Hoje o mercado teve um big dump, muita gente deve estar confusa - a Reserva Federal (FED) não disse que não vai cortar taxas de juros, e nenhum pro saiu para desmerecer o Bitcoin, como é que caiu assim?

A resposta está do outro lado do Pacífico: Japão. Mais precisamente, é uma corrida ao mercado provocada pela "cobrança de dívidas".

O estopim da situação foi a taxa de rendimento dos títulos públicos japoneses que disparou para 1,01%, o que é o ponto mais alto em 17 anos. Com a taxa de rendimento a subir assim, o Banco do Japão não pode ignorar um aumento das taxas de juro – se não aumentar, o iene pode realmente desmoronar.

A questão é: por que o Japão está aumentando as taxas de juros, e as instituições financeiras globais estão tão alarmadas?

Temos que começar com "arbitragem de ienes". Nos últimos anos, a taxa de juro do iene esteve tão baixa que quase não custa nada, e vários pros loucamente emprestaram ienes para comprar ativos de alto risco - ações da bolsa americana, ações de tecnologia, criptomoedas, qualquer coisa que oferecesse um retorno alto. Afinal, o custo do empréstimo está perto de zero, mesmo que o risco seja um pouco maior, a rentabilidade é suficientemente atraente.

Mas agora a atitude do Banco do Japão mudou: "Vamos aumentar as taxas de juros, o dinheiro que vocês pegaram emprestado deve ser devolvido, e os juros não serão baixos."

Isso é problemático. Aqueles institucionais que usaram toda a alavancagem de repente descobrem que o custo de manter esses ativos disparou, e talvez nem consigam pagar os juros. O que fazer? Só resta vender ativos a preço de banana para trocar por ienes e pagar as dívidas.

Assim, tivemos a cena de hoje - não que os fundamentos do mercado tenham apresentado problemas, mas sim que alguém estava ansioso para "pagar" e foi forçado a vender as criptomoedas que tinha.