Por que a sua carteira de investimentos precisa de uma alocação razoável e de uma diversificação adequada

Introdução: O risco está sempre presente, mas pode ser gerido

No mundo dos investimentos, o risco está sempre presente. Colocar dinheiro no banco fará com que a inflação consuma lentamente o seu poder de compra; investir na bolsa pode resultar em perdas. Mas isso não significa que você não pode fazer nada — a chave está em como ajustar e responder a esses riscos de acordo com os seus objetivos de investimento.

A distribuição razoável de ativos e a diversificação de investimentos são, de fato, duas ferramentas centrais para enfrentar esse desafio. Embora esses conceitos possam soar modernos, suas origens remontam a milhares de anos. Este artigo irá levá-lo a entender profundamente a essência desses dois conceitos e como eles são aplicados na gestão de investimentos contemporânea.

Alocação e Diversificação: Não coloque todos os ovos numa única cesta

Muitos investidores costumam confundir os conceitos de “alocação de ativos” e “diversificação de investimentos”. Na verdade, embora estejam intimamente relacionados, eles têm ênfases diferentes.

A alocação de ativos refere-se a como distribuir seu capital entre diferentes classes de ativos, como ações, obrigações, dinheiro, etc. Por exemplo, você pode decidir investir 40% em ações, 30% em obrigações, 20% em ativos criptográficos e manter os 10% restantes em dinheiro.

A diversificação de investimentos foca na alocação dentro dessas grandes categorias. Tomando os ativos criptográficos como exemplo, você pode optar por alocar 70% para Bitcoin, 15% para moedas de grande capitalização, 10% para projetos de média capitalização e 5% para moedas de pequena capitalização.

Os objetivos finais dessas duas estratégias são consistentes: maximizar o retorno esperado enquanto minimiza o risco. A chave para alcançar esse objetivo é selecionar ativos que tenham baixa correlação, ou até mesmo uma correlação negativa. Quando uma classe de ativos se comporta mal, outros ativos podem se sair bem, compensando assim as perdas potenciais. Em suma, uma alocação razoável e uma diversificação eficaz podem tornar o seu portfólio mais robusto em tempos de incerteza.

Teoria Moderna do Portfólio: Explicando a Filosofia de Investimento com Matemática

Em 1952, o economista Harry Markowitz publicou um artigo de grande impacto, que estabeleceu as bases para a moderna teoria de carteiras (MPT). Esta teoria mais tarde lhe rendeu o Prêmio Nobel de Economia.

A principal percepção do MPT é que diferentes classes de ativos se comportam de maneira distinta sob diferentes condições de mercado. Quando uma classe de ativos está em baixa, outra pode estar em alta. Portanto, ao combinar ativos com baixa correlação entre si, é possível reduzir a volatilidade geral do portfólio ao mesmo tempo que se aumenta o retorno ajustado ao risco.

Em outras palavras, se duas carteiras oferecem o mesmo retorno, os investidores racionais sempre escolherão aquela com menor risco. A MPT nos diz que a abordagem mais eficiente é escolher ativos que não são completamente correlacionados para a alocação.

Aplicação prática de duas grandes estratégias de configuração

Na prática, os investidores geralmente escolhem dois principais métodos de alocação de ativos:

Alocação Estratégica: Este método é mais conservador e passivo, adequado para investidores de longo prazo. A proporção de alocação geralmente só é ajustada quando a capacidade de risco ou o planejamento de tempo do investidor mudam.

Configuração Tática: Este método é mais flexível, permitindo que os investidores ajustem a alocação de maneira oportuna com base no desempenho do mercado. Se um determinado setor tiver um desempenho excepcional, os investidores podem aumentar a proporção de alocação desse setor, potencialmente obtendo melhores retornos. Embora este método também siga o princípio de diversificação da MPT, oferece aos investidores mais controle.

É importante notar que os ativos não precisam ser completamente não relacionados para se beneficiar da diversificação - desde que não apresentem uma correlação perfeita, podem ter um efeito positivo.

