O índice futuro da Taiex no pregão noturno caiu forte em 8 de junho, com uma queda de 3.006 pontos (-6,65%), fechando em 42.220 pontos, registrando a maior queda em pontos no mesmo dia da história; o saldo de financiamentos do mercado de Taiwan se concentrou no mercado em 566,6 bilhões de ienes e, no mercado inteiro (incluindo o balcão), somou 780 bilhões de ienes, ambos atingindo novas máximas históricas. O diretor de investimentos da Wanbao Investment Advisory, Ming-Zhang Tsai, destacou que primeiro deve-se evitar de vez as ações da Innolux, AU Optronics, GDK, Powerchip e o ETF 50 da Yuanta Taiwan 2 (2x alavancagem).
As 5 ações de alto risco com grande financiamento apontadas por Ming-Zhang Tsai
A Wanbao Investment Advisory, por meio do diretor de investimentos Ming-Zhang Tsai, recomenda evitar inicialmente as ações que tiveram um aumento acentuado de financiamento este ano:
Innolux (3481): ação do setor de painéis, com aumento acentuado de financiamento
AU Optronics (2409): ação do setor de painéis, também com alto financiamento
GDK (6116): setor de painéis, com aumento significativo de financiamento
Powerchip (6770): empresa de DRAM, com proporção de financiamento elevada
Yuanta Taiwan 50 2x (00631R): ETF de duas alavancas; Ming-Zhang Tsai aponta que muitos investidores jovens fazem reforço de garantia no ETF de alavancagem e, se o mercado cair, a velocidade do prejuízo é duas vezes
Avaliação de analistas sobre a tendência do mercado de Taiwan
O presidente da Fubon Investment Advisory, Yi-Kuang Chen, explicou que as principais causas desta queda são três: os dados de emprego de maio fora da folha de pagamento vieram bem acima do esperado, gerando preocupações com aumento de juros; as projeções de lucro da Broadcom ficaram abaixo das expectativas extraordinariamente altas do mercado, desencadeando pressão vendedora no setor de semicondutores; a bolsa de Taiwan subiu 7.203 pontos em abril e mais 5.806 pontos em maio, somando mais de 13.000 pontos em dois meses, e após uma alta tão grande, vem uma correção.
Yi-Kuang Chen estima que na segunda-feira o mercado abrirá com múltiplas pressões de venda, como realização de stop-loss, pânico, corte de financiamento próprio, vendas via trading programado e “ETF sell-off” em massa, e adverte os investidores de varejo a não irem “pegar a faca” precipitadamente. A análise da Taishin Investment Advisory considera que desta vez é mais uma rotação setorial do que um pânico generalizado como a ruptura da bolha de 2000, “com os EUA superaquecidos, mas sem bolha”. O gestor de fundos da E.Sun Securities Investment Trust, Wei-Zhe Wang, afirmou que as posições vendidas a descoberto em futuros da Taiex por investidores estrangeiros ultrapassaram 69.000 contratos e seguem em nível elevado; a recomendação é manter flexibilidade de capital, comprando aos poucos na baixa em vez de perseguir preço.
Dados-chave dos EUA e quatro indicadores para observar o “fundo” no curto prazo
Nos EUA, a geração líquida de empregos de maio foi de 172 mil pessoas (influenciada por contratações em massa no setor de restaurantes devido ao efeito da Copa do Mundo de 2026); os dados fortes de emprego elevam o patamar para cortes de juros do Fed, e o mercado espera que pode haver aumento de juros em 1 vez até o fim do ano.
Yi-Kuang Chen listou quatro indicadores para observar o “fundo” da bolsa de Taiwan: a taxa dos Treasuries de 10 anos dos EUA não deve romper a máxima de 19 de maio de 4,66% (atualmente cerca de 4,55%); o saldo de financiamentos da bolsa de Taiwan precisa cair em aproximadamente 50 a 80 bilhões de ienes (queda de 10-15%); as posições em aberto dos vendidos a descoberto dos futuros da Taiex por estrangeiros devem cair do patamar atual de cerca de 70 mil contratos para menos de 50 mil; e a taxa de câmbio do novo dólar de Taiwan deve estabilizar.
Perguntas frequentes
Por que Ming-Zhang Tsai fez um alerta especial para ações de painéis e para ETFs com alavancagem?
Ming-Zhang Tsai explicou que estas ações aumentaram bastante seu financiamento ao longo do ano; se o mercado cair, a manutenção do índice de financiamento reduzida levará a uma cobrança forçada de aporte pelos corretores ou pressão vendedora por liquidação (call de margem). ETFs com alavancagem (como 00631R) ainda têm efeito de amplificação duas vezes: independentemente de quanto o mercado cair, a perda é duas vezes; isso se encaixa como o primeiro passo de uma estratégia de desluavancagem.
O que o recorde histórico do saldo de financiamentos da bolsa de Taiwan de 780 bilhões de ienes significa em termos de risco?
Ming-Zhang Tsai afirmou que a situação atual é comparável ao período que antecedeu a crise do subprime em 2007: na época, os investidores não conseguiram reduzir a alavancagem a tempo, e isso acabou levando à eclosão da crise financeira. Ele disse que a “melhor receita” nesta fase é a desluavancagem; se, no médio prazo, o saldo de financiamentos não puder ser reduzido em 160 a 240 bilhões de ienes, aumenta o risco de uma verdadeira crise financeira explodir em 2027 (análise e avaliação individual de Ming-Zhang Tsai).
Qual é a base para a previsão de Yi-Kuang Chen de que a abertura na segunda-feira cairá 2.000 pontos?
Yi-Kuang Chen explicou que a bolsa de Taiwan na abertura da segunda-feira enfrentará simultaneamente múltiplas pressões de venda, como vendas por stop-loss, vendas por pânico, corte de financiamento, trading programado, “ETF sell-off” em massa e operações oportunistas de investidores estrangeiros. Com base nisso, ele estima que a queda de 2.000 pontos na abertura é um “piso” de realização, e que pode romper a média mensal de cerca de 43.030 pontos. Ele também estima que, após uma queda acentuada, pode haver um rebote instantâneo, mas ressalta que “rebote não significa estabilidade”.
