As probabilidades de corte de taxa do Fed desmoronam: O que está realmente a mover os mercados esta semana

O dólar acaba de ter a sua melhor sequência de duas semanas, e aqui está o porquê de isso ser importante para o seu portfólio.

A Surpresa da Redução da Taxa Que Ninguém Esperava

A ação do mercado de quarta-feira dependia de uma coisa: o BLS cancelou o relatório de emprego de outubro. Parece chato? Na verdade, é enorme. Esse dado cancelado acabou com as probabilidades de cortes nas taxas do Fed, que caíram de 70% para 28% até dezembro. Tradução: os mercados estão a precificar uma manutenção das taxas em vez de cortes.

As atas do FOMC de outubro trouxeram uma verdadeira bomba. “Muitos” oficiais disseram que manter as taxas estáveis até ao final de 2025 é a decisão a tomar. Junte isso a dados comerciais mais fortes do que o esperado ( O déficit de agosto contraiu para -$59.6B em comparação com -$78.2B em julho), e de repente o dólar parece ser a aposta mais segura na sala.

Guerras de Moeda a Aqueçer

EUR/USD caiu 0,46% para um mínimo de 1,5 semanas, à medida que o dólar mais forte pesou. Mas aqui está a reviravolta: o ciclo de cortes de taxas do BCE está concluído, enquanto o da Fed ainda tem munição restante ( os mercados a precificar 4% de probabilidade de um corte do BCE a 18 de dezembro contra 28% para a Fed). Jogo de divergência clássico.

USD/JPY subiu 0,95% à medida que o iene despencou para um mínimo de 10 meses. O culpado? Um conselheiro do governo japonês sinalizou que não haverá aumentos nas taxas do BOJ antes de março e anunciou um enorme pacote de estímulo de 20 trilhões de ienes que está a caminho. Isso é o dobro do pacote do ano passado. Iene fraco = dólar em alta.

Ouro e Prata: Rally Desvanece Contra Dólar Mais Forte

Os metais preciosos dispararam inicialmente (+0,40% para o ouro de dezembro, +0,66% para a prata) devido à demanda por refúgio face aos receios sobre o estímulo do Japão. Mas os ganhos evaporaram rapidamente uma vez que o índice do dólar subiu para o seu pico de 2 semanas.

Aqui está o que está a suportar o ouro: o PBOC da China acabou de atingir 74,09 milhões de onças troy em reservas (12 meses consecutivos de compras), e os bancos centrais globais adquiriram 220 MT de ouro no terceiro trimestre - um aumento de 28% em relação ao segundo trimestre. Essa demanda estrutural dos bancos centrais é real. Problema? A pressão de liquidação longas desde os máximos recordes de outubro fez com que as participações em ETFs caíssem dos picos de 3 anos.

O Que Vem a Seguir

A política do Fed é agora o interruptor de controle mestre. A reunião do FOMC de 9 a 10 de dezembro será crucial. Se os funcionários mantiverem firme a posição de “sem cortes”, espere que o dólar continue a subir e os metais preciosos fiquem sob pressão. Observe também os pedidos de hipoteca - eles caíram 5,2% na semana passada, à medida que a taxa fixa de 30 anos subiu para 6,37%, o nível mais alto em semanas.

Conclusão: A narrativa mudou de “cortes de taxa a caminho” para “manter estável” em um ciclo de notícias. O posicionamento importa mais do que nunca.