Mapa de investimento em ações de conceito de defesa global: dos líderes do mercado norte-americano às novas estrelas do mercado taiwanês

Por que as ações de conceito de defesa se tornaram ativos-chave no momento?

Atualmente, a situação geopolítica global está tensa, com conflitos que vão desde a Europa Oriental até o Oriente Médio em constante escalada, e os orçamentos de defesa dos países também aumentam proporcionalmente. Diferente do modo de guerra tradicional, as guerras modernas dependem mais de alta tecnologia, como drones, mísseis de precisão, guerra de informação, entre outros, o que impulsiona diretamente a rápida expansão da indústria militar global. Muitos países estão aumentando seus investimentos em defesa na esperança de alcançar objetivos estratégicos de “pequeno contra grande” através de vantagens tecnológicas.

Nesse contexto, as ações de conceito de defesa gradualmente se tornaram um foco de atenção dos investidores. Essas empresas têm relações estáveis com o governo, pedidos de longo prazo garantidos, uma barreira de entrada forte, e, em comparação com empresas listadas comuns, possuem maior resistência ao ciclo econômico.

O que são ações de conceito de defesa? Conhecimentos essenciais antes de investir

Ações de conceito de defesa referem-se às empresas listadas cujo principal produto ou serviço é fornecido ao Ministério da Defesa, às forças armadas ou que mantêm negócios relacionados ao setor militar. Seu escopo é extremamente amplo — desde caças e sistemas de mísseis, até uniformes e garrafas de água. Contanto que seus produtos entrem no sistema de compras militares, a empresa pode ser considerada dentro do conceito de defesa.

De uma perspectiva mais ampla, qualquer empresa que tenha contato direto ou indireto com o setor de defesa pode ser rotulada como ação de conceito de defesa. O ponto-chave é a proporção de receita de defesa dessa empresa — se os pedidos militares representam uma pequena parte do faturamento total e o lucro principal vem do mercado civil, o potencial de crescimento do setor de defesa para impulsionar o preço das ações será menor.

Ações de defesa dos EUA: de fornecedores de defesa pura a gigantes diversificados

Lockheed Martin (LMT): gigante de defesa com tecnologia de ponta

A Lockheed Martin, como uma das principais contratantes de defesa do mundo, atua em áreas centrais como caças, sistemas de mísseis e defesa espacial. Sua receita de defesa é extremamente alta, sendo uma verdadeira “ação de defesa pura”.

A longo prazo, o preço das ações da Lockheed Martin mostra uma tendência de crescimento estável. Apesar de algumas correções, essas geralmente decorrem de ajustes do mercado geral, não de deterioração dos fundamentos da empresa. Como investimento de longo prazo, a empresa, com sua posição monopolista em tecnologia de defesa, vale a pena manter na carteira.

Raytheon (RTX): restrições de risco civil limitam potencial de crescimento

A Raytheon é uma fornecedora global de sistemas de defesa e aviação, com uma base de pedidos militares estável. No entanto, nos últimos anos, seu desempenho acionário foi decepcionante, especialmente em 2023, mesmo com a recuperação do mercado global, continuou a cair.

A raiz do problema está na sua divisão de aviação civil. Componentes fornecidos para o Airbus A320neo apresentaram defeitos de qualidade, com pó metálico especial que, sob alta pressão, tende a fraturar, levando a longos períodos de manutenção em centenas de aeronaves entregues. Isso afetou a receita atual da empresa e gerou litígios com a Airbus, prejudicando suas perspectivas de lucro.

Mesmo com a demanda de defesa estável, ela não consegue compensar os riscos do setor civil. Investidores ao avaliarem empresas híbridas de defesa precisam acompanhar também o desempenho do setor civil, não apenas as expectativas otimistas na defesa.

Northrop Grumman (NOC): opção de manutenção de longo prazo com barreira de proteção forte

Como o quarto maior fornecedor de defesa global e maior fabricante de radares do mundo, a Northrop Grumman é uma verdadeira empresa de defesa pura. Sua força tecnológica é sólida, liderando áreas estratégicas como defesa espacial, sistemas de mísseis e tecnologia de comunicação.

