Perspectivas de investimento em ações de biotecnologia nos EUA: Análise da estrutura da indústria médica global e seleção de ativos

Lógica de Crescimento a Longo Prazo da Indústria Médica

A indústria global de saúde e cuidados médicos encontra-se numa fase de expansão acelerada. Com o envelhecimento populacional, surgimento contínuo de medicamentos inovadores, atualização constante de equipamentos médicos e rápido desenvolvimento da telemedicina, o espaço de imaginação para o setor de biotecnologia e farmacêutica expande-se significativamente. Diferentemente das indústrias tecnológicas tradicionais, a indústria médica possui uma característica anti-cíclica natural — as pessoas precisam de cuidados médicos e medicamentos independentemente do estado da economia, tornando este setor relativamente menos suscetível às oscilações econômicas.

O mercado de biomedicina dos EUA é o maior do mundo, com previsão de atingir 445 bilhões de dólares até 2027, a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de (. Com esse impulso de crescimento, as ações de biotecnologia no mercado americano frequentemente apresentam altas expressivas, atraindo cada vez mais investidores.

Lógica e Características da Valoração das Ações de Biotecnologia nos EUA

) Expectativa futura impulsiona o desempenho do preço das ações

A avaliação de valor de empresas de biotecnologia difere bastante das indústrias tradicionais. Essas empresas geralmente estão em fase de pesquisa e desenvolvimento, sem fluxo de caixa estável, tendo como principal ativo suas linhas de medicamentos em desenvolvimento. Contudo, uma vez que um medicamento passa por testes clínicos e é aprovado pela FDA, o preço das ações costuma subir drasticamente. Assim, a avaliação das ações de biotecnologia nos EUA depende principalmente da previsão do potencial de comercialização futura.

Tomemos como exemplo a药华药, que, em 2022, num contexto de mercado em baixa, teve seu preço de ação duplicado, impulsionado principalmente pela obtenção da certificação de medicamento órfão nos EUA. Naquela época, o EPS da empresa ainda era negativo, mas isso não impediu o entusiasmo dos investidores. Em outubro de 2023, a empresa concluiu o recrutamento para o terceiro estágio de testes clínicos globalmente, e ao divulgar o relatório financeiro do Q1 em maio de 2024, o preço das ações atingiu 388 dólares de Nova Iorque. Os investidores valorizam o potencial de comercialização futura desses medicamentos, enquanto a demanda médica não é afetada pela conjuntura econômica.

Flutuações de preço impulsionadas por eventos

O preço das ações de biotecnologia frequentemente sofre influências de eventos importantes, incluindo divulgação de dados de testes clínicos, movimentos de concorrentes, mudanças em políticas regulatórias, disputas de patentes, entre outros. Esses fatores podem impactar significativamente a receita futura das empresas, causando oscilações acentuadas nos preços das ações. Investir nesse tipo de ação requer paciência e tolerância ao risco.

Dupla influência de políticas e seguros

A indústria de biomedicina é altamente regulada pelos governos, que estabelecem políticas de saúde para normatizar compras de produtos e publicidade. Nos países desenvolvidos, o sistema de seguros (como o Seguro Nacional de Saúde de Taiwan) regula os preços dos medicamentos, tornando o mercado médico mais complexo.

Estrutura Competitiva da Indústria Médica nos EUA

O mercado de saúde dos EUA é dividido em quatro principais setores: farmacêutico, biotecnológico, equipamentos médicos e serviços de saúde. Cada setor reúne empresas multinacionais, médias e pequenas empresas, além de startups inovadoras.

Definição de valor de medicamentos blockbuster

Na indústria farmacêutica, “medicamentos blockbuster###” referem-se a medicamentos com faturamento anual superior a 1 bilhão de dólares. Fabricantes de medicamentos bem-sucedidos continuam a investir de 50% a 60% de sua receita anual em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos. Embora isso reduza a margem de lucro operacional, grandes investidores tendem a elevar o P/E e o preço-alvo dessas empresas, pois compreendem que a inovação continuará a gerar produtos de sucesso. Por isso, a maioria dos gigantes farmacêuticos nos EUA mantém uma margem operacional moderada, destinando o restante do capital para pesquisa ou aquisição de pequenas empresas promissoras.

( Influência global da certificação FDA

Seja uma farmacêutica de Taiwan ou uma empresa local nos EUA, a certificação FDA é o marco mais importante. A FDA possui os padrões de monitoramento mais rigorosos do setor farmacêutico globalmente. Uma vez aprovada pela FDA, a velocidade de aprovação de medicamentos em outros países geralmente aumenta significativamente.

Para empresas de biotecnologia em estágio inicial, os investidores costumam usar o PSR) (relação preço/vendas)### para avaliar seu valor, pois muitos medicamentos em fase de pesquisa ainda não geram lucro.

Vantagens Centrais da Indústria de Biotecnologia nos EUA

Os EUA representam o maior mercado de saúde do mundo. Diferentemente de Taiwan, onde o controle de preços pelo sistema de saúde público (como o Seguro Nacional de Saúde) limita os preços dos medicamentos, nos EUA o mercado é altamente orientado pelo mercado e pelas negociações com seguradoras. Essa estrutura favorece um mecanismo mais maduro de retorno para medicamentos inovadores.

Profissionais do setor de biomedicina nos EUA chegam a quase um milhão, atuando em diversas áreas da cadeia de valor, incluindo pesquisa, fabricação e vendas. Talento de alta qualidade continua a se concentrar na indústria, com boas perspectivas de emprego para graduados dessas áreas. Além disso, o mercado de capitais americano demonstra forte disposição de investir nesse setor, formando um ecossistema industrial saudável. Isso faz dos EUA o ambiente de desenvolvimento mais favorável para a indústria farmacêutica global.

