Por que a maioria dos projetos de lei de reserva de Bitcoin dos Estados Unidos enfrenta rejeição: uma análise por estado

A pressão por iniciativas de reserva de Bitcoin a nível estadual enfrentou obstáculos significativos por toda a América. Embora mais da metade dos 50 estados dos EUA tenham proposto ou considerado legislação relacionada com reservas de Bitcoin e ativos digitais, a realidade no terreno conta uma história diferente—a maioria foi rejeitada, arquivada ou substancialmente enfraquecida.

Estados que Rejeitaram Iniciativas de Depósito e Reserva de Bitcoin

As Rejeições Diretas

Oklahoma tomou uma posição decisiva em abril, quando o seu Comitê de Finanças e Tributação do Senado votou 6-5 para rejeitar o HB 1203, a Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin. A proposta teria permitido ao estado alocar até 5% de quatro fundos separados em Bitcoin ou ativos digitais com capitalizações de mercado superiores a $500 bilhões. Apesar do voto apertado, a rejeição permaneceu.

Montana derrotou o projeto de lei House Bill 429 em 21 de fevereiro, com uma votação de 59-41. O projeto propunha investir até $50 milhões em Bitcoin, stablecoins e metais preciosos. Mesmo com o apoio de democratas argumentando a favor da diversificação de ativos, a medida não conseguiu ganhar tração.

South Dakota enfrentou um destino semelhante, com o HB 1202 perdendo por 9-3 na Comissão de Comércio e Energia da Câmara em 24 de fevereiro. A proposta teria investido até 10% dos fundos públicos do estado em Bitcoin, mas preocupações com a volatilidade foram decisivas.

North Dakota rejeitou o HB 1184, que visava explorar a viabilidade de reserva de Bitcoin. A Câmara votou 57 contra, 32 a favor. O estado permanece aberto a uma abordagem mais suave através de uma resolução pendente sobre ativos digitais.

Wyoming viu sua proposta de reserva de Bitcoin de meados de janeiro ser morta em 6 de fevereiro, com apenas um dos oito membros do comitê apoiando a iniciativa. O projeto buscava investir fundos do estado em Bitcoin.

Arizona sofreu um veto governamental ao SB 1025 no início de maio. A governadora Katie Hobbs rejeitou o projeto de lei que teria autorizado até 10% dos fundos do estado em Bitcoin, citando preocupações com investimentos não testados. No entanto, o Arizona posteriormente aprovou o HB 2749, uma reserva de criptomoedas mais restrita, focada em ativos não reclamados e recompensas de staking, ao invés de investimentos ativos.

Iniciativas Arquivadas e Retiradas

Flórida retirou tanto o HB 487 quanto o SB 550 no início de maio, que teriam alocado até 10% de certos fundos públicos em Bitcoin. Os projetos de lei nunca chegaram ao plenário para votação.

Novo México’s SB 275, propondo uma alocação de 5% em Bitcoin, foi arquivada no Comitê de Tributação, Comércio e Transporte do Senado em fevereiro.

Utah removeu sua disposição de reserva de Bitcoin da legislação sobre blockchain. Embora o HB 2030 tenha sido aprovado em março, a cláusula de reserva estratégica foi excluída antes da aprovação, restando apenas disposições para operação de nós individuais e participação em staking.

Pensilvânia’s HB 2664 foi efetivamente morta. O projeto de lei liderado pelos republicanos, co-patrocinado pelo Deputado Michael Cabell e pelo Deputado Aaron Kauffer e apresentado em novembro, teria autorizado o tesoureiro da Pensilvânia a investir até 10% dos fundos do estado em Bitcoin através de soluções de custódia ou produtos negociados em bolsa.

Por que as Leis de Depósito e Reserva de Bitcoin São Rejeitadas

Vários padrões emergem dessas rejeições:

Preocupações com a Volatilidade dominam as objeções oficiais. Funcionários de investimentos estaduais e governadores citam repetidamente as flutuações de preço do Bitcoin como inadequadas para fundos de pensão públicos e reservas, que visam estabilidade.

Responsabilidade Fiduciária pesa fortemente na tomada de decisão. Os legisladores têm dificuldade em justificar investimentos especulativos em criptomoedas com dinheiro dos contribuintes, especialmente quando os ativos digitais permanecem sujeitos a incertezas regulatórias.

Votos Apertados Indicam Apoio Dividido entre os partidos. Mesmo quando os projetos avançam, a proximidade dos votos—Oklahoma 6-5, Montana 59-41—demonstram que o entusiasmo por reservas estaduais de Bitcoin ainda não atingiu um limiar onde o apoio seja considerado politicamente seguro.

Estados que Ainda Estão Avançando

New Hampshire tornou-se o primeiro estado a aprovar uma lei de reserva estratégica de Bitcoin, autorizando o tesoureiro a comprar ativos digitais com valores de mercado superiores a $500 bilhões, limitados a 5% do total dos fundos de reserva.

Carolina do Norte aprovou na Câmara o Digital Asset Investment Act (HB 92), autorizando o investimento do tesouro em ativos digitais qualificados até 5% (reduzido de uma proposta inicial de 10%).

Texas demonstra impulso com o SB 21 passando pelo Comitê da Câmara por 9-4, após amplo apoio no Senado (25-5), aguardando a consideração final na Câmara antes de 2 de junho.

Perspectivas

Aproximadamente 36 projetos de lei de reserva de Bitcoin e ativos digitais permanecem em várias etapas legislativas em todo o país. O padrão de rejeições sugere que os governos estaduais permanecem cautelosos em relação às criptomoedas como ativo de reserva, mesmo com a aceleração da adoção tecnológica. Se esses fracassos iniciais representam um obstáculo temporário ou uma barreira de longo prazo à adoção institucional a nível estadual, continua sendo uma questão em aberto para a comunidade de ativos digitais.