Mudanças drásticas no mercado de Bitcoin: transferência silenciosa de controle por trás de uma capitalização de mercado de 2,1 trilhões de dólares. Desinvestimento dos baleias vs. instituições assumindo, uma transferência de poder silenciosa está remodelando o mercado de Bitcoin. Segundo a Bloomberg, apesar do preço pairar próximo aos máximos históricos (cerca de 110 mil dólares), a volatilidade despencou e suas características de investimento estão passando por uma mudança fundamental.🐋 Baleias vendendo em massa: mais de 5 bilhões de dólares em BTC saindo• A agência de dados 10x Research mostra que, no último ano, as baleias de Bitcoin (incluindo mineradores iniciais, fundos offshore e grandes investidores anônimos) reduziram suas participações em mais de 500 mil BTC, com um valor superior a 50 bilhões de dólares de acordo com os preços atuais.• Esse volume é quase equivalente ao total de entradas líquidas desde que o ETF de Bitcoin à vista dos EUA foi aprovado, e se aproxima dos 65 bilhões de dólares acumulados por Michael Saylor e sua empresa MicroStrategy (atualmente renomeada para Strategy) nos últimos cinco anos.• Muitas baleias têm custos de aquisição muito baixos, e algumas não estão simplesmente vendendo, mas estão trocando BTC por ações através de transações de balcão (como participar de transações de financiamento vinculadas ao mercado aberto). "O que estamos vendo é a troca de posições fundamentais... uma razão menos observada é que as baleias estão convertendo BTC em exposições acionárias ligadas ao mercado aberto na forma de contribuições em espécie." — Edward Chin, cofundador da Parataxis Capital🏦 Instituições acumulando em massa: controlando um quarto da oferta circulante• Ao mesmo tempo, ETFs de Bitcoin, MicroStrategy/Strategy e muitas empresas listadas que seguem seu exemplo absorveram quase 900 mil BTC no último ano.• Atualmente, investidores institucionais detêm cerca de 4,8 milhões de BTC, representando quase um quarto da oferta total de Bitcoin (cerca de 20 milhões de BTC).• A diferença é marcante: em 2020, apenas cerca de 2% dos endereços anônimos controlavam 95% do BTC. Hoje, a estrutura de propriedade do Bitcoin está rapidamente se inclinando para a institucionalização.📉 Volatilidade evaporando: a natureza "selvagem" do Bitcoin está desaparecendo?• Essa troca fez com que o preço do Bitcoin não conseguisse romper os máximos históricos em meses, mesmo diante de notícias favoráveis como o apoio total do governo Trump à encriptação. • A volatilidade do Bitcoin caiu significativamente: o índice de volatilidade BTC da Deribit já caiu para níveis mais baixos em quase dois anos, mostrando que o mercado espera uma redução acentuada na volatilidade anualizada nos próximos 30 dias. • "As criptomoedas estão se tornando menos alternativas e mais como uma classe de ativos legítima e madura... Esperamos que a volatilidade continue a se comprimir." — Rob Strebel, chefe de gerenciamento de relações da DRW (que inclui o departamento de encriptação Cumberland)🔄 Reestruturação de identidade: de especulação de alto risco para alocação de longo prazo?• Essa transferência silenciosa está transformando o Bitcoin de um "ativo de alto risco e alta volatilidade" em um "ativo de alocação lenta". • Alguns analistas preveem que a taxa de retorno anualizada do Bitcoin no futuro pode ser limitada ao intervalo de 10%-20%, muito abaixo da disparada de quase 1400% em 2017. • "A longo prazo, o Bitcoin pode parecer mais uma ação de dividendos chata... subir em média a cada ano, mas com aumentos decrescentes, tornando-se mais como um ativo de alocação atraente para aposentadorias." — Jeff Dorman, CIO da Arca⚠️ Aviso de risco: preocupações com o desequilíbrio e dúvidas sobre a "assunção" • Pontos críticos de risco: se as baleias continuarem a vender em larga escala enquanto os fluxos de capital institucional (como os fluxos do ETF) estagnarem, o mercado pode cair drasticamente devido ao desequilíbrio. Dados históricos mostram que uma pequena saída já causou grandes quedas (saída de 2% em 2018 resultou em uma queda de 74%, saída de 9% em 2022 resultou em uma queda de 64%). • Críticos alertam: a entrada institucional fornece às baleias a desejada "liquidez de saída em grande escala", e se o sentimento do mercado de criptomoedas mudar, os investidores de varejo e os detentores de aposentadorias podem acabar arcando com as perdas. • "O objetivo sempre foi fazer do Bitcoin um ativo favorito das instituições para fornecer uma grande liquidez de saída às baleias para que possam realizar ganhos." — Hilary Allen, professora da Faculdade de Direito da Universidade de Washington e cética de longa data sobre criptomoedas🔮 Perspectivas futuras: a nova normalidade vai persistir? • Apesar dos riscos, a maioria das opiniões acredita que a tendência de transição de baleias anônimas para alocação institucional pode continuar, sustentando a dinâmica atual do mercado. • "Esse estado pode persistir por muito tempo — até anos... O Bitcoin parece mais um ativo com retorno anualizado de 10%-20%. Sua essência realmente está mudando." — Markus Thielen, CEO da 10x Research • Fred Thiel, CEO da MARA Holdings, tem uma opinião diferente: "Estamos nos aproximando do pico do mercado... mas eu pessoalmente acredito que a dinâmica do mercado de hoje é muito diferente."💎 Resumo dos pontos-chave • A redução de posições das baleias de Bitcoin (mais de 500 mil/$50 bilhões+) e a acumulação em massa das instituições (ETF/empresas listadas) estão se contrabalançando. • A volatilidade do Bitcoin caiu para o nível mais baixo em quase dois anos, com dificuldades para romper os preços. • A estrutura de propriedade do Bitcoin está se institucionalizando rapidamente, com instituições controlando cerca de 1/4 da oferta circulante. • As características do Bitcoin estão se transformando de um ativo de especulação de alto risco para um ativo de alocação de longo prazo, com retornos esperados mais estáveis (10-20% anuais). • Principais riscos: vendas das baleias e estagnação de fluxos institucionais podem levar a uma queda acentuada; atenção às baleias usando instituições como "liquidez de saída". • Essa nova estrutura de mercado dominada por instituições pode persistir por "anos", indicando uma mudança fundamental na essência do Bitcoin. #Gate上线xStocks交易 #Gate用户突破3000万 #特朗普马斯克分歧