Japão confirma subida de juros em dezembro: ouro enfrenta pressão a curto prazo, lógica de alta a longo prazo mantém-se intacta

A subida de juros do Banco do Japão em dezembro está prestes a acontecer, e o impacto no mercado de ouro deve ser avaliado em diferentes dimensões. A curto prazo, podem ocorrer oscilações e pressões, mas as bases do aumento a médio e longo prazo permanecem sólidas, com uma lógica clara e perceptível.

Atualmente, o consenso do mercado sobre a subida de juros do Banco do Japão em dezembro já está altamente unificado. 90% dos economistas e as previsões do mercado indicam que o banco central aumentará os juros em 25 pontos base entre 18 e 19 de dezembro, elevando as taxas de 0,5% para 0,75%. A principal divergência concentra-se na trajetória futura de aumento de juros: o mercado espera que, até setembro de 2026, a taxa seja elevada para 1,0%, podendo atingir 1,5% na sua fase terminal; no entanto, Nomura Securities tem uma visão diferente, considerando essa previsão excessivamente agressiva, citando a fraqueza da economia japonesa e o aumento da pressão da dívida como fatores que desacelerarão o ritmo de aumentos, prevendo que a taxa só atingirá 1,0% em janeiro de 2027.

Perturbações negativas de curto prazo, sustentação sólida a médio e longo prazo, risco de correções sob pressão destacado

É muito provável que o aumento de juros do iene desencadeie liquidações de operações de carry trade, com investidores vendendo ouro para recomprar ienes e saldar dívidas. Isso pode causar uma correção faseada de 1,5% a 3% no preço do ouro; além disso, a realização de lucros por parte dos investidores que estavam em posições longas pode intensificar a volatilidade do mercado a curto prazo, mantendo o ouro sob pressão.

Lógico de alta a médio e longo prazo permanece intacto

Os fatores de suporte ao ouro a médio e longo prazo continuam firmes, e a tendência de alta é difícil de reverter. Por um lado, a fraqueza nos fundamentos econômicos do Japão e a contínua queda nos salários reais limitam o espaço para novos aumentos de juros, dificultando uma pressão prolongada sobre o preço do ouro; por outro lado, o aumento de juros do iene impulsiona a valorização da moeda local, o que pode enfraquecer indiretamente o dólar americano, além do fato de os bancos centrais globais manterem suas compras de ouro e a tendência de desdolarização continuar. Com múltiplos fatores positivos em ressonância, as bases para o aumento a longo prazo do ouro permanecem inalteradas.

Sugestões para posicionamento a longo prazo

A estratégia de posicionamento a longo prazo permanece inalterada: é recomendável dividir compras de posições longas abaixo de 4200 dólares por onça, com stop-loss baseado na média móvel de 20 dias, garantindo uma abordagem prudente para aproveitar os benefícios da tendência e evitar riscos de volatilidade de curto prazo.