O Japão vai aumentar as taxas, uma crise global à vista? Não se preocupe, o verdadeiro roteiro está assim escrito

Nas telas de negociação de Wall Street, os números vermelhos começam a piscar, os analistas estão tensos — tudo isso por causa daquela distante ilha do Oriente que está prestes a tomar uma decisão.
Em 19 de dezembro, a sala de reuniões do Banco do Japão estará cheia de membros com expressões sérias. A decisão deles pode fazer o mercado global tremer. Aumentar as taxas, essas duas palavras deixam inúmeros gestores de fundos sem dormir à noite.

O que o mercado está preocupado? Simplificando, é o medo de que a era do dinheiro barato do Japão tenha chegado ao fim. Nos últimos anos, investidores globais tomaram emprestado ienes quase a zero de juros, investindo em ativos de alta rentabilidade ao redor do mundo. É como pegar dinheiro emprestado de um amigo com juros baixos para investir em negócios lucrativos; agora, se o amigo de repente aumenta os juros, como fazer esses negócios?

01 Mudança para uma postura hawkish

A inflação, esse problema comum globalmente, finalmente abriu a porta do Banco do Japão. A inflação no Japão tem ultrapassado a meta de 2% por vários meses consecutivos, enquanto a taxa de desemprego permanece abaixo de 3% há bastante tempo, criando um ambiente ideal para aumento de salários.

As negociações trabalhistas na primavera do próximo ano são bastante otimistas, o que significa que os salários dos trabalhadores ficarão mais robustos, aumentando o poder de compra e, por sua vez, elevando ainda mais os preços.

Ao mesmo tempo, o plano de estímulo fiscal de 21,3 trilhões de ienes do governo japonês também está “alimentando” a inflação. Esses fatores combinados forçam o Banco do Japão a agir.

02 A crise passou?

O mercado está tremendo, mas o relatório aponta que talvez o momento mais perigoso já tenha passado. Parece contraintuitivo, mas os dados não mentem.

Desde março do ano passado, o Japão já aumentou as taxas três vezes. A última em julho causou realmente uma tremedeira no mercado, mas o aumento de janeiro deste ano teve uma reação muito mais moderada. O mercado está se adaptando, digerindo as mudanças.

A maioria dos investidores que estavam apostando na especulação com ienes já saiu no verão passado. Agora, o que permanece são fundos de investimento de longo prazo, que não vão fugir apavorados por um pequeno aumento de taxas.

03 Mercado frágil

Mas isso não significa que podemos ficar despreocupados. O estado atual do mercado global é como uma pessoa à beira de um precipício, qualquer movimento pode ter consequências graves.

As ações americanas passaram por um mercado de alta de 6 anos, acumulando ganhos surpreendentes, mas também uma grande quantidade de lucros realizados. Com qualquer pequeno movimento, esses lucros podem ser rapidamente realizados, desencadeando uma reação em cadeia.

Ao mesmo tempo, a discussão sobre a “bolha de IA” voltou a ganhar força, e os investidores estão mais cautelosos. Nesse momento sensível, o aumento de taxas do Japão, um evento de certeza, pode ser a última gota para derrubar o camelo.

04 Almofada de segurança

O Federal Reserve já preparou silenciosamente uma almofada de segurança. Percebendo os riscos potenciais de liquidez, o Fed começou a expandir seu balanço, o que na essência é outra forma de afrouxamento quantitativo.

Quando a liquidez global pode se restringir, o Fed está relaxando sua política, oferecendo uma rede de segurança importante para o mercado. Mesmo que o aumento de taxas do Japão cause turbulência, a política do Fed pode estabilizar efetivamente o sentimento do mercado.

05 Estratégia de investimento

Diante dessa situação complexa, o que os investidores comuns devem fazer? A recomendação do relatório é clara: observar mais, agir menos.

A decisão do Banco do Japão já é bastante previsível, mas como o mercado reagirá ainda é difícil de prever. Se a transição for tranquila, não há necessidade de agir; se houver pânico, é preciso monitorar de perto se o mercado americano não apresentará uma rara combinação de “queda de ações, títulos e câmbio” ao mesmo tempo.

06 Tendência de longo prazo

Independentemente das oscilações de curto prazo, a tendência de médio e longo prazo não mudará. A direção geral de afrouxamento monetário global não será revertida por uma única alta do Japão. Nesse contexto, a alocação de ouro continua sendo bastante relevante.

Ao mesmo tempo, com o aumento do superávit de exportação da China e a mudança do Federal Reserve para corte de juros, o renminbi deve retomar a valorização, acelerando o fluxo de capitais transfronteiriços de volta ao país. Para os ativos chineses, isso será uma notícia extremamente positiva.

A história nos mostra que o pânico do mercado muitas vezes cria as melhores oportunidades de compra. Assim foi em 2008, em 2020, e assim será no futuro. Quando todos estão com medo, só quem mantém a racionalidade consegue aproveitar as oportunidades.

O sino do aumento de taxas do Japão está prestes a tocar, mas esse som, será um alerta de crise ou uma sinfonia de uma nova era? O tempo dirá.