Recentemente, o tópico mais discutido no mercado é a possibilidade de o Banco Central do Japão iniciar um ciclo de aumento das taxas de juros. Se isso se concretizar, o mercado financeiro global provavelmente enfrentará uma grande turbulência - as bolsas de valores e o mundo crypto poderão entrar em um modo de arrefecimento.

Por que você diz isso? Em termos simples, é uma reação em cadeia de três partes:

**A fonte de financiamento deve ser cortada**
Nos últimos dez anos, o ambiente de quase zero por cento de juros no Japão permitiu que investidores globais tomassem emprestado ienes a baixo custo para especular em vários ativos. Essa estratégia de "pegar ienes e investir globalmente" sustentou um grande número de capitais especulativos. No entanto, assim que o Japão aumentar as taxas de juros, esses fundos de arbitragem terão que retornar ao país, o que equivale a cortar a cadeia de suprimento de capital barato no mercado.

**A arbitragem de taxa de juros vai colapsar**
As ações americanas sobem, as criptomoedas estão em alta e os mercados emergentes estão quentes - na verdade, por trás dos preços de muitos ativos, há capital de arbitragem a impulsionar. Quando as taxas de juros do iene aumentam, essas operações de "pegar empréstimos a baixo custo e investir em rendimentos altos" não podem mais ser realizadas, e os ativos de risco naturalmente serão vendidos.

**A liquidez global está a apertar**
O Japão é o segundo maior mercado de títulos do mundo, apenas atrás dos Estados Unidos, e também é um dos grandes investidores no exterior. Se reduzir a saída de fundos, a liquidez do mercado global vai claramente piorar, e os preços dos ativos vão ter dificuldade em se manter altos.

No fim das contas, o aumento das taxas de juros no Japão não é apenas uma questão própria, mas sim uma variável sistêmica que influencia o fluxo de capitais global.