## O Sonho do Metaverso Transformado em Pesadelo: Como $46 Biliões Evaporaram e o que Está Realmente a Sobreviver

Quando Mark Zuckerberg fez a sua aposta maciça no metaverso em 2021, parecia o próximo passo natural para a internet. Avançando até hoje, a iniciativa de metaverso da Meta tornou-se um caso de estudo clássico de erro de cálculo na indústria tecnológica. A divisão Reality Labs — o coração das ambições de metaverso da Meta — acabou de reportar uma perda operacional astronómica de $17,7 mil milhões só em 2024, com perdas acumuladas a atingir quase $70 biliões ao longo de seis anos. O metaverso não está morto, mas a visão de Zuckerberg sobre ele certamente parece cancelada.

### Porque Tudo Desmoronou

A narrativa em torno do colapso do metaverso geralmente aponta um vilão: a IA generativa. E há verdade nisso. Quando o ChatGPT explodiu na cena, o financiamento de capital de risco — que tinha fluído para projetos de metaverso — de repente mudou de direção completamente. Irina Karagyaur, CEO da BQ9 e especialista em metaverso da UN ITU, explicou o problema central: "A inteligência artificial generativa alcançou impacto comercial imediato e escalável", disse ela à Cryptonews. "Ao contrário do metaverso, que requer um investimento massivo em infraestrutura, as ferramentas de IA demonstram usabilidade instantânea."

Isto não foi apenas sobre hype de investidores perseguindo a próxima tendência. Era sobre retorno de investimento. O ChatGPT custa $20/mês para acesso premium, sem necessidade de hardware. Enquanto isso, o Meta Quest 3 começa nos $500, e o Apple Vision Pro exige $3.500. Para a maioria das empresas e consumidores, a matemática era simples: a IA entregava resultados hoje, enquanto o metaverso exigia hardware caro para entrar em mundos virtuais incompletos que ofereciam valor questionável.

Herman Narula, CEO da Improbable (que desenvolveu a plataforma de metaverso The Otherside), reconheceu essa mudança de forma franca: "A inteligência artificial capturou a atenção da indústria como 'a próxima geração de tecnologia disruptiva', causando uma mudança massiva de foco para longe do metaverso." Mas há outro nível. O termo "metaverso" em si tornou-se sinónimo de promessas não cumpridas — empresas levantaram bilhões, fizeram afirmações grandiosas sobre propriedade de terras virtuais e concertos digitais, e entregaram experiências vazias. A bolha estourou de forma espetacular.

### O Cemitério de Tokens

A lista de vítimas conta a história. O token MANA da Decentraland caiu do seu pico histórico de $5,85 em novembro de 2021 para apenas $0,13 hoje (queda de 1,39% em 24 horas). O SAND do The Sandbox caiu de $8,40 para $0,12. O AXS do Axie Infinity despencou de $164,90 para $0,85. Isso representa mais de 95% de destruição de valor em todas as plataformas.

No entanto, aqui é que fica interessante: a firma de análise de blockchain Glassnode notou algo contraintuitivo. Apesar — ou talvez por causa — das quebras, esses tokens começaram a mostrar uma acumulação significativa de "chips". O MANA formou grandes suportes em torno de $0,60 e níveis inferiores. Padrões semelhantes apareceram no SAND e AXS. Isso sugeria que investidores experientes não viam esses projetos como fracassos, mas como oportunidades severamente subvalorizadas. Os utilizadores ativos diários permaneciam deprimente baixos (Decentraland e The Sandbox ficavam abaixo de 5.000), mas algo estava a mexer-se por baixo da superfície.

### A Armadilha do Hardware

Aqui está a verdade desconfortável que os insiders da indústria nem sempre admitem: o hardware de VR/AR imersivo continua a ser uma barreira à adoção massiva. Charu Sethi, embaixador-chefe da Polkadot e especialista em Web3, foi direto: "Os preços elevados de headsets de alta gama e os processos de login complexos dificultaram ainda mais a popularização do metaverso." Estes não eram obstáculos triviais. Como Kim Currier, da Decentraland Foundation, apontou, pedir aos utilizadores comuns que usem headsets o dia todo não é realista. "Cria um espaço virtual para colaboração humana", explicou ela, "mas a realidade do consumidor permanece: a maioria das pessoas não estará presa a hardware."

No entanto, essa limitação de hardware também revelou algo crucial: o metaverso que realmente prosperava não exigia headsets VR caros de todo.

### Onde Está a Verdadeira Ação

É aqui que a narrativa muda. Enquanto o sonho do metaverso da Meta estagnou, outros projetos construíram silenciosamente ecossistemas sustentáveis. A Roblox ultrapassou os 80 milhões de utilizadores ativos diários em 2024, com picos de 4 milhões de utilizadores simultâneos. O Fortnite da Epic Games manteve um crescimento explosivo — eventos únicos atraem consistentemente mais de 10 milhões de utilizadores. Estas plataformas provaram que o conceito de metaverso funciona quando é orientado pela comunidade, e não controlado por empresas.

O Relatório da Indústria de Jogos DappRadar 2024 destacou dois projetos inovadores: Mocaverse e Pixels. Mocaverse, desenvolvido pela Animoca Brands, atraiu 1,79 milhões de registos ao lançar um protocolo de identidade descentralizado (Moca ID) integrado com 160 aplicações Web3. Pixels — um jogo de agricultura baseado em navegador que migrou do Polygon para a Rede Ronin — ultrapassou 1 milhão de utilizadores ativos diários sem precisar de qualquer equipamento VR. Estes sucessos apontaram para um novo modelo: experiências leves, acessíveis, de propriedade comunitária, em vez de visões corporativas dependentes de hardware.

### A Verdade do Metaverso Está a Evoluir

O que está a acontecer agora é menos uma morte do que uma metamorfose. Karagyaur reformulou-a de forma aguda: o metaverso não desapareceu, mas está "a evoluir para clusters de aplicações verticais habilitadas por IA, baseadas na procura pública." A visão corporativa inicial — escapar da realidade em VR caro — deu lugar a algo diferente: plataformas que melhoram a realidade e criam oportunidades económicas.

Narula resumiu o que os projetos de metaverso que sobrevivem compreendem: "A inovação orientada por valor pode salvar o metaverso. Para além de visuais deslumbrantes, os utilizadores devem possuir valor prático." Os adolescentes já passam imenso tempo no Minecraft, Roblox e Fortnite, envolvidos em atividades económicas complexas e trabalho virtual. Eles não usam headsets de $3.500 — usam browsers, telemóveis e computadores comuns.

### A Classificação Está Concluída

A plataforma do Decentraland agora oferece aos criadores uma divisão de receitas de 97,5% nas vendas, mais 2,5% de royalties em transações secundárias — os termos mais favoráveis aos criadores na indústria. O Otherside da Yuga Labs, o The Sandbox e o Decentraland continuam a desenvolver-se, sugerindo que o capital paciente e os construtores ainda acreditam no longo prazo.

A dolorosa verdade que $46 bilhões de Zuckerberg aprendeu é que o metaverso não foi morto apenas por IA ou limitações de hardware. Foi morto pelas pessoas erradas a construí-lo pelos motivos errados. Os projetos que sobrevivem hoje não tentam substituir ou escapar da realidade — estão a construir comunidade, a criar valor económico, e a permitir que os utilizadores possuam a sua participação.

O metaverso pode estar cancelado como uma grande narrativa corporativa, mas a tecnologia real continua a remodelar silenciosamente a forma como as pessoas jogam, trabalham e colaboram online. A questão não é se o metaverso sobrevive — é se os investidores finalmente vão financiar a versão certa dele.