O discurso do Powell desta vez rasgou completamente o guião dos vendedores a descoberto. Já tinha avisado antes: não deitem fora fichas baratas em momentos de pânico, e agora vê-se que essa análise estava certa — depois deste braço-de-ferro entre touros e ursos, a Reserva Federal deu a resposta ao revelar abertamente liquidez, e a verdadeira contra-ofensiva do mercado está apenas a começar.

Quão agressiva foi esta jogada? O QT terminou oficialmente hoje, não é nenhum jogo de palavras como “abrandar a redução do balanço”, são 95 mil milhões de dólares reais a entrar no mercado todos os meses. É como se a Reserva Federal tivesse aberto a torneira com as próprias mãos, a liquidez que estava apertada foi instantaneamente libertada, e depois de tanta sede, o mercado finalmente recebeu chuva.

Corte de juros em dezembro? A probabilidade subiu diretamente para 87%. Mais importante ainda, o caminho para cortes consecutivos em 2025 já está em cima da mesa, e o custo do dinheiro entrou numa trajetória de descida clara. A última linha de defesa dos ursos — ambiente de taxas altas — perdeu finalmente o fundamento.

Powell sublinhou ainda um ponto: a política segue os dados, não a direção do vento político. Mesmo que alguns avancem com tarifas, a Reserva Federal será expansionista se os dados assim o indicarem, o que trouxe confiança ao mercado.

A reação nos dados foi ainda mais direta: a taxa de financiamento saltou violentamente de -0,008% para o eixo zero, com liquidações em massa de posições curtas a desencadear um efeito dominó; os grandes investidores on-chain mexeram-se claramente, as velhas baleias liquidaram todo o USDT emprestado e estão a comprar BTC e ETH de forma agressiva; o fluxo de fundos para ETH foi especialmente notável, revertendo de uma saída líquida diária de 80 milhões para uma entrada líquida de 160 milhões.

O sentimento do mercado já começou a aquecer a partir do ponto de congelação.