#数字资产市场观察 2025 anos, dois roteiros de Ativos de criptografia completamente diferentes se desenrolam na mesma terra.

Do lado do continente? A mão de ferro continua. A mineração de transações já é história, as moedas virtuais estão pregadas no pilar da vergonha das atividades financeiras ilegais. O capital é como aves migratórias, voando em bandos para o sul, com um único destino - Hong Kong.

Mas a postura de Hong Kong é muito especial. Em 1 de agosto, o "Regulamento sobre Stablecoins" foi oficialmente implementado, criando um sistema de regulamentação vinculado a moeda fiduciária: licenciamento, 100% de reservas e auditorias mensais, impedindo um certo gigante do comércio eletrônico e um certo gigante dos pagamentos de entrarem, enquanto as instituições bancárias tradicionais se tornam mais valorizadas.

Isso é o que se chama de "um país, dois sistemas na versão financeira"? A China continental tem uma política de tolerância zero, enquanto Hong Kong está experimentando um sand box. Os investidores de varejo podem negociar, mas a verificação de KYC é mais rigorosa do que na alfândega; as stablecoins de múltiplas moedas são esperadas para impulsionar a internacionalização do yuan, e o conceito de pagamentos transfronteiriços de RWA está em alta. Empresas do interior querem participar? Primeiro precisam registrar uma empresa de fachada em Hong Kong, e o processo de aprovação de dados transfronteiriços é comparável a passar pela segurança.

Dito de forma simples, não é uma divisão regulatória, é uma divisão de trabalho precisa: um cuida dos riscos e mantém os limites, enquanto o outro é um campo de testes para atrair capital. Quanto a quem vence? A hegemonia do dólar provavelmente já está causando discussões acaloradas nas salas de reuniões.

Falando nisso, você vai escolher o jogo com licença de conformidade em Hong Kong ou continuar a observar na zona cinza? Para os traders desta vez, as escolhas estão cada vez mais difíceis.

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