A característica mais atraente da empresa é sua capacidade de lucro estável e retorno contínuo aos acionistas. Com 18 anos consecutivos de aumento de dividendos, demonstra sua saúde financeira. Este ano, anunciou um programa de recompra de ações de 500 milhões de dólares, reforçando a confiança da gestão no valor de longo prazo.

Diante do aumento contínuo de riscos geopolíticos, a Northrop Grumman, como principal fornecedora de tecnologia de dissuasão estratégica, tem perspectivas promissoras. Mesmo sem conflitos militares reais, os países continuarão a aumentar seus investimentos em defesa por motivos de segurança, gerando um impulso duradouro para a empresa. De modo geral, a Northrop Grumman, com sua barreira tecnológica profunda, é uma ação de conceito de defesa que vale a pena manter a longo prazo.

General Dynamics (GD): exemplo de ação defensiva de rendimento

A General Dynamics é uma das cinco maiores fornecedoras de armas dos EUA e também uma importante fabricante de aviões militares e civis. Sua característica distintiva é o equilíbrio entre negócios civis e militares (com cerca de 75% de receita de defesa, incluindo forças terrestres, aéreas e navais).

Essa diversificação de negócios confere à empresa uma forte resistência ao risco. Mesmo durante a crise financeira de 2008 e a pandemia de 2020, seus lucros permaneceram relativamente estáveis, quase sem oscilações significativas. Essa resiliência permite que a GD mantenha 32 anos consecutivos de crescimento de dividendos — algo que apenas cerca de 30 empresas listadas nos EUA conseguem fazer.

Embora seu crescimento de receita não seja tão forte quanto empresas de defesa especializadas, sua atuação em serviços de manutenção e suporte de aeronaves de ciclo longo permite controle de custos e aumento de lucros. Além disso, a empresa protege os interesses dos acionistas com recompra regular de ações. Assim, apesar do crescimento mais limitado, a GD é uma opção de ativo defensivo de rendimento que também merece reconhecimento.

Boeing (BA): dificuldades civis pressionam perspectivas de defesa

A Boeing é a maior fabricante mundial de aviões comerciais e uma das cinco maiores contratantes de defesa dos EUA. Seus principais produtos militares incluem o bombardeiro B-52, o helicóptero Apache, entre outros.

No entanto, a forte queda no preço das ações da Boeing decorre principalmente de crises no setor civil. Primeiro, problemas de qualidade — acidentes com o 737 MAX em 2018-2019 levaram à suspensão global de voos, além do impacto da pandemia, que reduziu drasticamente os lucros. Segundo, surgiram novas ameaças competitivas — a COMAC, fabricante chinesa de aviões comerciais apoiada pelo governo, vem quebrando o monopólio da Boeing e Airbus, ameaçando esse grande mercado.

Do ponto de vista de investimento, a demanda de defesa da Boeing deve crescer de forma estável, mas o setor civil apresenta perspectivas bastante incertas. Assim, suas ações são mais indicadas para compra após quedas acentuadas, não para compra no momento de alta.

Caterpillar (CAT): equipamento industrial sob o rótulo de defesa

A Caterpillar, embora frequentemente considerada uma ação de conceito de defesa, na verdade tem menos de 30% de receita de defesa, sendo a maior parte proveniente de equipamentos industriais e infraestrutura. Sua relação com o setor de defesa é mais relacionada à reconstrução pós-guerra do que a pedidos diretos de defesa.

Portanto, o desempenho das ações da Caterpillar depende principalmente do ciclo de investimentos em infraestrutura global e do mercado de matérias-primas, e não do ciclo de defesa. Investidores ao avaliarem esse tipo de empresa precisam distinguir claramente entre receita de defesa real e o conceito mais amplo de defesa.

Ações de conceito de defesa na bolsa de Taiwan: novas oportunidades sob vantagem geopolítica

Thunder Tiger (8033.TW): da fabricação de brinquedos à evolução para drones militares

A Thunder Tiger começou como fabricante de modelos de aviões controlados por rádio, atendendo ao mercado de consumo. Com o rápido desenvolvimento de aplicações militares de drones, a empresa gradualmente se voltou para o setor de defesa, tornando-se uma ação de conceito de defesa. Seu preço subiu bastante em 2022, refletindo otimismo do mercado quanto ao seu potencial.

Com a crescente sensibilidade da situação geopolítica no Estreito de Taiwan, os gastos militares de ambos os lados aumentam, criando espaço para crescimento de longo prazo para fornecedores de drones como a Thunder Tiger.