Da Teoria à Prática: Um Caso de Configuração Concreto

Imagine um investidor que decide alocar o seu portfólio de investimentos na seguinte proporção:

• Ações: 40%
• Obrigações: 30%
• Ativos criptográficos: 20%
• Dinheiro: 10%

Na configuração de 20% alocados a ativos criptográficos, uma estratégia de diversificação adicional pode ser a seguinte:

• Bitcoin: 70%
• Ativos criptográficos mainstream: 15%
• Projetos de média capitalização: 10%
• Projetos de baixa capitalização: 5%

Uma vez que estas proporções de configuração estão determinadas, é necessário monitorizá-las regularmente e ajustá-las com base no desempenho real. Quando o preço de certos ativos sobe, fazendo com que a sua proporção na configuração total exceda o alvo, os investidores devem considerar o “rebalanceamento” - vender ativos que estão a ter um bom desempenho e comprar ativos que estão a ter um desempenho inferior, para restabelecer a proporção de configuração prevista.

O risco do plano de configuração neste exemplo é relativamente alto, uma vez que uma parte considerável está configurada em ativos criptográficos, uma classe de ativos altamente volátil. Investidores com uma aversão ao risco mais elevada podem optar por aumentar a proporção de alocação em obrigações, o que reduzirá significativamente o nível de risco do portfólio geral.

Desafios únicos na alocação de ativos criptográficos

Embora a teoria da alocação de ativos e diversificação deva ser amplamente aplicável, a situação prática no mercado de criptomoedas é muito mais complexa.

O mercado de criptomoedas enfrenta um problema real: a maioria dos ativos no mercado está altamente correlacionada com o preço do Bitcoin. Isso torna difícil estabelecer uma verdadeira alocação diversificada dentro dos ativos criptográficos - como você pode escolher ativos não correlacionados de uma classe de ativos altamente correlacionada?

Às vezes, algumas altcoins podem apresentar movimentos diferentes dos do Bitcoin, e traders astutos podem aproveitar essas oportunidades. No entanto, essa situação geralmente carece de consistência e previsibilidade, ao contrário dos mercados financeiros tradicionais, onde é possível aplicar estratégias sistemáticas.

No entanto, a longo prazo, à medida que o mercado de criptomoedas amadurece e se desenvolve, podemos esperar a implementação de estratégias de diversificação mais sistemáticas e eficazes na alocação de ativos criptográficos. Mas, neste momento, o mercado ainda está bastante longe desse estado ideal.

Dificuldades Práticas na Estratégia de Alocação de Ativos

Embora a alocação de ativos e a diversificação sejam teoricamente muito poderosas, na prática, muitas vezes enfrentam desafios.

Primeiro, elaborar um plano de configuração é relativamente fácil, mas o verdadeiro teste está na execução. Muitos investidores têm dificuldade em superar seus preconceitos, o que pode enfraquecer a eficiência do portfólio.

Em segundo lugar, a avaliação prévia da capacidade de risco dos investidores nem sempre é precisa. Quando os resultados dos investimentos começam a aparecer, os investidores podem perceber que a quantidade de risco que realmente conseguem suportar é muito menor (ou maior) do que inicialmente esperado, o que pode levar a ajustes na estratégia de alocação.

Estes fatores reais nos lembram que uma teoria perfeita necessita de uma execução flexível.

Resumo

A alocação razoável de ativos e a diversificação de investimentos são conceitos centrais da gestão de riscos, cuja base filosófica foi transmitida ao longo de milhares de anos. Na gestão de investimentos moderna, essas duas estratégias tornaram-se fundamentais para aumentar a eficiência do portfólio. Ao alocar capital entre diferentes classes de ativos, os investidores não apenas conseguem diversificar riscos, mas também reduzir a volatilidade enquanto mantêm o retorno desejado.

No entanto, devido à alta correlação do mercado de ativos criptográficos com o Bitcoin, é necessário ter um cuidado especial ao aplicar esses princípios na alocação de ativos criptográficos. À medida que o mercado amadurece, métodos de alocação mais flexíveis e sistemáticos acabarão por se tornar possíveis, mas os investidores atuais ainda devem manter a racionalidade e a vigilância ao alocar ativos criptográficos.