Gráfico de tendência da taxa de câmbio do dólar australiano em 20 anos revela: Quando terminará o ciclo de fraqueza?

O dólar australiano é a quinta moeda de reserva mundial em volume de negociação (classificada como dólar, euro, iene, libra esterlina, dólar australiano), e o par AUD/USD também está entre os cinco mais negociados globalmente. Essa característica confere ao dólar australiano vantagens de alta liquidez e spreads baixos, atraindo tanto traders de curto prazo quanto investidores de longo prazo.

No entanto, ao observar o gráfico de tendência do câmbio do dólar australiano ao longo de 20 anos, percebe-se um fenômeno notável: o dólar australiano apresenta uma tendência de depreciação de longo prazo, mesmo com alguns repiques, dificilmente ultrapassando os picos anteriores. Quais são as lógicas econômicas por trás disso?

Por que o dólar australiano continua a enfraquecer ao longo de 20 anos?

Do gráfico de tendência do câmbio do dólar australiano de 20 anos, é possível ver claramente que os períodos de força do dólar australiano concentram-se principalmente em 2009-2011 e 2020-2022. O restante do tempo, ele permanece em sideways ou em depreciação.

No início de 2013, o dólar australiano chegou a superar 1.05 contra o dólar, mas nos dez anos seguintes (2013-2023), caiu mais de 35%, enquanto o índice do dólar (DXY) subiu 28,35%. Isso reflete que o dólar australiano não está simplesmente fraco isoladamente, mas que o cenário global entrou em um ciclo de “dólar forte”. Outras moedas principais, como euro, iene e dólar canadense, também apresentaram desempenho fraco frente ao dólar, indicando que a vantagem estrutural do dólar é difícil de ser desafiada.

Apesar de o dólar australiano ter atraído fluxos de capital de arbitragem devido à sua alta taxa de juros, essa vantagem de diferencial de juros vem se reduzindo. Além disso, a desaceleração do crescimento econômico da China enfraqueceu a demanda por commodities como minério de ferro e carvão, reduzindo o suporte do dólar australiano, que é uma moeda de commodities. As políticas tarifárias dos EUA impactam o comércio global, dificultando as exportações de matérias-primas, agravando ainda mais a situação.

Três fatores-chave que impulsionam a tendência do câmbio do dólar australiano em 20 anos

O movimento do dólar australiano não é determinado por um único fator. Para avaliar se há condições de alta de médio a longo prazo, é preciso considerar três variáveis decisivas:

1. Política de juros do Banco Central da Austrália (RBA)

O dólar australiano, como moeda de alta taxa de juros, depende totalmente da estrutura de diferencial de juros. Atualmente, a taxa de juros de caixa do RBA está em cerca de 3,60%, e há expectativa de que em 2026 possa haver mais um aumento. Se a previsão do Commonwealth Bank of Australia (CBA) de uma taxa de 3,85% se concretizar, e a inflação permaneça persistente, com o mercado de trabalho mantendo sua resiliência, a postura hawkish do RBA ajudará a restabelecer a vantagem do diferencial de juros do dólar australiano frente ao dólar. Caso contrário, se as expectativas de aumento de juros não se concretizarem, o dólar australiano perderá um suporte importante.

2. Economia da China e preços de commodities

A estrutura de exportação da Austrália é altamente concentrada em minério de ferro, carvão e energia, o que faz do dólar australiano uma moeda de commodities por essência. A atividade de infraestrutura e manufatura na China influencia diretamente a direção do dólar australiano. Quando a recuperação da China é forte, os preços do minério de ferro tendem a subir junto, refletindo rapidamente na cotação do dólar australiano; mas, se a demanda chinesa for fraca, mesmo com uma recuperação de curto prazo, o dólar australiano pode experimentar uma rápida alta seguida de uma queda rápida.