Principais ações recomendadas de biotecnologia nos EUA

( 1. Roche (LLY) — Líder no setor farmacêutico

De acordo com dados de classificação de valor de mercado global, em 2024, a Roche possui um valor de mercado de 842,05 bilhões de dólares, ocupando a 10ª posição mundial e sendo a maior fabricante de medicamentos do mundo. Seus principais mercados continuam sendo a América do Norte, representando cerca de 60%. Como o mercado de medicamentos para emagrecimento deve crescer continuamente nos próximos anos, a Roche é uma das ações de biotecnologia mais importantes a serem acompanhadas nos EUA.

) 2. Pfizer (PFE) — Líder em vacinas e medicamentos orais

A Pfizer ganhou destaque com o medicamento oral contra COVID-19, que trata casos leves. Seus preços permanecem estáveis, e sempre que o mercado de ações dos EUA sofre uma correção, representa uma boa oportunidade de entrada para investidores de longo prazo.

3. Johnson & Johnson (JNJ) — Estável líder em biotecnologia

A J&J apresenta crescimento estável, oferece dividendos generosos e tem volatilidade relativamente baixa, sendo ideal para estratégias de investimento periódico ou de longo prazo. Sua característica de crescimento consistente com baixa volatilidade faz dela uma escolha estável entre ações de biotecnologia.

4. AbbVie (ABBV) — Especialista em imunologia

A AbbVie atua principalmente no desenvolvimento de medicamentos imunológicos, oncológicos e antivirais. Sua principal fonte de lucro vem do Humira, aprovado pela FDA em 2002, usado no tratamento de artrite reumatoide. Apesar de a patente do Humira estar se aproximando do vencimento, a AbbVie possui mais de 100 patentes de proteção. Desde 2018, firmou acordos de licenciamento de biossimilares com várias grandes empresas, recebendo royalties e continuando a investir em P&D para buscar o próximo blockbuster. Uma ação que vale a pena considerar em momentos de queda profunda.

5. Merck (MRK) — Líder em tratamento de câncer

A Merck tem uma longa história e seu produto principal, Keytruda, é um dos medicamentos anticâncer mais vendidos globalmente. Seus preços das ações crescem de forma estável, e seus dividendos são elevados, sendo uma boa oportunidade de posicionamento em momentos de ajuste do mercado.

6. UnitedHealth (UNH) — Representante do setor de serviços de saúde

A UnitedHealth, líder no setor de serviços médicos, beneficia-se do envelhecimento populacional e do aumento da demanda por cuidados de saúde, com receitas e lucros em contínuo crescimento. Sua ação apresenta tendência de alta de longo prazo, com dividendos sólidos.

Todas essas empresas representam os principais alvos do mercado de saúde dos EUA, com forte competitividade, capacidade de inovação, desempenho financeiro sólido, fluxo de caixa robusto, além de retornos de investimento e dividendos atrativos.

Oportunidades de investimento em ações de saúde em Taiwan

1. Sinphar Pharmaceutical (1720) — Diversificada no setor farmacêutico

A Sinphar é uma empresa farmacêutica diversificada, atuando em medicamentos convencionais, produtos de saúde, equipamentos médicos e cosméticos. Nos últimos anos, apresentou crescimento lento na receita e lucro líquido, com ativos em ascensão e uma estrutura de dívidas estável. A empresa é conhecida por sua política de dividendos estáveis, sendo bastante apreciada pelos investidores de ações em Taiwan.

2. Kymco Biotech (1783) — Líder em produtos biomédicos

A Kymco atua na produção e venda de produtos biomédicos, dispositivos médicos e cosméticos. Seus principais negócios incluem produtos de consumo (limpeza facial, cuidados pessoais, produtos de estética médica) e produtos biomédicos (materiais de reparo ósseo, injetáveis, medicamentos oftalmológicos). Desde 2017, a empresa conseguiu reverter prejuízos e apresenta fundamentos estáveis, com estrutura de ativos e passivos saudáveis, sendo uma companhia que merece atenção contínua.

Considerações práticas sobre investimentos globais em medicamentos

Embora Taiwan tenha várias empresas farmacêuticas de alta qualidade, o mercado de capitais ainda é dominado por ações de eletrônicos. Mesmo com o surgimento de boas empresas de biotecnologia, dificilmente se verá aumentos de dezenas de vezes como no mercado americano. Com a normalização da pandemia, a atenção dos investidores taiwaneses para ações de biotecnologia pode aumentar gradualmente, mas, no cenário atual, os EUA continuam sendo o melhor mercado para a indústria farmacêutica.

O setor de saúde dos EUA concentra muitas empresas de biotecnologia de destaque, com maior escala, capacidade de inovação e competitividade, facilitando a identificação de bons ativos de investimento. O mercado de medicamentos na Ásia ainda está em fase de desenvolvimento e aprimoramento; mesmo com boas empresas emergentes, seu desempenho de preço e força global ainda ficam atrás de empresas similares nos EUA. Isso reflete diferenças no mercado de capitais, bem como no nível de tecnologia médica e na profissionalização dos investidores.

Investir em ações de biotecnologia nos EUA requer compreensão especializada do setor. Para investidores interessados nesse campo, recomenda-se acompanhar de perto as tendências do desenvolvimento farmacêutico nos EUA. Em uma perspectiva global, as ações de biotecnologia nos EUA continuam sendo a principal escolha de investimento atualmente.