O futuro do dólar australiano pode continuar? O dólar americano e a geopolítica são variáveis-chave

O desempenho do dólar australiano em 2025 foi bastante positivo. Com a combinação de ajustes tarifários, fraqueza do dólar americano e resiliência da economia doméstica, o AUD valorizou-se cerca de 7% face ao USD. Para 2026, se essa tendência de alta continuará, dependerá principalmente de como evoluirão três fatores principais: a diferenciação nas políticas do banco central, o impulso do crescimento interno e a situação de risco global.

A diferenciação nas políticas do banco central pode ser o principal motor

A pressão inflacionária na Austrália veio à tona, e o mercado acredita que o ciclo de cortes de juros do banco central australiano já terminou. No entanto, há divergências quanto ao aumento de juros — o Westpac prevê que o banco central manterá uma postura de observação, o Commonwealth Bank espera um aumento de uma vez, enquanto o National Australia Bank e o Citibank apostam em dois aumentos (em fevereiro e maio, respectivamente).

Em comparação, o Federal Reserve dos EUA prevê mais duas reduções de juros em 2026, enquanto o JPMorgan é mais conservador, esperando apenas uma. Essa diferenciação de políticas favorece o AUD — se o banco central australiano persistir ou apertar sua política, enquanto a região do dólar continuar a afrouxar, a ampliação do diferencial de juros naturalmente elevará o valor do AUD.

Resiliência da economia doméstica sustenta o piso, mas variável chinesa não pode ser ignorada

A economia australiana em 2025 apresentou desempenho sólido, com crescimento do PIB acima do esperado e taxa de desemprego em níveis baixos. A OCDE prevê que o crescimento do PIB em 2026 atingirá 2,3%, uma expansão maior que em 2025, apoiada principalmente pela recuperação da renda disponível das famílias.

Porém, há um risco oculto — a economia australiana depende fortemente das exportações de commodities, e a China é seu maior parceiro comercial. Se o crescimento chinês desacelerar mais do que o esperado em 2026, isso poderá afetar diretamente as exportações e as perspectivas econômicas da Austrália, pressionando o AUD.

O humor de risco domina as oscilações de curto prazo

O AUD é uma moeda típica de ativos de risco, que tende a ser comprada em momentos de aumento do apetite ao risco global e vendida em períodos de aversão ao risco. Em 2026, é preciso ficar atento a dois “cisnes negros”: primeiro, uma nova escalada na política comercial dos EUA; segundo, uma deterioração de hotspots geopolíticos como o Oriente Médio. Esses cenários podem reduzir o apetite ao risco e, consequentemente, prejudicar o AUD.

Instituições geralmente otimistas, com faixas de preço alvo bem definidas

De acordo com as principais instituições financeiras, a perspectiva de alta do AUD frente ao USD já é um consenso de mercado. O JPMorgan projeta que o par atingirá 0,67 no primeiro trimestre, retornando a 0,68 no final do ano. O Deutsche Bank é mais otimista, acreditando que a vantagem de diferencial de juros do AUD entre as moedas G10 se ampliará, prevendo 0,69 no segundo trimestre e 0,71 no final do ano. O National Australia Bank é o mais positivo, estimando uma alta para 0,71 no segundo trimestre e até 0,72 no terceiro.

De modo geral, o AUD em 2026 encontra suporte relativamente forte — espaço na política do banco central, impulso do crescimento econômico e vantagem relativa em relação ao dólar indicam uma tendência de alta. Contudo, investidores devem ficar atentos a dois fatores de risco potenciais: a economia chinesa e conflitos geopolíticos.