O que o portefólio de Paul Singer revela sobre a sua tese de investimento para 2024

Paul Singer, fundador e diretor da Elliott Investment Management, atrai atenção significativa no mundo dos investimentos com um património líquido de $6 mil milhões. Para além das suas posições baixistas bem documentadas através de opções de venda em índices principais, as participações substanciais de Singer em ações contam uma história diferente—uma de convicção estratégica em setores e empresas específicas. Aqui está o que as suas cinco principais participações revelam sobre onde este ativista celebrado vê oportunidades.

1. Triple Flag Precious Metals: Uma aposta otimista em ativos tangíveis

A posição mais substancial da Elliott é Triple Flag Precious Metals (NYSE: TFPM), onde Singer controla aproximadamente dois terços da empresa através de 133,8 milhões de ações avaliadas em $2,6 mil milhões. O modelo de streaming e royalties de metais preciosos—que financia operações mineiras e garante acordos de compra—sugere a confiança de Singer nos preços do ouro e das commodities. Esta participação representa uma das convicções centrais da Elliott para 2025.

2. Suncor Energy: A pressão ativista encontra exposição ao setor energético

Suncor Energy (NYSE: SU) exemplifica o manual de ativismo de Singer. A sua participação de 52,7 milhões de ações, avaliada em $2 mil milhões, reflete a campanha de 2022 da Elliott que remodelou a liderança e a direção estratégica da empresa canadiana de petróleo e gás. A manutenção desta posição indica que Singer continua confortável com a execução do plano de reestruturação pela gestão.

3. Southwest Airlines: Reestruturação do conselho gera influência

A intervenção agressiva da Elliott na Southwest Airlines (NYSE: LUV) transformou a governação da transportadora. As 54 milhões de ações que Singer detém—avaliadas atualmente em aproximadamente $1,8 mil milhões—vieram após a Elliott ter instalado com sucesso seis novos membros no conselho e acelerado a aposentação do antigo presidente Gary Kelly. Esta posição reforça a confiança de Singer na trajetória de reorganização da companhia aérea.

4. Pinterest: Presença subtil no conselho, participação significativa

Na Pinterest (NYSE: PINS), a abordagem de Singer revelou-se mais colaborativa. As 28 milhões de ações da Elliott, avaliadas em cerca de $900 milhões, acompanharam a colocação do gestor de carteira Marc Steinberg no conselho. Esta estrutura sugere influência sem uma reformulação total da governação—um modelo ativista diferente para a plataforma de redes sociais.

5. NRG Energy: Engajamento contínuo na transição energética

NRG Energy (NYSE: NRG) representa a presença persistente de ativismo da Elliott no setor de utilidades. As 4,8 milhões de ações de Singer, avaliadas perto de $460 milhões, refletem uma campanha anterior que pedia mudanças na liderança e revisão estratégica. A manutenção desta posição indica um acompanhamento contínuo da execução da gestão.

O padrão mais amplo

A construção do portefólio de Paul Singer demonstra uma estratégia sofisticada: coberturas em índices de mercado amplos combinadas com participações concentradas em empresas em transformação de governação ou operando em setores relacionados com commodities. O compromisso de $2,6 mil milhões na Triple Flag Precious Metals, juntamente com $2 mil milhões na Suncor Energy, indica uma inclinação pensada para ativos alternativos e infraestruturas energéticas—uma posição que diverge das alocações típicas centradas em índices. Para investidores que estudam jogadas ativistas e rotação de setores, os movimentos de Singer oferecem um roteiro instrutivo.