A meta de valorização da SpaceX sobe para mais de 2 biliões de dólares, apenas atrás das cinco maiores gigantes tecnológicas

De acordo com fontes próximas do assunto, a SpaceX, do grupo de Musk, terá aumentado a avaliação-alvo para o IPO para mais de 2 biliões de dólares. Isto compara com a avaliação consolidada de 1,25 biliões de dólares anunciada após a aquisição da xAI, em fevereiro; em poucos meses, o valor teria disparado quase dois terços. Se esta avaliação se concretizar no momento do IPO, a capitalização bolsista da SpaceX ultrapassará, no índice S&P 500, todas as empresas, ficando à frente da Meta Platforms e da Tesla; passará a ocupar o sexto lugar a nível mundial em capitalização bolsista.

Crescimento acelerado da avaliação: a lógica do negócio que sustenta a passagem de 1,25 biliões para mais de 2 biliões

A avaliação da SpaceX tem vindo a subir a um ritmo acelerado ao longo de vários meses, apoiada por bases concretas do negócio. Numa análise de relatório recente, os analistas da Bloomberg Intelligence, George Ferguson e Wayne Sanders, indicam de forma explícita que a SpaceX se encontra na posição de liderança da indústria nas áreas de lançamento e comunicações/banda larga em órbita baixa, mantendo uma diferença significativa face aos concorrentes.

As previsões de receita destes dois analistas mostram que o Launch e a Starlink, da SpaceX, são as principais fontes de rendimento, com expectativas de somarem perto de 20 mil milhões de dólares em 2026; a receita da xAI poderá ficar abaixo de 1 mil milhões de dólares. Esta estrutura significa que uma avaliação de 2 biliões de dólares assenta sobretudo nas expectativas de crescimento de longo prazo do negócio tradicional da SpaceX e nas possibilidades futuras para as atividades de IA no espaço.

Dimensão do IPO: como 75 mil milhões de dólares alteram os registos do mercado de capitais global

Se a SpaceX conseguir fazer um IPO no valor de 75 mil milhões de dólares, irá atualizar de forma total os registos históricos de IPO a nível mundial. Segue-se uma comparação das principais posições no mercado:

Saudi Aramco: o maior IPO a nível mundial em 2019, com captação de 29 mil milhões de dólares — a meta de 75 mil milhões da SpaceX é mais do que o dobro

NVIDIA, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon: após a avaliação da SpaceX ultrapassar os 2 biliões de dólares, passará para a 6.ª posição, atrás destas cinco

Meta Platforms: capitalização bolsista atual de cerca de 1,5 biliões de dólares — a avaliação da SpaceX ultrapassá-la-á diretamente

Tesla: outra empresa cotada do grupo de Musk, com capitalização bolsista atual de cerca de 1 bilião de dólares — será também ultrapassada

OpenAI e Anthropic: de acordo com fontes próximas do assunto, o IPO da SpaceX poderá ser o primeiro do “boom” de IPOs de três grandes empresas de tecnologia em fase inicial; as outras duas seguir-se-ão pouco depois

O conjunto de bancos que prestará serviços de IPO inclui o Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley, existindo ainda mais bancos a juntar-se ao consórcio.

Uso dos fundos: fábrica na Lua, centros de dados de IA no espaço e plano Terafab

A SpaceX pretende usar os 75 mil milhões de dólares angariados com o IPO para concretizar a visão tecnológica mais ambiciosa de Musk: construir centros de dados de IA no espaço e, na Lua, erguer fábricas de fabrico.

Em março, Musk revelou que o seu plano Terafab acabará por ser operado em conjunto pela Tesla e pela SpaceX. O objetivo é produzir chips para robótica, sistemas de IA e centros de dados no espaço, integrando profundamente a infraestrutura espacial da SpaceX com as capacidades de fabrico da Tesla. A SpaceX planeia realizar em abril uma sessão de apresentação a investidores e analistas; fontes próximas do assunto salientam que as discussões relevantes ainda estão em curso e que os detalhes específicos da emissão ainda podem sofrer alterações.

Perguntas frequentes

Porque é que a avaliação da SpaceX saltou de 1,25 biliões de dólares para mais de 2 biliões em poucos meses?

O aumento rápido da avaliação reflete os efeitos de sinergia do negócio de IA trazidos pela aquisição da xAI, o crescimento contínuo do número de subscritores da Starlink e o prémio de escassez de mercado de que a SpaceX beneficia por ser a única empresa com capacidade comercial de reutilização de foguetões em escala. A avaliação antes do IPO costuma também incluir expectativas de prémio de listagem. A meta de captação de 75 mil milhões de dólares, por si só, representa igualmente uma confirmação positiva do valor do seu negócio por parte do mercado.

Em termos concretos, qual é o posicionamento da avaliação da SpaceX de 2 biliões de dólares entre empresas cotadas a nível mundial?

Se for bem-sucedida numa lista com mais de 2 biliões de dólares, a capitalização bolsista da SpaceX ultrapassará todas as empresas cotadas do mundo, no índice S&P 500, com exceção da NVIDIA, Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon. Passará a ocupar o top seis a nível mundial, ultrapassando diretamente as duas “sete gigantes” — a Meta Platforms e a Tesla.

Como é que os 75 mil milhões de dólares angariados com o IPO da SpaceX serão implantados de forma concreta?

De acordo com fontes próximas do assunto, os fundos serão usados principalmente para a construção de centros de dados de IA no espaço, fábricas de fabrico na Lua, e para avançar com o plano de produção de chips Terafab (chips necessários para a produção conjunta de IA e robótica com a Tesla). Estes planos exigem um investimento de capital sem precedentes, o que também explica porque a SpaceX escolheu angariar de uma só vez, através de um IPO de grande escala de 75 mil milhões de dólares, o montante de que precisa.