Corretora Citic Securities alerta: mercado de petróleo subestima o risco da volatilidade no Estreito de Ormuz; BTC sob pressão, cai 18% na semana

O CITIC Securities (corretora CITIC) publicou em 8 de junho um relatório alertando que o mercado de petróleo pode estar subestimando riscos no curto e médio prazo, incluindo o risco de fechamento do Estreito de Ormuz e a atividade de perfuração dos EUA enfraquecida. O petróleo Brent, em 8 de junho, chegou a ultrapassar 97 dólares durante o pregão, impulsionado por confrontos entre mísseis do Irã e de Israel, e fechou em cerca de 94,25 dólares. Na semana de 5 de junho, o Bitcoin caiu quase 18%.

Dados confirmados de estoques e oferta de petróleo

Com base em dados públicos confirmados de múltiplas instituições, a situação atual de oferta de petróleo inclui os seguintes indicadores confirmados:

· Os estoques de petróleo bruto dos EUA (incluindo a reserva estratégica) caíram para cerca de 1,5 bilhão de barris, o menor nível desde 2004 (reportado pela Reuters);

· Os estoques em Cushing, Oklahoma, caíram para 22,4 milhões de barris, perto do limite mínimo de 20 milhões de barris necessário para manter uma operação eficiente (reportado pela Reuters);

· Dados confirmados pela Goldman Sachs: a interrupção no oleoduto do Estreito de Ormuz, em apenas um mês de abril, reduziu a demanda diária global de petróleo bruto em 4 a 5 milhões de barris (4% a 5% da produção diária global);

· Em maio, a importação de petróleo bruto transportado por via marítima pela China caiu para 6,36 milhões de barris por dia, o menor nível em quase dez anos.

Avaliações confirmadas de instituições e analistas

O economista sênior do Vanguard, Adam Chicline, confirmou que, se o Brent continuar sustentando cerca de 120 dólares ao longo de um ano, isso fará a taxa de crescimento do PIB dos EUA cair cerca de 0,4 ponto percentual. O vice-presidente sênior da ExxonMobil, Neil Chapman, disse no final de maio que, considerando que os estoques seguem caindo para níveis históricos mínimos, o preço do Brent pode atingir 150 a 160 dólares por barril.

O CITIC Securities afirmou que a curva de petróleo a termo já começou a refletir preços futuros mais altos, indicando que a postura otimista dos participantes do mercado em relação a uma resolução rápida do bloqueio do Estreito de Ormuz está diminuindo.

Perguntas frequentes

Como a alta do preço do petróleo gera pressão via mecanismo de inflação sobre bitcoin e ethereum?

De acordo com a lógica de transmissão do relatório de análise: preços do petróleo por muito tempo acima de 90 dólares elevam as expectativas de inflação → restringem o espaço do Fed para cortar juros → os rendimentos dos títulos permanecem em patamar elevado → ativos de risco, incluindo criptomoedas, enfrentam pressão de valuation. O caso histórico de 2022 mostra que, depois que o Brent ultrapassou 120 dólares, o Fed elevou os juros no maior ritmo em décadas, e o valor do bitcoin caiu mais de 50% naquele ano; a análise aponta que a pressão direta vem do aperto de liquidez, e não do preço do petróleo em si.

Os estoques de petróleo bruto dos EUA caírem para o menor nível desde 2004, o que isso significa para o mercado de petróleo?

Com base em relatório da Reuters, os estoques de petróleo bruto dos EUA (incluindo a reserva estratégica) caíram para cerca de 1,5 bilhão de barris (o menor nível desde 2004); os estoques em Cushing, Oklahoma (22,4 milhões de barris), estão perto do nível mínimo operacional de 20 milhões de barris. O CITIC Securities e a análise do grupo Vitol indicam que estoques excessivamente baixos significam menos espaço de amortecimento e, uma vez que surja demanda de compras e a oferta física não esteja disponível, o preço do petróleo pode dar um salto rapidamente para cima.

O que significa “para reabrir o Estreito de Ormuz são necessários de 6 a 8 meses”, mencionado pelo CITIC Securities?

Toril Bosoni, responsável por petróleo e mercados na IEA, confirmou que, mesmo que EUA e Irã cheguem a um acordo de cessar-fogo, devido ao tempo necessário para desobstrução das rotas do estreito e para avaliações de segurança marítima, a recuperação total da navegação no Estreito de Ormuz deve levar de 6 a 8 meses. Isso significa que, mesmo com uma melhora no cenário geopolítico, a retomada real da oferta de petróleo não será imediata.