3. Ciclo do dólar e sentimento de risco global

Do ponto de vista de alocação de capital, a política do Fed ainda é o principal fator que conduz o mercado cambial global. Em um ambiente de corte de juros, o dólar geralmente enfraquece, beneficiando moedas de risco como o dólar australiano. No entanto, se o sentimento de aversão ao risco aumentar e o capital retornar para ativos seguros em dólar, o dólar australiano, mesmo com fundamentos não deteriorados, pode sofrer pressão. Os sinais recentes de preços de energia e demanda global fraca ainda não são otimistas, e o mercado tende a preferir ativos de refúgio em vez de moedas de ciclo positivo.

Para que o dólar australiano atinja uma tendência de alta de médio a longo prazo, é necessário que três condições sejam atendidas simultaneamente: postura hawkish do RBA, melhora real na demanda da China e entrada do dólar em um ciclo estrutural de fraqueza. Se apenas uma dessas condições for atendida, o dólar australiano provavelmente permanecerá em uma faixa de oscilação, sem uma tendência de alta clara.

Previsão do gráfico de tendência do câmbio do dólar australiano para o futuro

Para 2026 e além, as previsões do mercado divergem claramente.

Os otimistas, como o Morgan Stanley, preveem que o dólar australiano pode chegar a 0,72 até o final de 2025, com base na manutenção de uma postura hawkish do Banco Central da Austrália e no suporte dos preços de commodities. O modelo estatístico do Traders Union indica uma média de aproximadamente 0,6875 até o final de 2026 (faixa de 0,6738 a 0,7012), chegando a 0,725 até o final de 2027. Essas previsões assumem que a economia dos EUA terá um pouso suave e o índice do dólar recuará, beneficiando moedas de commodities como o dólar australiano.

Os conservadores, representados por economistas do UBS e do CBA, acreditam que, apesar da resiliência da economia australiana, as incertezas no comércio global e possíveis mudanças na política do Federal Reserve limitarão o potencial de alta do dólar, prevendo que ele se manterá por volta de 0,68 até o final do ano. Os economistas do CBA são mais cautelosos, prevendo uma recuperação breve do dólar australiano, atingindo um pico em março de 2026 e recuando até o final do ano.

Algumas análises de Wall Street também alertam que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer extremamente forte devido às diferenças de juros, o dólar australiano terá dificuldade de romper a resistência de 0,67.

De modo geral, o gráfico de tendência do câmbio do dólar australiano de 20 anos mostra características de ciclo bem definidas. Na primeira metade de 2026, o dólar australiano provavelmente oscilará entre 0,68 e 0,70, influenciado pelos dados da China e pelo relatório de emprego não agrícola dos EUA. É improvável que caia drasticamente (com fundamentos sólidos na Austrália e postura hawkish do RBA), mas também difícil de atingir níveis de 0,75, pois a vantagem estrutural do dólar ainda existe.

A curto prazo, as pressões vêm dos dados econômicos da China, enquanto a médio e longo prazo, os fatores positivos vêm da vantagem de exportação de recursos da Austrália e da recuperação do ciclo de commodities globais.

Resumo dos pontos de investimento no dólar australiano

Como moeda de commodities de um país exportador de recursos, o dólar australiano tem uma forte correlação com preços de minério de ferro, cobre refinado, carvão e outros materiais. O gráfico de tendência de 20 anos mostra claramente que sua movimentação não é isolada, mas profundamente vinculada ao ciclo macroeconômico global.

No curto prazo, a postura hawkish do RBA e a força dos preços de commodities podem oferecer suporte; porém, no médio e longo prazo, é preciso ficar atento às incertezas econômicas globais e ao potencial de recuperação do dólar, que podem limitar a alta do dólar australiano e aumentar a volatilidade.

Embora o mercado cambial seja volátil e difícil de prever com precisão, o dólar australiano, devido à sua alta liquidez, padrão de volatilidade e estrutura econômica clara, torna a avaliação de tendências de médio a longo prazo relativamente viável. Para investidores interessados em negociar o dólar australiano, acompanhar as políticas do RBA, os dados econômicos da China e as mudanças no ciclo do dólar será uma referência importante na formulação de estratégias de negociação.