A capitalização de mercado razoável do Ethereum não possui uma resposta fixa, pois a avaliação varia dinamicamente com fatores como atualizações tecnológicas, desenvolvimento do ecossistema, ambiente macroeconómico, entre outros. Diferentes modelos de avaliação e perspetivas de análise produzem resultados altamente divergentes. Em 16 de dezembro de 2025, o seu valor de mercado em tempo real era de aproximadamente 379,295 mil milhões de dólares, enquanto, sob diferentes perspetivas de análise, os resultados de avaliação do valor razoável variam de algumas centenas de milhões a dezenas de triliões de dólares. A seguir, apresentam-se análises do valor razoável sob várias perspetivas principais:

1. **Avaliação Abrangente de Múltiplos Modelos a Curto Prazo**
Algumas plataformas utilizam 12 modelos financeiros e on-chain para calcular o valor intrínseco do Ethereum, sendo que a maioria deles considera que o Ethereum está subavaliado atualmente. Por exemplo, um modelo baseado na Lei de Metcalfe (avaliando o valor da rede com base no número de utilizadores ativos) estima um valor de mercado correspondente de cerca de 1,2 triliões de dólares (valor por moeda de 9981,3 dólares); um modelo de desconto de fluxo de caixa de staking estima um valor de mercado de aproximadamente 1,14 triliões de dólares (valor por moeda de 9496,9 dólares). Contudo, há opiniões contrárias, como o modelo de múltiplo de vendas de 25 vezes, que estima um valor por moeda de apenas 936,1 dólares, correspondendo a um valor de mercado de cerca de 112,9 mil milhões de dólares, considerando que o valor atual já estaria superavaliado. Com base nestes modelos, a plataforma estima o valor intrínseco por moeda do Ethereum em aproximadamente 5084,6 dólares, o que corresponde a um valor de mercado de cerca de 613 mil milhões de dólares, ou seja, cerca de 61% acima do valor de mercado atual. Além disso, uma análise do CryptoQuant indica que 12 modelos diferentes produzem uma avaliação média composta do ETH de cerca de 4836 dólares, correspondendo a um valor de mercado de aproximadamente 583,5 mil milhões de dólares, ou seja, 58% mais alto do que o valor de mercado atual.
2. **Avaliação Orientada pelo Ecossistema a Médio Prazo**
O limite inferior do valor de mercado do Ethereum é determinado pelo valor total bloqueado (TVL) do ecossistema, enquanto a expansão do ecossistema continuará a impulsionar a sua avaliação. Atualmente, tendências como a tokenização de ações listadas nos EUA, RWA (ativos do mundo real na blockchain), e a globalização de stablecoins estão a ampliar continuamente o espaço de valor. Modelos de longo prazo estimam que, quando o volume de stablecoins atingir 3 trilhões e RWA alcançar 20 trilhões, o valor de mercado mínimo do Ethereum poderá atingir a marca de 3 triliões de dólares. Com a maturidade das soluções de Layer 2, a redução dos custos de transação do Ethereum, e o contínuo aumento de utilizadores e ativos em aplicações DeFi, NFT, entre outras, o crescimento do ecossistema fornece suporte a essa meta de avaliação.
3. **Avaliação Baseada na Infraestrutura de Longo Prazo**
Se o Ethereum conseguir atingir uma posição de “infraestrutura confiável global” ou uma “rede de liquidação monetária global” a longo prazo, a sua avaliação terá um salto qualitativo. O relatório do analista William Mougayar aponta que, ao sair da visão de Ethereum como uma empresa de tecnologia com fins lucrativos, e considerá-lo como uma infraestrutura pública semelhante ao TCP/IP, o valor intrínseco conservador atualmente estimado fica perto de 1 trilião de dólares, com um intervalo otimista de 2 a 6 triliões de dólares. A longo prazo, se em 2035 se tornar uma infraestrutura financeira central global, a avaliação poderá atingir entre 10 e 20 triliões de dólares. A lógica central desta avaliação é que, nessa altura, o Ethereum suportará atividades financeiras centrais globais, como emissão, circulação e liquidação de ativos, com o valor a crescer em linha com a escala da atividade económica mundial.
Além disso, é importante notar que estas avaliações não são conclusões absolutas. O valor de mercado do Ethereum será também influenciado por políticas de taxas de juro do Federal Reserve, atitudes regulatórias globais em relação às criptomoedas, concorrência de outras blockchains, entre outros fatores. O sentimento do mercado a curto prazo também pode provocar grandes oscilações no valor de mercado; assim, os valores razoáveis acima referidos representam apenas intervalos de referência sob diferentes perspetivas.