#非农数据超预期

Após o relatório de emprego não agrícola, a verdadeira batalha é que ainda está por vir

A divulgação dos dados de emprego não agrícola é apenas o "disparo de partida"; a verdadeira competição começa depois.

Quando os dados superam as expectativas, o mercado entra em uma fase típica: os touros não ousam avançar, os ursos não ousam pressionar. Nesse período de hesitação, é mais fácil ocorrer oscilações de vai-e-vem e sinais falsos. Para os observadores, o mais importante não é prever o que o Federal Reserve dirá a seguir, mas observar o comportamento do capital — se há divergência entre o dólar, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e os ativos de risco. Se o dólar se fortalecer, mas os ativos de risco não atingirem novas mínimas, isso indica que o mercado já começou a digerir as notícias negativas. A experiência nos ensina que, nos momentos realmente perigosos, muitas vezes não é na hora da divulgação dos dados, mas quando todos acham que já entenderam tudo.

Quando os dados de emprego não agrícola superam as expectativas, é mais uma prova de paciência do que uma decisão de direção.