Análise da tendência do preço do ouro em 2025: oportunidades e riscos de investimento impulsionados por múltiplos fatores

A história por trás do novo recorde histórico do ouro

2024 a 2025, os preços internacionais do ouro exibiram uma tendência de subida surpreendente. Após atingir um máximo histórico de 4.400 dólares por onça em outubro, apesar de uma correção técnica, o entusiasmo do mercado permaneceu. Segundo a Reuters, o aumento do ouro em 2024-2025 aproxima-se do nível mais alto dos últimos 30 anos, superando até mesmo os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Quais são, afinal, as forças profundas que impulsionam esta fase extraordinária do mercado?

Análise da tendência do preço do ouro: três fatores principais de impulso

Demanda de proteção devido às tensões tarifárias

As medidas tarifárias em sequência lançadas após a implementação das políticas de Trump desencadearam a alta do mercado do ouro em 2025. A intensificação da disputa comercial entre EUA e China, trazendo incertezas políticas, elevou significativamente o sentimento de proteção. Segundo experiências históricas (como durante a guerra comercial de 2018), o ouro costuma subir de 5 a 10% em períodos de incerteza política de curto prazo. Os participantes do mercado passaram a ver o ouro como um ativo eficaz contra a incerteza.

Impacto profundo da política monetária do Federal Reserve

A expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve constitui outro fator-chave que sustenta a tendência do ouro. A redução de juros enfraquece o dólar, diminuindo o custo de oportunidade de manter ouro, aumentando sua atratividade relativa. Segundo as ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de o Fed cortar juros em 25 pontos-base na reunião de dezembro é de 84,7%.

Vale destacar que o preço do ouro apresenta uma correlação negativa clara com as taxas de juros reais — queda nas taxas de juros significa aumento na atratividade do ouro. As taxas de juros reais são calculadas subtraindo a inflação da taxa de juros nominal, e as políticas do Fed influenciam diretamente essa equação. Assim, os investidores podem acompanhar as expectativas de corte de juros do Fed para prever a direção do movimento do preço do ouro.

Expansão das reservas de ouro dos bancos centrais globais

Dados do World Gold Council indicam que, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior, totalizando cerca de 634 toneladas nos primeiros nove meses do ano. Ainda mais revelador, 76% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que aumentarão a proporção de ouro em suas reservas nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera uma redução na proporção de reservas em dólares. Essa mudança de postura reflete uma reavaliação do papel do dólar e fornece suporte de longo prazo para o preço do ouro.

Fatores adicionais na análise da tendência do preço do ouro

Além dos três principais fatores de impulso, os seguintes elementos também elevaram o entusiasmo do mercado de ouro:

Crise da dívida global e pressão inflacionária: Até 2025, a dívida global totaliza 307 trilhões de dólares. Os altos níveis de endividamento limitam as opções de política dos países, levando a uma política monetária mais frouxa, o que reduz as taxas de juros reais e indiretamente aumenta a demanda por ouro.

Confiança no dólar em declínio gradual: Quando a confiança no dólar diminui, o ouro, como ativo cotado em dólares, tende a se beneficiar, atraindo fluxos de capital contínuos.

Tensões geopolíticas: Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia e instabilidade no Oriente Médio reforçam a demanda de proteção dos investidores, podendo gerar volatilidade no curto prazo.

Efeito mídia e redes sociais: Cobertura contínua na mídia e discussões em redes sociais atraem capital de curto prazo, impulsionando ainda mais os preços.

Opiniões de instituições sobre a tendência do preço do ouro

Apesar de recentes ajustes técnicos, as principais instituições financeiras globais continuam otimistas quanto ao médio e longo prazo do ouro:

Equipe de commodities do JPMorgan classifica essa correção como uma “correção saudável”, elevando a meta para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

Goldman Sachs mantém uma postura otimista, reafirmando a meta de 4.900 dólares por onça até o final de 2026.

Bank of America demonstra uma visão mais agressiva, após elevar a meta para 5.000 dólares por onça em 2026, recentemente seus estrategistas indicaram que o preço do ouro pode atingir 6.000 dólares no próximo ano.

Marcas de joalharia locais como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Chow Tai Seng mantêm preços de referência para joias de ouro de 1.100 yuan/grama ou mais, sem sinais de queda significativa, refletindo uma expectativa contínua de alta do mercado.

Riscos e oportunidades para investidores de varejo

Considerações estratégicas para diferentes investidores

Operadores de curto prazo: Para traders experientes, a volatilidade atual oferece muitas oportunidades de negociação. Em um ambiente de alta liquidez e direção relativamente fácil de prever, o potencial de ganhos de curto prazo é elevado. Novatos devem ser cautelosos, começando com pequenas apostas para evitar perdas emocionais por apostas excessivas.

Investidores de longo prazo: Quem planeja comprar ouro físico para manter por um período prolongado deve estar preparado para possíveis oscilações significativas no médio prazo. Apesar da tendência de alta de longo prazo, as oscilações intensas podem testar a resistência emocional do investidor.

Alocadores de portfólio: Incluir ouro na carteira é uma escolha sensata, mas deve-se evitar concentração excessiva. A volatilidade do ouro não é inferior à das ações, com uma amplitude média anual de 19,4% (contra 14,7% do S&P 500). Não se deve colocar todo o capital em um único ativo.

Pontos de atenção ao analisar a tendência do preço do ouro

1. A volatilidade não deve ser subestimada: a amplitude média anual de 19,4% é comparável à do mercado de ações.

2. Teste do ciclo de tempo: a proteção do valor do ouro deve ser avaliada em uma escala de mais de 10 anos, período no qual o valor pode dobrar ou cair pela metade. Paciência e disciplina são essenciais.

3. Custos de transação: os custos de compra e venda de ouro físico geralmente variam entre 5% e 20%, o que impacta diretamente os retornos.

4. Risco oculto na taxa de câmbio do dólar: para investidores em Taiwan, a flutuação do dólar em relação ao novo dólar taiwanês afetará o retorno final ao converter o ouro cotado em moeda estrangeira.

5. Impacto dos dados econômicos dos EUA: especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos importantes e reuniões do Fed, a volatilidade tende a aumentar, exigindo uma gestão de risco antecipada.

Conclusão

Como ativo de reserva que possui a característica de “confiança global”, o ouro mantém fundamentos sólidos de suporte de preço a longo prazo. O momento atual do mercado de ouro ainda não terminou; tanto para estratégias de médio e longo prazo quanto para operações de curto prazo, há oportunidades. Contudo, é fundamental estar atento aos riscos de volatilidade de curto prazo. Novatos devem evitar seguir o mercado em alta sem análise racional, baseando suas decisões em avaliações de risco. Independentemente da estratégia adotada, diversificação e controle de riscos continuam sendo a base para lucros consistentes.