Aumento das Taxas no Japão: Porque os Verdadeiros Riscos do Bitcoin Estão para Além da Estratégia de Carry Trade com o Iene

Fonte: CoinTribune
Título Original: Aumento das Taxas no Japão: Conseguirá o Bitcoin Resistir Melhor do que o Esperado?
Link Original: https://www.cointribune.com/en/rate-hike-in-japan-will-bitcoin-resist-better-than-expected/

Principais Destaques

• Espera-se que o BOJ aumente as suas taxas em dezembro de 2025, mas esta decisão amplamente antecipada limita os riscos de um choque repentino no bitcoin.
• Apesar da pressão japonesa, o bitcoin beneficia da descida das taxas nos EUA, o que atenua o impacto de um possível desmantelamento do carry trade do iene.
• A ameaça ao bitcoin não vem do Japão, mas sim de uma inversão da Fed, da regulação ou de uma desaceleração na adoção institucional.

BOJ: Aumento das Taxas Esperado Dentro de Dias

O Banco do Japão (BOJ) prepara-se para aumentar as suas taxas a 18 e 19 de dezembro de 2025, uma decisão amplamente antecipada. Os mercados estão a prever um aumento de 0,25 pontos, elevando a taxa de referência para 0,75%, um nível sem precedentes desde 1995. As yields das obrigações japonesas a 10 anos rondam agora os 1,95%, mais de 100 pontos base acima da taxa oficial prevista. Segundo os dados de mercado, existe agora uma probabilidade de 76%.

Ao contrário de agosto de 2025, quando um aumento surpresa provocou pânico generalizado, desta vez os investidores parecem preparados. O iene, embora tenha apreciado ligeiramente (+0,03% a 9 de dezembro), continua sob pressão estrutural. Os analistas sublinham que esta normalização monetária não surpreenderá ninguém, pelo que o choque será limitado. Os especuladores reduziram as suas posições curtas no iene desde fevereiro, limitando o risco de um desmantelamento repentino.

Bitcoin entre Dois Fogos: Taxas Japonesas vs Cortes de Taxas nos EUA

O bitcoin, frequentemente correlacionado com a liquidez global, está sujeito a uma dupla influência. Por um lado, o aumento das taxas no Japão pode reduzir o apelo do iene como moeda de financiamento barata, pressionando os ativos de risco. Por outro, o recente corte das taxas pela Fed injeta liquidez no sistema, aliviando a pressão. Em meados de dezembro, o BTC oscila em torno dos $87.500, longe dos $103.900 registados um ano antes.

Ainda assim, a dinâmica é diferente: em 2024, as taxas dos EUA permaneceram elevadas, sufocando os mercados. Em 2025, a sua descida oferece uma almofada. Os ETFs de bitcoin, apesar das saídas recorde em novembro, beneficiam de um ambiente mais favorável. Se um desmantelamento do carry trade do iene pode provocar vendas temporárias, o impacto será limitado pelo contexto dos EUA. O verdadeiro teste para o BTC será a capacidade da liquidez norte-americana em compensar o aperto japonês.

“O aumento das taxas japonesas contrasta com os cortes esperados da Fed em 2026, criando uma volatilidade acrescida que frequentemente abre janelas de acumulação atrativas para investidores de longo prazo.”

Os Verdadeiros Riscos para o Bitcoin Não Vêm do Japão

Apesar do destaque dado ao carry trade do iene, as ameaças mais sérias ao bitcoin vêm de outros lados. Primeiro risco: uma inversão inesperada da Fed em 2026, que colocaria em causa o cenário de cortes das taxas. Segundo problema: a regulação, com uma pressão crescente sobre ETFs e stablecoins.

Além disso, a adoção institucional, frequentemente apresentada como motor, também pode tornar-se um travão. Por fim, a concorrência dos ativos tradicionais, como o ouro ou as tecnológicas, pode desviar capital se as yields das obrigações se tornarem demasiado atrativas.

No curto prazo, o BTC pode consolidar-se entre os $85.000 e os $95.000. A longo prazo, o seu futuro dependerá menos do Japão e mais da capacidade dos EUA em manter um ambiente acomodatício.

À medida que 2026 se aproxima, todas as atenções se voltam para o BOJ. O bitcoin já provou a sua resiliência a choques monetários. Desta vez, a sua capacidade de se reinventar determinará o seu papel no panorama financeiro do futuro.