Mudanças na equipa do Fed e expectativas de redução de juros: desvendando o código da liquidez no mercado de Criptomoeda

Alguma vez se questionou porque é que o padrão de subida e queda do mercado cripto está muitas vezes mais alinhado com o ritmo das políticas macro do que com os aspetos técnicos? Por trás disto está uma lógica que o mercado está a discutir, mas que poucas pessoas explicaram completamente——A liquidez é sempre o principal motor do mercado em alta, e a expectativa de cortes nas taxas de juro é o principal interruptor que determina o fluxo de fundos。

As expectativas políticas estão a remodelar o panorama do mercado

Recentemente, tem surgido um fenómeno a que vale a pena prestar atenção no mercado: a retórica dos responsáveis da Fed tornou-se cada vez mais ambígua, e começaram frequentemente a insinuar a possibilidade de ajustes de política nos seus discursos. Isto não é coincidência. Quando há expectativas claras para a política monetária ao nível do poder, os responsáveis dos bancos centrais tornam-se cautelosos na sua retórica – para ser franco, ninguém quer perder a sua posição por uma questão de posição.

Os traders estão a ajustar o modelo em tempo real. Outrora os quadros tradicionais de tomada de decisão – metas de inflação, bitplots, dados económicos – são agora rotulados com novos rótulos:Índice de Impacto do Ciclo Político。 Isto não é uma teoria da conspiração, mas uma reação direta do mercado à realidade.

Dados históricos verificaram o efeito de liquidez

Vamos recapitular os principais pontos da última década:

O ponto de viragem de 2019: Quando o Fed começou a sinalizar cortes nas taxas de juro, o Bitcoin começou a subir de um mínimo de 3.000 dólares e acabou por ficar nos 14.000 dólares. Por detrás deste aumento está o processo de encontrar ativos de alto risco com liquidez libertada pelas apólices de flexibilização.

Aceleração em 2020: A epidemia está sobreposta a políticas de corte das taxas de juro, e a liquidez do mercado atingiu um máximo histórico. Neste contexto, o Bitcoin atingiu finalmente o pico do mercado em alta com 69.000 dólares. Este valor não surgiu do nada, mas é um resultado direto da sobreemissão de moeda.

Agora sinaliza: Os responsáveis da Fed começaram a insinuar margem para ajustes de política em várias ocasiões. Por mais eufemísticas que sejam estas dicas, o mercado já começou a precificar antecipadamente. É exatamente isto que o efeito Doppler se manifesta nos mercados financeiros – a reação do mercado às expectativas muitas vezes precede o próprio evento.

Porque é que as teorias financeiras tradicionais estão a falhar

A “independência do Fed”, outrora exaltada pelos economistas, enfrenta agora desafios sem precedentes. Quando os objetivos do poder político e da política monetária não estão alinhados, a chamada independência é apenas um conceito nominal.

Isto é confirmado por alterações na composição do pessoal do Fed. De Yellen a Powell, cada mudança de liderança corresponde com precisão a pontos importantes de decisão sobre taxas de juro. Isto não é coincidência, mas sim um padrão sistémico.

Implicações centrais para os participantes do mercado cripto

Se ainda estiveres à espera de um “fundo absoluto” ou de um sinal técnico perfeito, estás atrasado. A realidade é:

(1) A liquidez macro é o primeiro determinante。 Os criptoativos são chamados “ativos de alto risco” essencialmente porque são mais sensíveis a ambientes de liquidez. Quando o banco central liberta água, os fundos fluem naturalmente para as variedades mais voláteis.

(2) As expectativas políticas estão à sua frente e ultrapassam a sua imaginação。 O mercado está sempre a fixar preços antecipados. Enquanto ainda está a analisar os dados económicos do mês passado, as instituições começaram a ajustar as suas posições em resposta às alterações na hierarquia de poder.

(3) A lei da rotação de ativos está a tomar forma。 Cada ronda de ciclos de cortes de taxas de juro na história trouxe a rotação de diferentes classes de ativos. Bitcoin, Ethereum e outros criptoativos sensíveis à liquidez serão promovidos a um ritmo específico.

O que deve ser feito agora

Em vez de se fixar nas flutuações de curto prazo, estabeleça um quadro sistemático de monitorização:

• Acompanhar as mudanças nas atitudes em relação à política monetária ao nível de poder —— Este é o sinal mais avançado
• Preste atenção às nomeações de pessoal do Fed e às mudanças na retórica —— Isto indica a direção da política
• Disposição antecipada de ativos de alta qualidade sensíveis à liquidez —— Já é tarde demais para esperar que a liquidez seja verdadeiramente libertada
• Crie uma lista de transações ligadas —— Ajustar a alocação de ativos de forma atempada, com base nas alterações nas expectativas de política

Uma vez implementado o corte esperado da taxa de juro, os fundos libertados do mercado tradicional encontrarão inevitavelmente novos canais de cobertura e rendimento. O mercado cripto tornar-se-á o alvo preferido devido à sua elevada liquidez e às características de negociação 24 horas.

Esta é a verdadeira lógica de passar pelo ciclo de alta e baixa – não prever os preços das moedas, mas compreender o fluxo de liquidez.