Encontrar Oportunidades de Investimento: Quais Ações Comprar no Mercado de Hoje

O Paradoxo das Condições Atuais do Mercado

Os mercados financeiros estão a experimentar o que parece ser uma contradição. O S&P 500 registou ganhos impressionantes de 16,25% desde o início do ano, com os investidores a abraçar entusiasticamente empresas de tecnologia e os seus projetos de inteligência artificial. No entanto, por baixo desta superfície otimista existe uma preocupação de precificação que merece atenção.

Usando o índice de preço-lucro (também conhecido como o índice CAPE), podemos observar que as avaliações atuais do mercado atingiram níveis que não eram vistos desde a bolha das dot-com de 2000. Este indicador, que ajusta pelos ciclos económicos, revela que muitos investidores estão a pagar preços premium por ações. A questão então torna-se: onde devem os investidores prudentes direcionar o seu capital num ambiente como este?

O Caso do Investimento em Valor num Mercado Caro

A sabedoria convencional pode sugerir ficar de fora quando as avaliações estão esticadas. No entanto, investidores orientados para o valor sabem que ainda existem oportunidades para aqueles dispostos a realizar uma pesquisa aprofundada. Três setores e empresas destacam-se como candidatos particularmente interessantes para quem procura que ações comprar sem pagar demais.

A principal atração das ações de valor reside na sua margem de segurança. Quando compra uma ação a um preço abaixo do seu valor intrínseco, obtém proteção contra perdas enquanto mantém potencial de valorização. No mercado de hoje, esta característica de proteção torna-se cada vez mais valiosa.

Análise de Três Opções Contrárias

Oportunidade no Setor Bancário: A História de Recuperação do Citigroup

Entre as maiores instituições financeiras do país, uma tem negociado com um desconto significativo em comparação com os seus concorrentes. O Citigroup (NYSE: C) enfrentou obstáculos, incluindo desafios operacionais na sua vasta rede global e complicações regulatórias. A empresa enfrentou multas substanciais—$400 milhões em 2020 e $136 milhões posteriormente—por deficiências no controlo interno relacionadas com gestão de risco e governança de dados.

Estes desafios manifestaram-se em métricas financeiras decepcionantes. O retorno sobre o capital tangível comum (ROTCE) ficou na casa dos dígitos médios, muito atrás dos pares do setor. Factores contributivos incluíram despesas operacionais elevadas, trajetórias de crescimento mais lentas nos segmentos de consumo e internacional, e ativos legados que pesaram na rentabilidade.

No entanto, mudanças na liderança têm catalisado mudanças significativas. Sob a direção da CEO Jane Fraser desde 2021, a instituição tem realizado uma reestruturação importante. O banco encerrou operações de consumo em 14 países, otimizou a sua força de trabalho e consolidou processos redundantes. Um desenvolvimento particularmente notável ocorreu no México, onde o Citigroup separou a sua divisão de consumo Banamex das operações institucionais, preparando-a para uma oferta pública.

Estas iniciativas estão a dar resultados. A métrica ROTCE melhorou de 7,4% para 8,9% à medida que a organização desinveste ativos de baixo retorno e foca-se mais. Negociando a 1,06 vezes o valor patrimonial tangível—substancialmente abaixo das 2,99 do JPMorgan Chase e das 1,88 do Bank of America—a ação apresenta uma avaliação atraente para investidores que procuram ações para posicionamento de valor.

Setor de Pagamentos: O Potencial Subestimado do PayPal

A indústria de pagamentos tem testemunhado uma evolução dramática, e o PayPal (NASDAQ: PYPL) exemplifica esta transição. Uma vez uma ação de crescimento em alta, com potencial de valorização ilimitado, a empresa tem negociado durante anos numa faixa de $50-$100 , decepcionando aqueles que antecipavam uma aceleração contínua.

Com uma avaliação de 11,3 vezes os lucros futuros, o avaliação do PayPal comprimiu-se para níveis normalmente associados a instituições financeiras, e não a empresas de tecnologia. Esta reprecificação reflete o ceticismo dos investidores quanto às perspetivas de crescimento sob a liderança anterior.

A nomeação do CEO Alex Chriss em 2023 trouxe uma nova direção estratégica. Com base na sua experiência a escalar operações de pequenas e médias empresas na Intuit, Chriss implementou várias iniciativas notáveis. O PayPal Complete Payments agora serve de forma mais abrangente o segmento SMB. Parcerias estratégicas com grandes plataformas de comércio eletrónico melhoraram as opções de transação. A empresa expandiu as suas ofertas de compra-agora-paga-later e, mais recentemente, lançou uma plataforma de publicidade que aproveita os seus dados proprietários de pagamentos.

Talvez o mais intrigante seja a colaboração do PayPal com a OpenAI para desenvolver capacidades de compra alimentadas por IA, que prometem revolucionar o comércio através de maior personalização e automação. A empresa continua a gerar crescimento constante, apesar do desempenho recente abaixo do esperado, e estas iniciativas de desenvolvimento de negócio podem impulsionar retornos ainda não refletidos no preço atual das ações. Para investidores a pesquisar ações com potencial transformador, o PayPal merece consideração.

Setor de Seguros: A Oportunidade Cíclica da Progressive

A Progressive (NYSE: PGR) destaca-se como uma das maiores performers de longo prazo no setor de seguros. Nos últimos trinta anos, os investidores beneficiaram de retornos compostos anuais de 16,9%, representando um ganho acumulado de 10.780%—um testemunho de excelência operacional e consistência estratégica.

As vantagens competitivas da empresa assentam em múltiplos pilares. Detém a segunda maior quota de mercado entre os seguradores de automóveis nos EUA e demonstra uma disciplina de subscrição excecional. A taxa combinada da Progressive—uma métrica chave de rentabilidade—tem consistentemente superado os benchmarks do setor, refletindo uma seleção superior de riscos e disciplina de preços. A organização foi pioneira na adoção de telemática e mantém uma abordagem sofisticada baseada em dados para a subscrição.

Os obstáculos cíclicos atualmente afetam o setor de seguros. Os recentes ciclos de inflação criaram condições desafiantes para a rentabilidade da subscrição, levando as seguradoras a moderar os aumentos de tarifas para os clientes no próximo ano. Para além disso, a Progressive anunciou um reembolso de $1 bilhões aos segurados na Florida, porque os lucros de subscrição excederam os limites de retenção estatutários durante 2023-2025.

A reação do mercado a estes desafios tem sido severa, com a ação da Progressive a cair 17% no último ano. No entanto, investidores experientes reconhecem isto como um fundo cíclico, e não uma deterioração na qualidade do negócio. A empresa mantém um poder de fixação de preços robusto caso as pressões inflacionárias ressurgam. A 11,5 vezes os lucros—abaixo dos níveis de avaliação dos últimos dois anos—a ação oferece uma oportunidade atraente de acumular ações de uma franquia com resistência comprovada. Este é um ponto de entrada interessante para quem avalia que ações comprar durante períodos de fraqueza temporária do setor.

O Caminho a Seguir

As avaliações do mercado permanecem elevadas pelos padrões históricos, mas investidores que pensam estrategicamente sobre onde alocar capital ainda podem identificar títulos que oferecem proteção significativa e potencial de crescimento. As três empresas analisadas aqui—Citigroup, PayPal e Progressive—cada uma oferece razões distintas para consideração numa carteira diversificada, seja procurando estabilidade, inovação ou potencial de recuperação cíclica.