociar, e as variáveis geopolíticas são grandes, os participantes do mercado, para evitar que rebentem grandes eventos durante o período de encerramento, tendem a reduzir a exposição às ações no fim dos dias de negociação. Esta operação de “desrisco” reflete o elevado nível de cautela do mercado face a riscos desconhecidos.

Incerteza geopolítica e variáveis de política

A postura do governo dos EUA em relação à política para o Médio Oriente tem oscilado, o que agrava ainda mais a incerteza do mercado. No início desta semana, o mercado subiu mais de 3% no índice S&P 500, impulsionado pela expectativa de que os EUA possam afastar-se do conflito. No entanto, à medida que o presidente Trump fez declarações duras e indicou que vai continuar a exercer pressão, o otimismo do mercado desapareceu rapidamente, e os futuros do S&P desceram 1% em pouco tempo. Este comportamento de “aversão ao risco” provocado por variáveis de política mostra que os investidores são altamente sensíveis às decisões do líder e as tratam como um indicador-chave para avaliar a afetação de ativos no curto prazo.

(A escalada das ameaças de Trump para a guerra com o Irão, o preço do petróleo atinge máximos intradiários, a bolsa recua e o bitcoin desce para 67K)

O feriado do Ching Ming está a chegar — os investidores devem reduzir a exposição?

Esta sexta-feira coincide com o feriado da Páscoa no Ocidente e, em Taiwan, também se abre o feriado do Ching Ming. Os investidores devem, assim, reduzir a exposição?

Especialistas em estratégias financeiras indicam que, antes de o mercado confirmar que a situação regressou a uma relativa normalidade, a tendência de baixa e o padrão de oscilação em curso devem continuar. No ciclo semanal, o sentimento do mercado tende, muitas vezes, a transformar-se rapidamente, da breve e inicial euforia para uma aversão ao risco na fase final. Esta mentalidade faz com que a recente recuperação da bolsa não tenha suporte efetivo em fundamentos.

No entanto, para investidores de longo prazo, perante a incerteza do mercado na véspera de um longo feriado, uma redução adequada da exposição costuma depender do próprio “nível de tolerância ao risco” e da lógica de alocação de ativos de base. Reduzir uma parte dos ativos pode diminuir o risco de “salto” nos preços dos ativos durante o encerramento por eventos súbitos como os provocados pela geopolítica; ainda assim, entradas e saídas frequentes não só aumentam os custos de transação, como também podem fazer com que se perca uma oportunidade potencial de recuperação do mercado após o fim do feriado. Perante um ambiente macroeconómico em constante mudança, a gestão de fundos continua a ter de regressar aos fundamentos e aos objetivos financeiros de longo prazo. Esta análise discute apenas de forma objetiva os fenómenos do mercado e as variáveis macroeconómicas; todo o conteúdo é apenas para referência e não constitui, em circunstância alguma, qualquer recomendação concreta de investimento.

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