Hanxiang (2634.TW): manutenção e reparo geram fluxo de caixa estável

A Hanxiang, similar à Boeing e Raytheon em seu modelo de negócios, possui vantagem na diversificação de riscos. Atua tanto no setor de defesa quanto no civil, sendo que a parte civil fornece principalmente serviços de manutenção e venda de peças de reposição.

Diferente de empresas focadas em um único produto, a manutenção da Hanxiang tem alta fidelidade e ciclo longo. Enquanto a indústria aérea permanecer ativa, a demanda por manutenção continuará, garantindo fluxo de caixa estável. Além disso, com a expansão do mercado de drones e a reabertura do setor aéreo, a empresa também conquistou novos pedidos.

Em comparação com Raytheon e Boeing, que enfrentam dificuldades por problemas de produto ou marca, a estrutura diversificada da Hanxiang torna suas ações mais estáveis, sendo uma ação de conceito de defesa na bolsa de Taiwan que merece atenção.

Por que vale a pena alocar em ações de conceito de defesa? Três razões principais

A filosofia de investimento de Warren Buffett enfatiza a busca por uma “bola de neve suficientemente úmida”, uma “rampa longa o suficiente” e uma “barreira de proteção profunda”. As ações de conceito de defesa se destacam nesses três aspectos:

Pista de crescimento eterna — A história mostra que, desde o início da sociedade humana, conflitos nunca cessaram. A demanda por forças armadas e defesa é eterna, não desaparecendo com ciclos econômicos. Isso significa que a indústria de defesa possui uma pista de negócios teoricamente inesgotável.

Barreira tecnológica intransponível — As tecnologias de defesa dominadas por essas empresas representam o mais alto nível de pesquisa e desenvolvimento humano. Tecnologias militares de ponta geralmente são aplicadas primeiro pelo exército e laboratórios, enquanto as tecnologias civis são resultados posteriores de spillovers. Além disso, a segurança nacional impõe barreiras de entrada elevadas, e a construção de confiança leva tempo. Muitas tecnologias e contratos de fornecimento são exclusivos, dificultando a substituição por concorrentes.

Impulso de crescimento catalisado por tensões geopolíticas — O mundo está retornando gradualmente a uma configuração de política regional, saindo do conceito de “aldeia global”. A escalada de guerras comerciais, conflitos regionais e tensões geopolíticas faz com que os países aumentem seus orçamentos de defesa. Essa tendência deve continuar no futuro próximo, sustentando a demanda do setor de defesa.

Elementos-chave para escolher ações de conceito de defesa

Investir em ações de conceito de defesa não é simplesmente comprar os ativos relacionados, é preciso considerar fatores-chave:

Proporção de receita de defesa — Este é o indicador mais importante. Empresas que realmente se beneficiam do ciclo de defesa são aquelas cuja receita de defesa é predominante. Empresas híbridas, mesmo com crescimento na defesa, podem sofrer se o setor civil declinar (como Raytheon, Boeing).

Avaliação de risco do setor civil — Para empresas híbridas, é importante acompanhar o mercado civil. Problemas de qualidade, entrada de novos concorrentes, riscos de mercado podem rapidamente afetar o resultado global.

Relação com clientes governamentais — Os principais clientes de defesa são órgãos do governo, como o Defesa. A estabilidade e exclusividade dessa relação determinam a continuidade dos pedidos, o que explica a maior resistência ao risco dessas ações.

Resumo

As ações de conceito de defesa representam uma indústria de defesa com demanda de longo prazo crescente, mas o sucesso do investimento depende de escolher os ativos certos. Investidores devem aprofundar sua análise sobre a proporção de receita de defesa, o desempenho do setor civil, a competitividade tecnológica e as relações governamentais.

Empresas verdadeiramente de defesa pura (como Northrop e Lockheed Martin), com barreiras profundas e pedidos governamentais estáveis, são mais adequadas para manter a longo prazo. Empresas híbridas requerem avaliação mais cuidadosa, considerando tanto o potencial na defesa quanto os riscos civis.

Em suma, ações de conceito de defesa são uma direção de investimento que vale explorar, desde que se faça uma pesquisa detalhada e se escolha empresas com vantagens competitivas e potencial de crescimento reais.