#比特币投资布局 Jen-Hsun Huang esta declaração despertou em mim uma reflexão sobre os últimos dez anos. Quando entrei no mundo crypto em 2011, poucas pessoas entendiam o que o consumo de energia do Bitcoin significava - a maioria das críticas se concentrava na acusação de "desperdício de energia". Mas esta afirmação do CEO da Nvidia reflete exatamente a evolução de toda a narrativa.

A conversão de energia em valor fluido não é um conceito novo. Historicamente, os locais onde o ouro era descoberto costumavam ser remotos e desolados, precisamente porque o valor era suficientemente alto para justificar o transporte. O que o Bitcoin faz é digitalizar essa lógica - transforma energia de locais geográficos diferentes e com grandes variações nos custos de eletricidade em ativos com liquidez global através da mineração.

Ao revisitar o ciclo de alta de 2017, muitas pessoas superestimaram os lucros de curto prazo, mas ignoraram o aprofundamento dessa lógica subjacente. Em 2021, uma das verdadeiras razões para a entrada de instituições foi o reconhecimento dessa estrutura de alocação de energia. E agora, até os gigantes dos chips estão usando "moeda" em vez de "produto" para definir o Bitcoin, o que significa que o nível narrativo já foi atualizado.

Para o layout, este não é um sinal para você comprar a preços elevados, mas sim um lembrete das diferenças deste ciclo em relação aos anteriores — o suporte por trás tornou-se mais institucionalizado e penetrante. A história me ensina que as verdadeiras oportunidades costumam surgir quando a grande narrativa está estável, mas o preço ainda não reflete isso plenamente. Agora estamos precisamente neste intervalo.