Principais ETFs de Commodities: Os Melhores Desempenhos e Oportunidades de Investimento em 2024

O mercado de ETFs de commodities ofereceu oportunidades convincentes em 2024, com disparidades significativas no desempenho entre diferentes classes de ativos. Este ano provou ser transformador para investidores que procuram exposição a commodities físicas, particularmente através de fundos negociados em bolsa que acompanham produtos agrícolas, metais preciosos e energéticos.

Destaques: Cinco ETFs de Commodities Essenciais

A nossa análise identificou cinco ETFs de commodities que definiram o panorama de investimento de 2024: Invesco DB Agriculture Fund (DBA), Franklin Responsibly Sourced Gold ETF (FGDL), Invesco DB Precious Metals Fund (DBP), abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR), e United States Oil Fund (USO). Estes instrumentos demonstram coletivamente como ETFs de commodities diversificados podem captar tendências de mercado díspares.

Dinâmica de Mercado: Uma História de Três Narrativas

Surto de Metais Preciosos

O ouro demonstrou resiliência excecional, atingindo o seu melhor desempenho anual em quase 15 anos, com retornos robustos impulsionados por compras aceleradas por bancos centrais, políticas monetárias acomodatícias em todo o mundo e uma crescente incerteza geopolítica. A prata superou o ouro, beneficiando de duplo impulso: registou o melhor ano desde 2020, ao mesmo tempo que ganhou favor devido às aplicações industriais, incluindo fabricação de painéis solares e produção de veículos elétricos.

Por outro lado, platina e paládio encerraram o ano em território negativo, refletindo dinâmicas divergentes de oferta e procura no espectro dos metais preciosos.

Explosão de Commodities Agrícolas

O setor agrícola emergiu como a narrativa mais dramática de 2024. Os preços do cacau dispararam 172%, tornando-se o commodity destaque, à medida que interrupções na oferta em regiões produtoras principais—particularmente Costa do Marfim e Gana—junto com estoques globais esgotados, criaram pressão sustentada sobre os preços. Os futuros de café subiram aproximadamente 70%, impulsionados por condições climáticas adversas que afetaram o Vietname e o Brasil, as principais nações produtoras mundiais.

Mercados de Energia: Trajetórias Divergentes

Os commodities energéticos ilustraram resultados drasticamente diferentes. O gás natural apreciou-se 50%, impulsionado por forte demanda internacional, tensões geopolíticas e expansão prevista das exportações de GNL sob mudanças de política iminentes. Os preços do petróleo, no entanto, caíram 3% pelo segundo ano consecutivo, à medida que a oferta superou a procura, sinalizando possíveis obstáculos para ETFs de commodities focados em petróleo.

Metais industriais apresentaram resultados mistos—cobre e níquel valorizaram-se na primeira metade do ano, devido a preocupações de oferta e aumento da procura por veículos elétricos, mas o ímpeto evaporou-se na segunda metade, resultando num desempenho geral desafiador em 2024.

Análise Detalhada: Perfis Individuais de ETFs de Commodities

Invesco DB Agriculture Fund (DBA) – Retornos de 33%

O DBA acompanha o DBIQ Diversified Agriculture Index Excess Return, mantendo exposição significativa a commodities agrícolas de alto desempenho através de contratos futuros. O fundo tem uma ponderação de 16,8% em cacau e 13,1% em café—uma posição que se revelou premonitória face à explosão de commodities agrícolas em 2024. Com 782,1 milhões de dólares em ativos totais, o DBA cobra 92 pontos base anuais e negocia aproximadamente 342.000 ações por dia, embora tenha uma classificação Zacks Rank #5.

Franklin Responsibly Sourced Gold ETF (FGDL) – Subiu 29,6%

O FGDL oferece exposição direta às variações de preço do ouro em lingotes, com uma taxa de despesa anual de 15 pontos base—uma oferta competitiva no universo de ETFs de commodities. Gerindo 107,9 milhões de dólares em ativos, com volume diário médio de 25.000 ações, o FGDL mantém uma classificação Zacks Rank #3 (Hold), apesar de ter entregado ganhos de quase 30%.

Invesco DB Precious Metals Fund (DBP) – Valorização de 29%

O DBP oferece uma exposição mais ampla a metais preciosos através do DBIQ Optimum Yield Precious Metals Index Excess Return, incorporando títulos do Tesouro e holdings de mercado monetário. O fundo aloca 8,6% em ouro, com uma posição significativa em prata. Com uma base de ativos de 153,6 milhões de dólares, suporta 22.000 negociações diárias médias, enquanto a taxa de despesa de 76 pontos base e a classificação Zacks Rank #3 refletem custos moderados e expectativas de crescimento moderado.

abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR) – Valorizou 28,2%

O SIVR proporcionou uma forte exposição à prata, com 1,4 mil milhões de dólares em ativos sob gestão e liquidez excecional—com uma média de 774.000 ações negociadas por dia. Com uma taxa de despesa de 0,30%, o SIVR oferece acesso eficiente a ETFs de commodities de prata a custos reduzidos e mantém uma classificação Zacks Rank #3.

United States Oil Fund (USO) – Gerou Retornos de 15,3%

O USO representa o principal ETF de commodities de petróleo, com bilhões de dólares em ativos e uma profundidade de mercado excepcional de aproximadamente 3 milhões de ações negociadas por dia. O fundo visa acompanhar as variações percentuais diárias nos preços dos futuros de petróleo dentro de bandas de variação definidas. Com uma taxa de despesa de 0,70%, o USO oferece exposição líquida ao crude, apesar do ambiente energético desafiador de 2024.

Perspectivas Futuras: O que 2025 reserva

O panorama de ETFs de commodities enfrenta catalisadores distintos em 2025. As dinâmicas do comércio internacional e desenvolvimentos políticos influenciarão substancialmente os metais preciosos—onde a procura por refúgio seguro e a força do dólar podem oferecer suporte—enquanto estoques energéticos abundantes podem continuar a pressionar os preços do petróleo. Os ETFs de commodities agrícolas podem beneficiar-se de restrições persistentes na oferta, embora os padrões climáticos continuem a ser variáveis críticas que afetam os mercados globais de cereais e culturas especiais.

Para investidores que avaliam ETFs de commodities, o desempenho dispar de 2024 reforça a importância de uma alocação estratégica entre categorias específicas de commodities, em vez de tratar o setor como uma entidade monolítica.